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2008年08月10日 08:4921世紀經濟報道【大 中 小】 【打印】 已有評論0條

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8月8日，中國南車股份有限公司(01766.HK)正式啟動H股公開招股。

中國南車是中國最大的軌道交通設備制造商和解決方案供應商。中國南車本次先A后H兩地上市，也是近段時間以來兩地最大的一次IPO，在全球資本市場動蕩不已的環境，中國南車上市歷程顯得格外引人注目。

中國南車H股方面已經有3名基礎投資者進行提前認購，分別為中國人壽、通用電氣旗下的GE資本和Mirae資產全球投資公司，三方分別認購3000萬美元(約2.34億港元)中國南車H股，禁售其6個月。

8月7日，還在新加坡進行國際路演的中國南車董事長兼執行董事趙小剛，執行董事兼副總裁唐克林、董事會秘書邵仁強通過視像，就上市熱點接受包括本報在內的媒體專訪。

《21世紀》:目前全球路演得怎么樣？現在全球資本市場比較動蕩，投資者怎么看待中國南車的投資價值？

趙小剛:目前股市波動比較大，但在波動比較劇烈時，真正有價值和潛力的公司對投資者的吸引力比以往任何時候都更大，我們堅信南車憑著優異的基本面，將會為投資者提供難得的投資機會，我們充滿信心，我堅信在股市大幅波動的時機，將有一批優秀的投資者和被投資者涌現出來。

《21世紀》:今年一季度公司毛利率達到18.2%，2005年到2007年的毛利率水平分別為13.6%和15%，毛利率上升原因是什么？能否持續？

趙小剛:公司今年一季度毛利率較高，主要是因為一季度主要產品，有大功率電力機車和動車組，兩個產品的毛利率要高一些，但一季度的產品并不能代表全年的延續性，我們每年的產品、不同季節的品種都有不同。

《21世紀》:中國南車子公司株洲南車時代已經在香港上市，今后是否有私有化的計劃？

趙小剛:株洲南車是本公司重要的子公司之一，掌握很多軌道交通裝備產品核心技術，本公司將大力支持株洲南車的發展，而且株洲南車跟本公司不存在同業競爭，關聯交易均采用獨立公允的價值為定價機制，并嚴格按照香港聯交所的有關規定進行審批并披露，株洲南車自身盈利比較好，具備獨立發展能力，所以目前我們公司沒有將株洲南車私有化的計劃。

《21世紀》:這次香港H股發行的數量從20億股大幅下降到16億股，會否影響到公司的集資計劃？上市之后短期內是否有再融資的需要？

趙小剛:雖然H股募集計劃降到16億股，但是總的募集資金的數量仍在我們原計劃的范圍之內，所以在2年之內我們沒有再融資的計劃。

《21世紀》:上市前中國南車靠銀行貸款來獲得發展資金，公司負債率是多少？上市之后又會怎樣？

邵仁強:截至今年3月31日，公司的資產負債率達到80%左右，這個比例相對來說是比較高的。主要原因是公司前期根據市場需要和公司發展需要，增加了銀行貸款，這個數額是比較大的，由于貸款的增加，資產負債率一直維持在一個比較高的水平上，上市之后，公司的資產負債率，包括公司的報表結構，都會有一個比較好的改善，資產負債率將下降到60%左右。

《21世紀》:你們A股的發行市盈率定在一個比較低的水平上，H股的股價發行市盈率比A股高的話，會不會引起H股投資者的負面反應？

趙小剛:南車在A股的發行價格和H股的發行價格，我們都要充分考慮投資者的利益，同時也要考慮南車自身的價值，目前A股的路演已經是第四天了，路演獲得了良好的市場反應，投資者的積極性普遍較高，我們相信通過投資中國南車，投資者可以共享中國軌道交通的快速發展。

公司公告：

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報告

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報告摘要

[2009-04-23]中國南車：應收控股股東及其他關聯方款項以及向控股股東及控股股東所屬企業提供擔保問題的專項說明

[2009-04-23]中國南車：第一屆監事會第六次會議決議公告

[2009-04-23]中國南車：2009年第一季度報告

[2009-04-23]中國南車：第一屆董事會第十次會議決議公告

[2009-04-23]中國南車：董事會審計與風險管理委員會年報工作規程

[2009-03-18]中國南車：關于用自有資金歸還A股募集資金的公告

[2009-02-09]中國南車：H股公告

公司新聞：

[2009-04-23]中國南車：股價尚有一定空間 維持買入評級

[2009-04-23]中國南車首季凈利下滑47.53%

[2009-04-23]中國南車一季度凈利下滑47.5%

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2008年度報告摘要

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2009年第一季度報告正文

[2009-04-23]中國南車股份有限公司A股募集資金存放與實際使用情況的專項報告

[2009-04-22]中國南車08年凈利增71.45% 每10股派0.32元

[2009-04-22]中國南車：發展前景看好 逢低可重點關注

[2009-04-13]中國南車獲沙特近億美元貨車訂單

研究報告：

[2008-10-10]081006聯合證券：中國南車——暫維持盈利預測

[2008-10-06]080926海通證券：中國南車——使用募集資金額度及中報分析

[2008-09-25]080923招商證券：中國南車——上半年業績超預期

[2008-09-24]080923中信建投：中國南車——港股公布中期業績

[2008-09-24]080924中金公司：中國南車——增長勢頭不減、估值已不低

[2008-09-24]080922中投證券：中國南車——使用資金額度調整的點評

[2008-09-23]080922渤海證券：中國南車——享受軌道行業大發展的盛宴

[2008-09-12]080909海通證券：中國南車——業績超預期可能性大

[2008-09-12]080909海通證券：中國南車——處于增長的起點

[2008-09-08]080815天相投顧：中國南車——新股分析

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