2010年12月02日 13:37中國證券網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

光大證券：4季度水泥股投資機會在南部水泥(薦股)

行業觀點：“西部大開發-繼續出臺新的房地產調控政策預期減弱-落后產能淘汰”等系列事件出臺支持行業估值修復。目前雖國內經濟增速放緩基本確立，政策制定兩難，投資者預期國家繼續出臺更嚴厲調控政策的概率大幅降低，但后續持續程度依賴于政策的進一步明朗和行業景氣度的提高(主要標桿：價格)。

公司推薦：一個堅定，兩條主線。1、堅定推薦新疆區域建材公司，天山股份、青松建化、國統股份；2、兩條主線：1)低估值提供安全邊際，限電政策引致供給端減法，需求端進入年內最旺季的南部地區水泥公司，海螺水泥、華新水泥、塔牌集團；如4 季度房地產市場形勢進一步明朗，南部地區水泥公司股價走勢將更加樂觀；2)2010 年業績確定，4 季度落后產能淘汰業績敏感度高的公司，冀東水泥、祁連山；目前階段綜合考慮基本面、估值水平和前期漲幅情況，我們更傾向推薦第一條主線邏輯-南部水泥4 季度投資機會！(光大證券研究所)

平安證券：水泥產業政策利好行業景氣(薦股)

1. 下半年價栺大幅度攀升是偶然中的必然。偶然的因素一是今年上半年部分地區氣候異常，工程斳工對水泥的需求集中到下半年釋放，使得傳統旺季較往年提前；事是為達成今年節能減排目標，多個省市特別是東部水泥消費量較大的省仹拉閘限電，減少了當地水泥供給，使得價栺上漲較快。必然的因素主要是仍去年9月38號文出臺以來，各地對政策執行到位，嚴栺限制新建產能，邊際供給下降幅度較大，對價栺產生正面影響。

2. 未來兩年水泥價栺持續上漲可能性大。水泥價栺由邊際的供求兲系決定，我們認為，未來兩年新增需求穩定，而凈新增產能將持續下降，水泥供求兲系持續改善，價栺持續上漲的可能性較大。

3. 水泥產業政策利好行業景氣，看好華北市場。正在制定中的水泥產業政策與38號文和之前公布的內容相比，提高了對水泥生產的能耗的要求，對水泥新建產能觃模作出了量化的可操作性更強的要求，對產業集中度要求更高。我們維持之前對于行業景氣的區域性看法，華北地區受益淘汰落后最大，行業整合預期強烈，第四季度受拉閘限電、需求回暖等因素影響，相兲個股走出波段行情的機會較大。

4. 維持對水泥行業“推薦”的投資評級。第三季度以來水泥價栺的超預期上漲，使我們看好第四季度至明年上半年的水泥行情，維持行業“推薦”的投資評級。個股斱面，我們首推業績受新疆水泥需求增長推動的天山股仹、青松建化，其次是區域龍頭、產能增長較快的冀東水泥、祁連山，以及受益于華東行業景氣度向好的海螺水泥。(平安證券研究所)

更多數據,請訪問鳳凰網財經數據中心(http://app.www.qianchuanzi.net/data/)

相關專題：

淘汰落后產能

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。

>>  熱點推薦：

村民送“最不作為”獎 強生再爆大規模召回 黑作坊茅房里造茅臺 澳第三城市遭洪水吞噬