光大證券(601788)：光伏板塊醞釀機會(薦4股)
光伏板塊醞釀機會：Fit下調對市場的影響可能遠遠小于此前想像。當中下游全線漲價且供應緊張；當國外研究機構將2010年全球市場需求增長看到100%；當JASO大幅上調業績指導，帶動美股光伏板塊整體上揚；我們關注國內光伏板塊的價值低估。
智能電網股在過去的2周里得到了充分的價值再挖掘，目前主流公司均處于估值高位。從基本面來看，智能電網行業危機暗藏：1)集中招標大幅壓價；2)投資總量十年無增長；3)國網系公司輕率的外延擴張，盡管能夠做大銷售規模，但對其后期發展和業績表現禍福難料。
重點推薦公司排序
大洋電機，公司是國內新能源汽車電控系統龍頭企業之一，是新能源汽車產業鏈上具有最高業績彈性的投資標的。
新能源汽車業務享受市場確定性爆發增長，傳統節能電機業務享受國家節能政策的強力推動，公司業績未來3年將呈60%的復合增長：1)新能源汽車驅動及控制系統3年凈利潤貢獻增長4倍，2012年凈利潤占比將超過50%；2)空調電機產品升級換代，直流無刷電機迅速替代傳統產品，價格毛利率雙翻番，盈利能力大幅提升；3)受益金融危機后空調電機市場整合，國外空調廠加大中國電機采購比例，大洋作為國內空調電機龍頭，未來三年電機出口部分40%復合增長。
公司10~12年EPS分別為：1.32元、2.22元和4.12元，目前價值低估，給予“買入”評級。
三普藥業(600869)，遠東電纜集團的注入近期完成的可能性較大，我們對其其10年EPS的預測為1.1元(攤薄后)。而其重點發展的碳纖維復合導線業務將提升估值空間。若根據電纜板塊的平均估值水平，其合理股價28元。考慮公司的龍頭地位和增速預期，其應可相對行業溢價。
東方電氣(行情，資訊，評論)，公司有2大利好待反映：1)風電設備門檻提高；2)09年報業績上調。近期港股大幅上漲，相對A股的折價已經不再。預計公司一季報將大量確認風電收入，業績超市場預期。
長城開發(000021)，智能電表龍頭，預計將在后續招標中占有較大份額，享受未來3年全球智能電表的大市場。業績有支撐，同時存在集團注入LED業務的超預期可能。(光大證券研究所)
招商證券(600999)：持續產業政策推出有望帶來光伏板塊投資機會(薦股)
光伏產業進入“成本下降、政策減弱”良性發展階段。德國、西班牙等國家光伏發電補貼力度有所減弱，但價格下降的同時使光伏發電項目IRR依然達到8%以上，需求仍然穩定增長，說明光伏發電成本的競爭力已經明顯提高，在成本下降與政策推動雙重作用下，行業發展狀況良好。
預計2010年全球光伏裝機量9.35GW，同比增長51%。2010年預計德國市場仍有4GW需求，依然是光伏需求最穩定市場；在建設低碳經濟大背景下，各國政府對光伏發電的認可度逐漸提高，政策措施的效果將逐漸顯現，美國、加拿大、意大利、中國和捷克等光伏市場有望興起。
后端產業鏈“中國優勢”逐漸突出。目前中國企業在硅片切割技術、電池片和組件生產技術已經處于全球先進水平，隨著多晶硅原材料瓶頸解決及國內多晶硅企業規模效應的顯現，后端產業鏈的“中國優勢”將更加明顯，一批龍頭企業將成為全球光伏市場的引領者。
國際油價為光伏行業投資重要參考指標。從歷史經驗來看，國際油價與光伏行業股票指數相關性較強，油價上漲對光伏行業基本面和估值水平提升都有正面影響，未來油價上漲、資源緊缺以及環境問題使得我們對光伏產業的發展持樂觀態度。
投資策略。光伏發展仍以晶體硅及薄膜電池技術為主。未來需要重點關注國家產業政策、光伏電場建設。長期看好全球光伏市場健康發展趨勢，維持行業“推薦”投資評級。關注國家政策，持續產業政策推出有望帶來行業性投資機會，預計時間為下半年。建議重點關注海通集團、天威保變(600550)、拓日新能(002218)、航天機電(600151)及一些擬上市光伏企業，同時可關注香港及海外上市公司如興業太陽能(行情，資訊，評論)、保利協鑫、鉑陽太陽能、LDK、無錫尚德、天合光能等。(招商證券)
湘財證券：海上風電漸行漸進，分食者為數不多(薦股)
海上風電特許權項目啟動。國家能源局已于近日向遼寧、河北、天津、上海、山東、江蘇、浙江、福建、廣東、廣西、海南等省市的有關部門下發通知，要求各地申報海上風電特許權招標項目。而海上風電特許權招標工作于4月份啟動，將在11個沿海省份范圍內確定項目并進行公開招標，招標將面向所有市場主體。
江蘇省可開發的海上風能資源豐富，無強臺風，有望成為海上風電場大規模建設的排頭兵。我國近海風能資源由北至南呈遞增趨勢，然而福建、廣東、海南地區受臺風影響較大，不適于最先應用海上風機。江蘇、浙江相對于渤海灣地區的風功率密度較大(超過200W/m2)，同時無強臺風，適合大規模建設海上風電場。江蘇省計劃到2020年建成1000萬千瓦的風電場，其中海上風電場700萬千瓦，而浙江省總規劃為100萬千瓦。因此我們判斷，未來海上風電的大規模建設，將主要集中在江蘇省。
風機企業將制造基地向沿海省份傾斜。工 信部于3月26日發布了《風電設備制造行業準入標準》征求意見稿，要求風電機組生產企業必須具備生產單機容量2.5MW以上、年產量100萬千瓦以上的能力。目前達到此標準的風機制造企業僅有十家左右，多數具有大型海上機型的研發能力。A股上市公司中包括金風科技(002202)、湘電股份、上海電氣(601727)、東方電氣、長征電氣(600112)和華儀電氣(600290)，非上市公司有華銳風電、國電聯合動力、中船重工和廣東明陽。目前多個企業已在沿海地區設立制造基地，以期在產業化方面優先布局高端海上風機市場。
短期看好金風科技，長期看好湘電股份。一旦海上風電特許權項目開始招標，首批具有競爭優勢的公司當屬金風科技和華銳風電，有望成為短期收獲最大的內資企業。而由于招標主體將完全開放，金風科技亦有可能直接投資于海上風場。長期來看，湘電股份在5MW機型方面技術和推出進度領先，我們預計其可在未來與華銳風電的5MW機型一較高下。(湘財證券研究所)
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