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2008年08月07日 10:13和訊【大 中 小】 【打印】 已有評論0條

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日前發行的中國南車，其網下、網上合計凍結資金達22696億元，與今年此前發行的大盤新股紫金礦業和金鉬股份的凍資基本相當。中國南車是今年下半年發行的首只大盤新股，凍結資金達2.26萬億，有市場觀點認為，這說明一級市場資金依然保持高水位。中國南車作為中國最大的軌道交通裝備制造和解決方案供應商，此次IPO上市吸引了大量機構投資者的關注，有觀點認為，這對A股沖擊有限。

機構搶奪南車新股 對A股沖擊有限

2.2萬億!一級市場資金保持高水位

金價地位震蕩 金市投機資金開始轉戰股市

先知先覺資金進場‖ 消費板塊成“集結地”

中國南車凍資2.26萬億 A股沖擊幾何

中國南車股份有限公司今日公告，確定本次A股發行價格為每股2.18元，網上凍結資金量約19,100億元，網下凍結資金約3,500億元，總金額約22,600億元，回撥后網上中簽率約0.27%。

中國南車確定本次A股發行價格為每股2.18元，由于是先A后H緊湊發行，投資者應主要參考按A、H股發行結束后總股數計算的全面攤薄市盈率。按照2008年歸屬于母公司所有者的損益預測數，除以本次A股和H股發行后且全額行使超額配售選擇權后的總股數，此價格對應的市盈率為18.98倍。

本次網下發行主承銷商共收到588份網下申購電子表單，申購總量為1,600多億股，回撥前網下超額認購倍數達到220倍，是2006年以來50億以上規模的大型A股IPO中網下機構投資者認購最踴躍的發行。本次網上發行有效申購戶數為134萬余戶，有效申購股數8,700多億股。

由于網上初步中簽率僅為0.256%，低于2%且低于網下初步配售比例，發行人將1.5億股股票從網下回撥到網上。回撥機制實施后，網下發行6億股，占比為20%；網上發行24億股，占比為80%。回撥機制實施后，網上發行最終中簽率約為0.27%，網下最終配售比例約為0.366%。（中國證券報 歐陽波）

機構搶奪南車新股 對A股沖擊有限

5日，中國南車網上申購啟動，歷時4個月再度重啟的大盤新股吸引了眾多機構與散戶的眼球。根據中國南車的公告，其網上發行數達到22.5億股，創下今年以來A股網上發行規模的新高，但該股僅2.18元的今年新股申購最低價卻讓人大跌眼鏡。有評論認為，中國南車A股網上網下申購踴躍，不排除開盤首日股價高開低走的可能，但出現大幅走低的可能性不大。

為后市表現留有空間

中國南車作為中國最大的軌道交通裝備制造和解決方案供應商，此次IPO上市吸引了大量機構投資者的關注。記者從該公司了解到8月4日的A股網上路演便經歷了持續4個小時的問答，近1000多位投資者的在線提問表現了強烈的申購欲望。

記者從中國南車了解到，將最終的申購價區間確定為2.10元/股—2.18元/股，也是考慮到給廣大投資者留有充分的投資空間。相關人士指出，按照2008年歸屬于母公司所有者的損益預測數，除以本次A股和H股發行后且全額行使超額配售選擇權后的總股數，此價格區間對應的市盈率區間為18.28倍至18.98倍。作為一只優質藍籌股，中國南車的后市表現值得期待。

銀河證券分析師指出，結合近期新股上市首日表現，對應2008年每股收益，預計中國南車上市首日估值為31—36倍，對應首日價格區間為3.10元至3.60元。

機構囤金搶新股

由于此前的中國太保等股票網下申購3個月鎖定期內或者解禁當天跌破發行價，這使得“打新股”對于機構來說不再是“無風險投資”，因此，當紫金礦業、金鉬股份等新股申購時，基金網下申購的數量越來越少。然而，對于此次中國南車的新股申購機構則表現得相當踴躍。

一位在深圳參與路演的基金經理告訴記者，如果參與網下申購，其中簽率可以高于網上申購的3倍左右，只要中國南車在3個月限售期后的股價維持在3.5左右，那么網下申購的收益率還是比較高的。而從目前市場情況來看，中國南車的首日開盤價有可能超過4元，雖然可能會出現投資者逢高拋售的情況，但像中石油那樣的一路狂跌不太可能出現。

事實上，不少機構的囤金搶新股在日前的股市表現中也有所體現。分析人士指出，雖然市場以三連陰為7月份的走勢畫上句號，市場人氣依然低迷，很有可能因為機構為中國南車的新股申購囤積資金。

對A股整體沖擊有限

雖然市場對中國南車的掛牌上市有所預期，但選擇在奧運前啟動公開發行進程仍然猶如一聲驚雷瞬間激起千層浪。在得知此消息后各大財經論壇中的股民紛紛表達了這樣的擔憂:“目前股市環境以維穩為主，會不會大盤股IPO啟動而打破維穩的平靜？”

昨日，滬深股市再度走低，市場分析人士認為，昨日是中國南車的申購日，有部分資金可能會離開二級市場轉戰一級市場參與申購。宏源證券策略分析師王智勇在接受本報記者采訪時指出，“中國南車掛牌上市產生的影響應該僅限于局部股票，對整個A股的影響較小。畢竟目前A股資金較為充沛，90億左右的募集規模還是可以承受的，因此，即使有影響也是在投資者心理層面。”

“中國南車的掛牌上市在短期內可能會激勵一些相關股票的表現，比如大股東為南車集團的時代新材，后市可能隨著中國南車的上市可能將涌現一些短線機會。”王智勇指出。

中國南車副董事長、總裁鄭昌泓在參加A股發行網上路演時透露，中國南車的股權激勵計劃已經獲國務院國資委原則同意，公司擬采用H股股票增值權作為激勵工具，激勵對象為對實現公司戰略目標有重要影響的關鍵員工。待中國南車H股股票上市并獲得國資委對激勵計劃實施方案的批復之后，該方案方可實施。同時，中國南車董事長趙小剛表示，除南車集團下屬的*ST匯通將“賣殼”外，公司旗下的時代新材和H股上市的時代電氣都將維持獨立上市地位。

大盤股IPO總量有所控制

國金證券策略分析師徐煒告訴記者，“作為一家優質公司，在這個時期上市融資肯定也是出于發展需要，并且這種需要比較迫切希望得到資金的支持。目前股市以維穩為主，管理層放行大盤股IPO的總量上也會有所控制。”

截至2007年12月31日，中國南車資產總額為327億元。2007年度，公司實現營業收入274億元，實現凈利潤10.69億元。中國南車指出，中國南車本次A股發行規模不超過30億股，中國南車通過此次募集資金使用，將擴大公司生產能力，提升公司盈利能力，也將進一步突出其核心業務競爭能力，從而在國內及國際市場進一步確立更加穩定的競爭地位。(國際金融報 趙怡雯)

公司公告：

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報告

[2009-04-23]中國南車：2008年年度報告摘要

[2009-04-23]中國南車：應收控股股東及其他關聯方款項以及向控股股東及控股股東所屬企業提供擔保問題的專項說明

[2009-04-23]中國南車：第一屆監事會第六次會議決議公告

[2009-04-23]中國南車：2009年第一季度報告

[2009-04-23]中國南車：第一屆董事會第十次會議決議公告

[2009-04-23]中國南車：董事會審計與風險管理委員會年報工作規程

[2009-03-18]中國南車：關于用自有資金歸還A股募集資金的公告

[2009-02-09]中國南車：H股公告

公司新聞：

[2009-04-23]中國南車：股價尚有一定空間 維持買入評級

[2009-04-23]中國南車首季凈利下滑47.53%

[2009-04-23]中國南車一季度凈利下滑47.5%

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2008年度報告摘要

[2009-04-23]中國南車股份有限公司2009年第一季度報告正文

[2009-04-23]中國南車股份有限公司A股募集資金存放與實際使用情況的專項報告

[2009-04-22]中國南車08年凈利增71.45% 每10股派0.32元

[2009-04-22]中國南車：發展前景看好 逢低可重點關注

[2009-04-13]中國南車獲沙特近億美元貨車訂單

研究報告：

[2008-10-10]081006聯合證券：中國南車——暫維持盈利預測

[2008-10-06]080926海通證券：中國南車——使用募集資金額度及中報分析

[2008-09-25]080923招商證券：中國南車——上半年業績超預期

[2008-09-24]080923中信建投：中國南車——港股公布中期業績

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[2008-09-12]080909海通證券：中國南車——業績超預期可能性大

[2008-09-12]080909海通證券：中國南車——處于增長的起點

[2008-09-08]080815天相投顧：中國南車——新股分析

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