多家金融機構開始警惕海航債務稱風險太大

2013年09月22日 08:16
來源：中國青年網

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當沙鋼船務全球圍堵海航“海娜號”索要項目拖欠款時，關于海航資金鏈安全的問題再度被提起，而騰挪之術中扮演重要角色的銀行與信托也只有“橫眉冷對”。

一位來自某銀行的知情人士告訴《中國經營報》記者，從2012年年中開始，多家銀行乃至信托機構開始對海航相關項目產生疑慮。同時，多家券商也警告自己的客戶：“海航集團資金緊張，盡量回避其擔保和發行的債券。” 根據海航集團的2012年財務數據顯示，海航集團的總資產近3600億元，整體資產負債率為78%，總體債務規模為2500億元左右，其中，銀行貸款為1500億元。

銀行謹慎合作

據知情人士透露，針對海航集團近年來的頻頻收購和擴張，銀行方面已經開始警惕。

“主要是擔心海航集團層面的負債壓力，風險太大。”招商銀行相關人士向記者透露。

不過，78％的負債率，如果放在航空業尚顯合理。以國航為例，目前資產負債率約在72%。而此前在2008年行業危機時，東航的資產負債率高達98％，是國家注資后才降低到90％。

“因為三大航空集團有國家背書，所以即使資不抵債也會有銀行愿意貸款；而海航的股權結構比較復雜，不屬于‘國家隊’，銀行在貸款時會相對謹慎。”某國有航空公司負責財務的人士對記者分析。

今年3月，招商銀行發布公告稱，由于該行與海南航空的合作暫停，因此，自2013年4月30日起正式停止“招商銀行-海南航空聯名信用卡”的申請受理。據消息人士稱，早在此前，光大銀行、華融信托也取消了與海南航空的合作計劃。“還記得當時不少計劃參與認購產品的客戶都已經開始匯款了，但是起息當天光大銀行便緊急通知了退款。”

對此，某大型商業銀行中層人士向記者坦言，“海航的融資方式太過瘋狂，幾乎所有能拿到錢的方式他們都在做。居高不下的負債率，把風險都轉嫁到了融資方身上。因此，我們很早就不做海航的項目了。”

根據海南航空2012年股東大會會議材料顯示，截至2012年12月31日，海南航空已從國家開發銀行及國內各商業銀行獲得的包括流動資金、項目貸款等各類銀行授信總額為621.05億元。相比2011年各類銀行授信總額的766.3 億元下降145.25億元。

然而，就在諸多大銀行回避時，中小銀行卻成了海航的“錢袋子”。

2011年上半年，海航集團就實現融資908億元，累計獲銀行綜合授信2249億元。而這一切的“功勞”均來自中小銀行。

根據2012年海航公開的一筆金額為60.48億元的還貸細目顯示，24筆于2012年先后到期的貸款中，大多來自如蘭州銀行、南洋商業銀行等。

上述國有航空人士對記者解釋，航空公司一直都是銀行青睞的對象。“一是因為航空公司的現金流充裕，二是因為其貸款主要用于購買飛機，而飛機可以在資產市場變現，是銀行青睞的規模較大、風險較小的項目。”

高額利息或引雙重危局

根據海南航空2012年財務數據顯示，在流動負債中，有157.92億元的短期借款，比上年同期減少了17.41億元。記者發現，在短期借款中，質押抵押較為頻繁。其中，質押和抵押借款為54.66億元，保證借款為64.74億元。而在非流動負債中，有231.70億元的長期借款，其中一年內到期的負債共61.85億元，比上一年度同期增加15.82億元，多為銀行借款。

“對于航空公司而言，長期借款的比例越高越好，這樣對于現金的壓力就會減少。”上述國有航空人士對記者解讀，因為資本投入很大，航空公司的通行模式都是借新貸、還舊賬，剩下的資金沉淀在生產運營中。在長期借款和短期借款的比例上，長期借款比例越高，企業就越安全。

根據海南航空2013 年6 月30 日，長期借款的加權平均年利率為4.56%計算，僅長期借款的利息就高達13.68億元。

以2009年、2010年和2011年前三季度公司累計支付的銀行利息來看，這一款項均超過20億元，相較之下，2011年前三季度，海南航空的凈利潤僅為22.78億元。近年來，海南航空的短期借款一年多過一年，公司2008年年報顯示，截至當年年末，其短期借款額為90億元，但至2011年三季度末，這一款項已激增至148.32億元，增幅超過60%。

除此以外，根據海南航空公布的財務數據顯示，2012年其主營業務收入268.70億元，同比增長10.67%，但凈利潤19.28億元，同比下降26.74%。海南航空在利息支出方面創出三年來新高，總額至36億元，是其凈利潤的近兩倍。“也就是說，員工辛苦勞作一年，創造的凈利潤才勉強夠還融資所需利息的一半。”業內人士不約而同地表示。

原標題:海航債務風險隱現眾銀行冷對