研報：科技股王者歸來(薦股)(4)

2010年06月08日 13:59
來源：中國證券網

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招商證券：從光電和傳感兩個領域挖掘電子板塊投資機會(薦股)

從光電和傳感兩個領域挖掘投資機會。只有持續的高增長才能化解高估值，而目前高估值有政策引導的因素。當前明確受到政策偏斜的領域有：物聯網、3G、半導體照明(LED)、光纖傳輸網等。光電子和傳感器在這些領域都有很大的應用前景，我們推薦的相應組合是：華工科技、水晶光電、萊寶高科。

繼續推薦受益行業景氣持續向好的優質公司。二三季度行業景氣持續向好問題不大，在這個過程中，優質的相關上市公司收益肯定很明顯。基于這個邏輯，我們繼續推薦：生益科技、大族激光、廣州國光、通富微電、漫步者。(招商證券)

國金證券：—季報超預期繼續推動元器件個股股價上行

無需過度看空半導體行業，行業景氣依然保持向上，特別是 2010 年Q1 半導體景氣超預期，而2010 年Q2 景氣依然不差。因此，我們再次重申行業長周期繁榮下的中國科技股投資機會。

無需過多悲觀，數據已經充分體現了景氣向上的趨勢。更重要的是2010 年沒有了09 年上半年的訂單驟降，卻擁有了內需市場的提振 2011 年更有美國經濟復蘇帶來的外需訂單提振。因此，2010 年比2009 年好，2011 年比2010 年更好，是可預見。

2010 年Q1 不會是2010 年半導體景氣高點，旺季效應將推動2010 年Q3/Q4景氣繼續上行，我們認為2010 年Q3/Q4 半導體景氣將更好。無需擔心訂單的大幅波動，在超額庫存依然保持較低水平狀況下，除非2010 年下半年經濟出現大波動，這顯然不太可能。

我們再次建議投資者重新審視半導體的估值水平。大部分公司業績超預期將導致這些企業實際估值依然偏低。更重要的是，半導體企業成長性將由2010 年開始逐季體現，目前估值水平依然未反映這種情況。

行業景氣復蘇超預期導致企業訂單超預期，這直接導致企業收入增長與盈利能力回復超預期更重要的是，各大企業都在進行技術創新，這些技術創新不僅帶來收入增量，更直接提升企業綜合盈利水平。

本周，我們將廣州國光加入推薦組合，繼續推薦廣州國光、華微電子、法拉電子與萊寶高科。

廣州國光：出口訂單快速反彈、所收購品牌企業經營快速改善與聚合物鋰電池業務順利開展都構成廣州國光未來業績超預期的重要因素，成為我們推薦的主要理由，并給予19.50 元目標價位。

華微電子：IGBT 國產化是國家發展節能產業戰略的內在需求，是維護中國高鐵、智能電網國際領先技術水平的重要條件，是中國家電變頻化發展的重要基礎，具有鮮明的“緊迫性”。高鐵IGBT 國產化已經開始，明年家電領域IGBT國產化也將出現。建議戰略投資IGBT 行業。

法拉電子：競爭對手退出傳統市場加速了訂單向法拉電子轉移，這直接導致了法拉電子基本面加速好轉。而新能源戰略今年將步入收獲期，這構成了法拉電子的長期投資價值。

萊寶高科：如果看好電子書市場發展，就應該重點投資萊寶高科。在彩色電子紙制造技術，我們認為萊寶高科有能力在合適的時機實現量產，成為公司未來新的增長點。

我們需要關注股指期貨推出后對小盤股股價的壓力。(國金證券研究所)

中金公司：受益于智能電網的個股排序

國家電網公司的堅強智能電網規劃仍未最終定稿，要想精確預測投資規劃的數據是不容易的。我們在這篇報告中希望搭建一個分析框架，去探討1)電網公司應該投多少錢，才能確保2020年底全面建成一個智能型的電網；2)這些錢在各種設備的投資分布是怎么樣才最合理；3)具備什么特征的上市公司才能受益于智能電網的盛宴。

中國智能電網將于2011年進入全面建設期，二次設備是重中之重。從驅動因素出發尋找受益產品。多維度挑選智能電網個股。我們從二次設備占比、進入壁壘、電網建設迫切程度、電網認可程度以及新業務對原業務的沖擊等五個維度給上市公司打分并排序。前五名受益于智能電網的個股依次是榮信股份、理工監測、比亞迪、思源電氣和國電南瑞。推薦榮信股份和思源電氣。(中金公司研究部)