久其軟件：發布股權激勵計劃草案,形成業績穩健增長預期
公司此次擬向激勵對象授予650萬份股票期權,占公告日公司股本總額的5.9%,占比相對較高,其中10%為預留部分,來源為公司向激勵對象發行股份。授予對象包括董事、高級管理人員8人,以及管理人員、核心人員128人,共計136人。
此次激勵計劃共分3期行權,行權期分別為首次授權日起12、24、36個月后的首個交易日至其12個月止。
可行權數量占比分別為40%、30%、30%。該計劃行權的業績條件為：2011-2015年扣非凈利潤相比10年增速分別不低于30%、60%、90%、120%、150%,且各期加權平均凈資產收益率(以扣非前后孰低者為準)均不低于7%。此外,等待期內扣非與不扣非的凈利潤均不得低于授權日前最近三年的平均水平且不得為負。
如行權條件全部達成,則2011-2015年各年凈利潤同比增速分別達30%、23%、19%、16%、14%,5年復合增速達20%。根據公司三季報的預告,10年凈利潤增速在-20%~30%之間。
該激勵計劃授予價格為草案公布前30個交易日內的股票平均收盤價與公布前1交易日收盤價的較高者,即29.08元/股。
在股權激勵成本方面,假設授權日價格仍為29.08元,則650萬份期權的總成本為4628萬元,將在2011-2015年攤銷,其中2012年攤銷最多,達2252萬元,相當于公司09年凈利潤的54%。
公司自上市以來,季度業績的同比增速呈逐步向好趨勢。公司在立足報表管理軟件優勢的基礎上,不斷推出新產品。此次股權激勵計劃的實施,將有助于公司建立健全長效激勵機制,形成業績穩健增長預期。我們對此給予正面評價。(國泰君安)
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