一季報行業(yè)前瞻

2011年03月27日 10:01
來源：每日經(jīng)濟新聞

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有色金屬

大宗商品價格上升 高存貨公司受益

有色金屬板塊自去年10月那一波波瀾壯闊的行情以來，已經(jīng)沉寂了快半年了，這期間雖有國內(nèi)連續(xù)加息的預(yù)期、歐洲貨幣緊縮的擔(dān)憂、日本大地震對需求的沖擊等一系列因素，但有色金屬價格仍然保持高位震蕩，部分已公布年報的有色金屬上市公司的存貨都出現(xiàn)了一定程度的上升。

基于對相關(guān)上市公司一季報的預(yù)期，中原證券行業(yè)分析師何衛(wèi)江認(rèn)為，以黃金、小金屬等引領(lǐng)的有色金屬一季報行情有望提前開演。

金屬價格依然向好

華泰聯(lián)合有色行業(yè)金牌分析師葉洮指出，年初以來金屬價格高位震蕩，受國內(nèi)緊縮政策影響，近期金屬消費增長并不明顯。而上游企業(yè)則預(yù)期生產(chǎn)旺季將帶動需求增長，也不急于降價出貨。兩者博弈的結(jié)果，造成目前供需雙方處于微妙的平衡狀態(tài)。預(yù)計隨著生產(chǎn)旺季的到來，這種平衡可望被打破。

以LME銅為首的大宗商品，在今年2月創(chuàng)下反彈歷史新高后，也帶領(lǐng)LME鋁和LME鉛、LME鎳等品種紛紛沖高，且并沒有出現(xiàn)大幅回落，而是保持高位震蕩的態(tài)勢。

白銀在今年一季度扛起了貴金屬領(lǐng)漲的大旗，頻創(chuàng)近30年來的歷史新高，也帶領(lǐng)黃金價格走出一波強勢反彈，目前國際金價在歷史高位區(qū)間震蕩，而白銀則有加速上漲的趨勢。國際白銀價格本周最高價已達到38.13美元/盎司，相比年初的價格上漲超過25%；黃金價格一季度則保持在歷史高位震蕩。

中投證券認(rèn)為，海外經(jīng)濟復(fù)蘇與國內(nèi)經(jīng)濟依然保持較高速增長的情況下，金屬消費趨勢依然向好，但是在國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期存在增速下降的可能，或?qū)е氯蚪饘傧M增速放緩。這種情況下股票的選擇，更傾向于選擇確定性較強的品種。

在全球流動性預(yù)期上半年發(fā)生逆轉(zhuǎn)可能性不大的判斷下，中投證券認(rèn)為通脹預(yù)期、避險因素、上游供給瓶頸等因素在短期內(nèi)仍將階段性地、輪換地充當(dāng)黃金價格的主要支撐因素，對上半年黃金價格依然比較樂觀。

中投證券更看好具有中國資源優(yōu)勢、且顯著受益戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的小金屬品種，如鎢、鍺、銻以及稀土等。

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