物聯(lián)網(wǎng)十二五規(guī)劃即將發(fā)布 關(guān)注12只網(wǎng)概念股(5)

2011年11月03日 07:52
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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銀江股份（300020）：量變使得質(zhì)變 推薦

事件:10年11月11日,公司收到深圳市華昊咨詢有限公司發(fā)出的中標通知書,在“南昌市公安交通管理局信息化智能交通指揮系統(tǒng)升級改造項目”中成為中標單位,中標金額為人民幣4854.3588萬元。

點評:擴張戰(zhàn)略成效愈加顯著。公司智能交通業(yè)務(wù)此前主要集中在浙江省內(nèi),近年采取擴張戰(zhàn)略,收入增長迅速,南昌屬于新拓展成功的省級城市,在設(shè)立的區(qū)域中心以及已滲透的城市中未曾出現(xiàn)。公司今年進入6個新省份的計劃往往通過設(shè)立分公司的方式,而通過訂單高調(diào)進入新市場,也表明擴張戰(zhàn)略進入實效階段,示范作用將越來越明顯。

合作層面較高,將牢牢占據(jù)新市場。新簽項目與交管部門直接合作,更多屬于智能交通的后臺軟件部分,而公司的智能交通解決方案強調(diào)各路況的實時有機協(xié)作,要建設(shè)完成一個穩(wěn)定成熟的交通系統(tǒng)周期會較長,后續(xù)硬件投入仍會加大。

維持“推薦”評級。公司中標金額較大,且毛利率水平較高,按照3-6個月的建設(shè)周期,預計將提供11年每股收益4分錢,10~12年的EPS在0.42、0.67和0.91元,對應(yīng)10、11年估值為62.7、39.3倍,維持“推薦”評級。（國聯(lián)證券 郝杰）

遠望谷（002161）：靜待非鐵領(lǐng)域放量

存儲自身信息的電子標簽及自動識別技術(shù)是物聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)技術(shù)。我們認為物體具備智能是物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ),在智慧世界中相互識別無疑是智能的重要方面,而標簽技術(shù)正是相互識別的前提,因此不能簡單地把RFID看成物聯(lián)網(wǎng)中的一種信息采集技術(shù),它更是實現(xiàn)物體智能的核心基礎(chǔ)技術(shù)。

RFID應(yīng)用在各行業(yè)的進程正不斷深化,替代二維碼等傳統(tǒng)標簽的趨勢正在持續(xù)。RFID標簽?zāi)苓m應(yīng)復雜環(huán)境、較遠距離識別、多標簽識別、標簽信息可更新等較傳統(tǒng)標簽的突出優(yōu)點以及由此產(chǎn)生的功能附加值,使得RFID應(yīng)用在交通、工業(yè)、流通、資產(chǎn)管理等各領(lǐng)域正不斷深化,我們認為RFID替代二維碼等傳統(tǒng)標簽的趨勢是明確的。

政府推動加速了RFID標簽在各行業(yè)的應(yīng)用。政府對物聯(lián)網(wǎng)的推動對培育RFID行業(yè)的市場環(huán)境作用明顯,遠望谷公司近5年在非鐵領(lǐng)域的超預期增長反映了市場基礎(chǔ)或逐漸成形。

公司非鐵業(yè)務(wù)超預期增長,05-09年營收年復合增長率66%,遠超鐵路行業(yè)7%的復合增長率。其中零售業(yè)增長超過預期,畜牧、煙草、圖書等業(yè)務(wù)快速增長,不停車收費、物流管理、資產(chǎn)管理等是新增長點。

盈利預測與估值。我們預測公司在2010和2011的EPS分別為0.39元,0.51元,基于RFID行業(yè)的高成長性,給予2010年40倍的PE,合理估值為 15.6元,目前估值基本合理,中性評級。（東海證券 袁琤）