4大因素引發滬指挫逾百點詭異漲跌誰主A股(6)

2010年11月17日 08:18
來源：中國證券網作者：潘圣韜

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四大因素引發滬指再現百點下挫

上周五大盤暴跌160點，經過本周一的短暫喘息后，昨日滬指再度重創119.88點，最終收于2894.54點，跌幅達3.98%，2900點關口輕松失守。至此，3個交易日內有2天滬指單日下跌過百點，累計跌幅最多達到300點，空頭勢力不僅來勢洶洶，似乎更是有備而來，市場悲觀情緒快速蔓延。面對市場的“跌聲一片”，人們不禁要問，究竟是什么原因導致了股指的持續重挫？

韓國央行加息加劇緊縮預期。昨日，韓國銀行宣布，將基準利率上調0.25個百分點至2.50%，但為扶持中小企業的總額限度貸款利率仍維持1.25%的水平。市場開始擔心我國央行在通脹壓力高企的情況下會步其后塵，進行加息或類似的收緊貨幣政策。

更為重要的是，有消息稱，包括發改委、工信部等在內的幾大部委紛紛醞釀出臺物價調控措施。而有關專家建議，發改委應當通過行政手段直接管制價格。

近十年來，發改委曾在2004年4月15日和2008年1月15日宣布過限制漲價的行政干預。央行和銀監會曾在2007年10月和2010年1月動用過嚴厲的信貸額度控制。從市場表現來看，每次行政化的調控，股指都出現了明顯下跌，對短期市場構成明顯的壓力。

愛爾蘭重燃歐債危機。除了緊縮預期外，愛爾蘭危機的擴散也是A股連續暴跌的主要原因。

過去三周內，愛爾蘭10年期國債收益率由6%躥升至9%。比歐元區信用等級最高的德國國債高出近7個百分點，創下自歐元1999年誕生以來的最高水平。這意味著愛爾蘭政府從金融市場籌資的借貸成本已經高得難以承受。

市場人士擔憂，由于借款成本不斷攀升，愛爾蘭不太可能在沒有外援的情況下堅持下去，若無援助，愛爾蘭的財政狀況難以撐過2011年，主權信用評級也將遭降。

隨著愛爾蘭等歐元區外圍市場國債利率不斷飆升，歐元壓力劇增，而美元開始走強，原油、黃金、有色金屬等國際大宗商品價格開始回軟，并最終間接沖擊我國金融市場。

基金為大行配股騰挪資金。最近，中國銀行(601988)、建設銀行(601939)、工商銀行(601398)先后實施較大規模的配股發行。與此同時，有統計數據顯示，目前基金倉位已經達到超過88%的歷史水平。對此，有觀點指出，大型國有銀行與基金公司的營銷渠道暢通，多家國有銀行配股需要基金的參與，因此很多基金經理必須選擇前期拋售漲幅過大的有色和煤炭板塊，從而騰出足夠現金參與國有銀行的配股。

連續逼空聚集內在調整風險。自國慶后，市場展開連續逼空上漲走勢，積累了大量獲利盤，一旦大盤出現風吹草動，資金獲利出局意愿強烈。由此，有分析人士認為，資源股等與貨幣收緊預期密切相關的產業股出現在跌幅榜前列，加劇了市場的調整壓力。本次大盤的連續急跌，實際上是市場內在風險的集中釋放。

關于后市，樂觀者認為，盡管通脹預期不斷增強，但加息預期中凈息差收益的不斷擴大也會吸引諸多熱錢的不斷流入，因此短期調整不改中期向上趨勢。但也有觀點認為，短短時間里，連續出現的這兩根巨陰結束了國慶后的小牛行情，我們告別的不僅僅是3000點、2900點，很可能告別的是一次“通脹+升值”行情，(證券日報)

“煤”飛“色”舞轉眼空 A股暴跌原因探秘

“煤”飛“色”舞轉眼成空，昨日A股黯然神傷。

上證指數昨日下挫近120點，跌幅3.98%，報收2894.54點，這是繼上周五下跌5.16%之后的又一次暴跌。是什么觸發了指數大幅向下的機關？市場將其原因主要歸結為基金高倉位、銀行配股抽血效應、美聯儲量化寬松政策發酵期已過等。

充當下跌急先鋒的是大盤上漲曾經的主力，煤炭和有色金屬兩大板塊。

一位私募基金經理認為，由于基金倉位曾經達到88%的水平，在此基礎上，多家國有銀行配股需要基金的參與，很多基金經理必須選擇拋售前期漲幅過大的有色和煤炭板塊，從而騰出足夠現金參與國有銀行的配股；另外，由于銀行配股“抽水”太多，在流動性持續收緊的情況下，市場預計煤炭有色等商品價格會繼續出現調整，從而拖累這兩個前期領漲的板塊。

昨日，恒源煤電(600971)(600971.SH)、國陽新能(600348)(600348.SH)尾盤封在跌停板，兗州煤業(600188)(600188.SH)跌9.22%，報收26.28元；有色金屬板塊當中，紫金礦業(601899)(601899.SH)和西藏礦業(000762)(000762.SZ)分別跌7.68%和7.91%，10月份帶領大盤暴漲的廣晟有色(600259)(600259.SH)尾盤也封在跌停板，報收73.89元。

大通證券分析師陳文倩認為，考慮前期采購煤炭儲備充足，近期雖有降溫天氣出現，但交通運力好轉，煤炭運輸并未受阻，煤炭價格繼續上漲出現較大壓力；另外，隨著煤炭幾個主要產區產能逐步釋放，交通運力提高，今年全國煤炭產量供應也比較寬松。

私募人士似乎同樣喜歡從技術走勢上來分析。上述私募基金經理認為，5日均線跌穿了10日和20日的均線，表明目前大盤處在弱勢之中，多日4000億元左右的成交量套牢了大量“追漲”資金，目前成交難以回到曾經5000億的高位，因此資金難以推動股指走高。

他預期系統性風險會持續，并不看好目前至年底的大盤行情，而由于國有銀行配股價較市場交易價格折讓太大，很多都一度超過三成，這也較大打擊了投資者的信心，企圖參與配股套利的投機者很可能無功而返。

對于市場大跌，從美聯儲量化寬松政策解讀的也大有人在。匯盈證券董事謝明光就認為，此概念已經被市場熱炒多時，正式宣布后全球投資者卻奉行了“趁好消息獲利出貨的原則”，6000億美元的金額也少于市場預期，這使得商品價格下跌，美元上升，造成煤炭有色板塊的領跌；加上愛爾蘭債務危機影響，對市場信心造成一定打擊，如果歐洲債務危機繼續惡化，不排除系統性風險會持續。(第一財經日報)