2011年03月13日 16:22
來源：中國證券網(wǎng)

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中投證券：新能源板塊2季度投資策略(薦股)

一季度低碳板塊在兩會行情帶動下，出現(xiàn)整體走強趨勢，但此后仍是個股行情為主。我們認為目前來說，國家或地方政策仍將是低碳板塊的主要驅動因素；如果政策進一步落實，則可能首先為其中的龍頭企業(yè)帶來超額收益。維持年度策略觀點，首推新能源汽車板塊，再看建筑節(jié)能板塊。

政策法規(guī)%2B產業(yè)優(yōu)勢—打開新能源汽車新局面。10年-12年或將是新能源汽車開始規(guī)模化的時點。從各地方政府新能源汽車規(guī)劃、政府訂單、已經(jīng)或計劃的補貼方案，各汽車廠商的搶先布局，配套充電設備的跟上來看，無論是混合動力還是純電動車的產量將達到以往數(shù)倍甚至數(shù)十倍的規(guī)模，尤其在公共服務乘用車方面政府示范作用的推動，可為整車企業(yè)帶來明確業(yè)績。我們認為政策推動下整個新能源汽車產業(yè)鏈均能從中受益；其中，相對看好整車上游的動力電池相關上市公

司和配套充電設備供應商，推薦鋰電池電解液的龍頭企業(yè)江蘇國泰(002091)(002091)、新宙邦(300037)(300037)，建議關注中國保安(000009)、華芳紡織(600273)(600273)、佛塑股份(000973)(000973)、杉杉股份(600884)(600884)，參與充/換電站建設的許繼電氣(000400)、奧特迅(002227)(000027)。

合同能源管理或打開建筑節(jié)能的市場空間。世博會期間，各種低碳技術將給市場帶來興奮點。世博用新能源汽車、綠色建筑材料、可再生能源與建筑一體化等新技術、新概念將成為行業(yè)催化劑?！蛾P于加快推行合同能源管理促進節(jié)能服務產業(yè)發(fā)展的意見》的出臺，或打開建筑節(jié)能領域的空間，首先受益的將是節(jié)能設備、材料供應商。

建筑節(jié)能服務市場：基數(shù)小，年增速30%以上；或將受益合同能源管理模式，此模式下的建筑節(jié)能服務市場預計年增速可達60%。EPC模式惠及建筑節(jié)能、工業(yè)節(jié)能等領域，目前較為明確的投資標的并不多。建議關注作為國內較大且較早進入該領域的達實智能(將上市)，以EPC模式推廣高頻無極射燈的泰豪科技(600590)和以EPC%2BC模式與業(yè)主共享節(jié)能利益的萬邦達(300055)(300055)。我們一直看好建筑節(jié)能材料的長期成長性，推薦作為EPS板和PU板的上游供應商雙良股份(600481)、煙臺萬華(600309)(600309)。(中投證券研究所)

華泰證券(601688)：新能源概念股投資組合

隨著全球傳統(tǒng)能源消費量不斷上升和儲量的相對有限這一矛盾的日漸深化，新能源逐漸成為能源行業(yè)甚至全球經(jīng)濟的焦點。新能源作為傳統(tǒng)能源的補充和替代，包括太陽能、風能、核能的開發(fā)以及應用，并在用途和轉化上不斷擴大如目前如火如荼的新能源汽車概念。A股中眾多上市公司也開始涉及這一有著廣闊前途的行業(yè)，據(jù)統(tǒng)計新能源概念上市公司超過100家，成為市場中最受追捧的熱點?；谝陨系谋尘?，我們推出本組合。本組合通過對A股中新能源上市公司的深入分析，從新能源類型、發(fā)展狀況、未來成長空間以及公司的財務、經(jīng)營管理等多角度進行篩選，挑選出目前最具投資價值以及成長性的新能源概念公司。我們通過對不同能源種類以及行業(yè)中進行一定的比例分配，降低組合的非系統(tǒng)性風險。本組合具有較強的收益和波動性，適合風險承受能力較強追求較高收益的投資者。

(600416)湘電股份：風電機組制造。08年公司全年實現(xiàn)銷售收入是6.3億元，產能未能有效釋放的主要原因是2008年主軸承和電控系統(tǒng)包括變流器的海外采購緊張限制了生產，所以公司全年僅完成2MW直驅永磁風力發(fā)電機組56臺。為了解決風電關鍵零部件供應瓶頸問題，公司在09年與美國鐵姆肯公司合資組建鐵姆肯湘電(湖南)軸承有限公司，為確保風電產業(yè)供應鏈的安全提供了保證，這也成就了公司在09年最大的業(yè)績亮點之一。根據(jù)公司中報來看，公司上半年毛利率從08年的4%大幅上升為19.9%，風機生產規(guī)模效應得以體現(xiàn)，風電業(yè)務約貢獻4200萬元的利潤(公司控股湘電風能51%)，占中報業(yè)績75%左右。

(600202)哈空調(600202)：核能。公司研制出我國第一臺大型核級空氣處理機，已經(jīng)具備生產核安Ⅱ級設備的資格，是我國唯一有10年以上核空冷產品安全運行經(jīng)驗的企業(yè)，產品應用于秦山二期、巴基斯坦恰西馬核電站等。目前核空冷產品對公司業(yè)績的貢獻較小，但是隨著我國將加大核電投入，核電將迎來黃金發(fā)展期，公司的核空冷產品需求將增加，未來將成為公司業(yè)績新的增長點。

(600537)海通集團：太陽能概念。公司完成與億晶光電置換后成為一家光伏發(fā)電設備生產企業(yè)。億晶光電是國內第8大光伏設備生產商。2006至2008年，億晶光電的銷售收入從1.65億元增長到27.24億元，年復合增長率306.2%，凈利潤從6874萬元增長到2.79億元，年復合增長率達到100%。以目前估值和光伏行業(yè)平均估值來看，我們認為公司股價依然被低估。

(600872)中炬高新(600872)：鎳氫電池。公司與國家高技術綠色材料發(fā)展中心(是國家級的研究開發(fā)中心，研制鎳氫動力電池多年，有三種規(guī)格的方形電池參與“十五”國家863電動汽車項目第一階段的攻關，混合電動汽車電池比功率達到700-800W/kg，純電動汽車電池比能量達到60~65kWh/kg，在國內屬領先水平)合作成立了中山中炬森萊高技術有限公司，公司持股66%，該公司主要從事鎳鎘、鎳氫系列電池產品、動力電池、電池生產及原材料銷售。07年該公司已向6家汽車生產廠家提供動力電池樣品，在國家政策及汽車企業(yè)動力汽車實現(xiàn)量產的推動下，動力電池有望成為企業(yè)新的利潤增長點。

(002318)久立特材(002318)：核能。作為行業(yè)龍頭，公司擁有領先的技術和先進的設備，2009年已正式通過認證核級和超超臨界等特種不銹鋼管認證，成為少數(shù)生產高等級特種不銹鋼管的企業(yè)之一，這將為公司新產品構建較高的競爭壁壘。

(002123)榮信股份(002123)：智能電網(wǎng)。公司新產品高壓變頻器(HVC)在工業(yè)節(jié)能方面市場空間巨大，未來十年HVC年均市場約81億元。榮信HVC走四象限變頻和超大功率的高端技術路線，未來則希望打入通用型變頻市場。公司HVC收入已出現(xiàn)爆發(fā)性增長，但市場份額仍然較低，預計09~10年公司HVC業(yè)務收入將連續(xù)翻番。

(600526)菲達環(huán)保(600526)：污染物處理。公司是我國最大的環(huán)保機械科研生產企業(yè)，環(huán)保產業(yè)中唯一的國家重大技術裝備國產化基地，也是我國最早進入大氣污染防治設備行業(yè)的企業(yè)之一，其電力設備電除塵器綜合市場占有率為25%，其中300MW機組配套的電除塵器市場占有率為33.65%，600MW、1000MW等大型機組配套的電除塵器市場占有率保持在75%以上。

(002121)科陸電子(002121)：智能電表作為科陸電子的主要業(yè)務之一，在經(jīng)過了2009年國家電網(wǎng)的統(tǒng)一招標后，更加確立了其行業(yè)龍頭的地位，預計未來5年智能電表年均市場容量104億元，科陸憑借其優(yōu)質的產品和服務可以在未來高度競爭的電表行業(yè)保持載波電子表5%左右的市場份額和非載波電子表2%的市場份額，未來兩年都有望保持較高水平的穩(wěn)定增長。(華泰證券研究所)