2011年02月10日 06:17
來源：鳳凰網財經

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個股機會：18只個股或受益井噴

榕基軟件：四輪驅動,成長性突出

我們于近期調研了公司,就公司現有業務發展情況和未來發展規劃與高管進行了交流。

摘要：l電子政務領域公司未來主要將執行跨省開拓市場,公司將依靠自身產品技術、及時挖掘客戶需求、合適的定位等特點來爭搶市場份額。同時公司也在積極開發移動辦公。

公司在信息安全領域只做漏洞掃描這一塊。漏洞掃描市場應用在即,行業前景樂觀,公司是網絡安全性與漏洞管理產品細分市場的龍頭,客戶有部隊、政府以及企事業單位,公司在國內獨家開發有手持式掃描儀,軍事機關需求旺盛。

我們預計隨著公司服務能力的提升及下游外貿客戶對電子申報、電子監管業務需求的釋放,公司未來三電工程的收費客戶將快速增長,該項業務收入將隨著公司客戶數的提高在未來三年迎來爆發式增長。

“SG186”工程協同辦公系統為公司協同管理業務擴展打下良好基礎。“SG186”工程公司負責協同辦公系統,目前手握約7個億左右的訂單,將分三到五年完成。預計未來每年可以確認1億多的收入。目前協同管理軟件在聯通推廣也較為順利。低端領域,公司未來也會擴廣協同管理軟件至現有的外貿企業客戶。未來在SaaS模式下公司協同管理軟件業務可拓展前景較大;在線租賃模式預計明年下半年公司有望實行收費。

公司四項業務實現資源共享,相互依托和相互促進,并可以有效分散經營風險。

我們認為領先的技術優勢、優質廣泛的客戶資源以及清晰的戰略規劃將驅動公司實現規模化發展。

預計公司2010-2012年每股收益分別為0.86元,1.52元,2.67元,對應的動態市盈率分別為57倍,32倍和18倍。公司在四項業務四輪驅動下,具備突出的高成長性,給予公司“推薦”的投資評級。

風險提示：1,電子政務行業競爭進一步加劇的風險;2,三電工程領域的政策風險3,公司業務擴張進度低于我們預期的風險。4,公司技術更新緩慢導致軟件產品競爭力下降的風險。（中郵證券）