一季報行業前瞻

2011年03月27日 10:01
來源：每日經濟新聞

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有色金屬

大宗商品價格上升 高存貨公司受益

有色金屬板塊自去年10月那一波波瀾壯闊的行情以來，已經沉寂了快半年了，這期間雖有國內連續加息的預期、歐洲貨幣緊縮的擔憂、日本大地震對需求的沖擊等一系列因素，但有色金屬價格仍然保持高位震蕩，部分已公布年報的有色金屬上市公司的存貨都出現了一定程度的上升。

基于對相關上市公司一季報的預期，中原證券行業分析師何衛江認為，以黃金、小金屬等引領的有色金屬一季報行情有望提前開演。

金屬價格依然向好

華泰聯合有色行業金牌分析師葉洮指出，年初以來金屬價格高位震蕩，受國內緊縮政策影響，近期金屬消費增長并不明顯。而上游企業則預期生產旺季將帶動需求增長，也不急于降價出貨。兩者博弈的結果，造成目前供需雙方處于微妙的平衡狀態。預計隨著生產旺季的到來，這種平衡可望被打破。

以LME銅為首的大宗商品，在今年2月創下反彈歷史新高后，也帶領LME鋁和LME鉛、LME鎳等品種紛紛沖高，且并沒有出現大幅回落，而是保持高位震蕩的態勢。

白銀在今年一季度扛起了貴金屬領漲的大旗，頻創近30年來的歷史新高，也帶領黃金價格走出一波強勢反彈，目前國際金價在歷史高位區間震蕩，而白銀則有加速上漲的趨勢。國際白銀價格本周最高價已達到38.13美元/盎司，相比年初的價格上漲超過25%；黃金價格一季度則保持在歷史高位震蕩。

中投證券認為，海外經濟復蘇與國內經濟依然保持較高速增長的情況下，金屬消費趨勢依然向好，但是在國內經濟轉型期存在增速下降的可能，或導致全球金屬消費增速放緩。這種情況下股票的選擇，更傾向于選擇確定性較強的品種。

在全球流動性預期上半年發生逆轉可能性不大的判斷下，中投證券認為通脹預期、避險因素、上游供給瓶頸等因素在短期內仍將階段性地、輪換地充當黃金價格的主要支撐因素，對上半年黃金價格依然比較樂觀。

中投證券更看好具有中國資源優勢、且顯著受益戰略新興產業的小金屬品種，如鎢、鍺、銻以及稀土等。

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