2新股推遲發行 6新股8月28日申購頂格申購需158.91萬

節能風電網上申購推遲至9月18日

節能風電（601016）8月27日公告，本次發行的初步詢價工作已經完成，擬定的發行價格為2.17元/股，對應的2013年攤薄后市盈率為22.06倍。

公司將原定于8月27日和8月28日進行的網下申購推遲至9月17日和9月18日；將原定于8月28日進行的網上申購推遲至9月18日。

參與網上發行的投資者須按本次發行價格，即2.17元/股，進行申購。網上申購的時間為2014年9月18日（T日）9:30-11:30、13:00-15:00。網上申購簡稱為“節能申購”，申購代碼為“780016”。本次網上發行，參加申購的每一申購單位為1,000 股，單一證券賬戶的委托申購數量不得少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數倍，但不得超過其持有上海市場非限售A股股票市值對應的網上可申購額度，同時不得超過網上初始發行股數的千分之一，即5.30萬股。

節能風電（601016）：中國節能風電行業先驅者與革新者

來　　源：　 安信證券 撰寫時間：　 2014-08-24

國內節能風電先驅：專業從事風力發電項目開發、投資管理、建設施工、運營維護，控股股東中國節能環保集團是最早介入風電領域的央企之一。公司先后中標并示范建設國家第一個百萬千瓦風和千萬千瓦風電基地啟動項目，在業內具有較高的知名度和良好的品牌形象。2013 年，公司累計裝機容量 1392MW，實現營業收入 10.83 億元，歸屬母公司股東凈利潤1.95億元，公司資產總額 121.55億元。

核心競爭優勢：（1）風電行業先行，知名品牌優勢。2013年累計裝機容量以1.61%的市場份額排名 13位，知名品牌構筑競爭優勢。（2）區域優勢明顯，拓展全國市場。截至 2013 年，公司在河北省、甘肅省及新疆維吾爾自治區并網裝機容量市場份額分別達到 7.0%、7.1%及3.9%，排名分別為第 4、6 及 8位，并積極拓展內蒙古、廣東、廣西、海南等市場。（3）項目豐富經驗，可持續發展能力。截至 2014年6 月30日，公司在建項目裝機容量合計為617MW，可預見的籌建項目裝機容量合計達826MW，持續發展能力極強。

暢享行業成長果實：近年來國家出臺一系列政策法規，從規劃發展目標、標桿上網電價、減免稅費、補貼可再生能源電價等方面積極引導行業發展。《可再生能源“十二五”規劃》到2015年，風電裝機容量將達到1億kW， 2011-2013年全國累計并網裝機容量47836 、 62665、77157MW，同比增長52.8%、31%、23.1%，風電裝機量在總裝機量比例從 2010 年底的 3.2%上升到 2013 年底的 6.1%。從我國風能資源豐富、能源結構優化轉型、用電需求穩定增長等因素出發，未來風力發電行業潛力巨大。

投資建議：考慮到行業增長、公司裝機容量增加及股本攤薄后，預計2014 -2016年每股收益 0.13元、0.17元和 0.23元。對比可比公司估值水平，我們認為公司 2014 年合理估值在 25-30 倍，定價區間為 3.3元-3.9元，建議詢價區間為 2.0元-2.4元。

風險提示：“棄風限電”風險、上網電價下調風險、市場競爭的風險等

福斯特發行價為27.18元/股

福斯特（603806）8月27日公告，本次發行的初步詢價工作已于8月25日完成，本次發行價格為27.18元/股。本次公開發行總量為6000萬股，全部為新股。

參與網上發行的投資者須按本次確定的發行價格27.18元/股進行申購，網上申購時間為8月28日（T日）9:30-11:30，13:00-15:00。網上申購簡稱為“福斯申購”，申購代碼為“732806”。

每一個申購單位為1000股，申購數量應當為1000股或其整數倍，但最高不得超過其按市值計算的可申購上限和當次網上發行股數的千分之一，不得超過18000股。

公司及其前身的主營業務為EVA太陽能電池膠膜、太陽能電池背板、共聚酰胺絲網狀熱熔膠膜產品的研發、生產和銷售。按中國證監會行業劃分標準，公司隸屬于塑料制造業，細分行業隸屬于塑料薄膜制造業。按照公司主要產品的用途劃分，公司應隸屬于太陽能行業，細分行業隸屬于EVA膠膜行業。

福斯特（603806）：太陽能EVA膠膜集大成者

來　　源：　 招商證券 撰寫時間：　 2014-08-24

EVA膠膜領航者。公司主營產品為EVA膠膜、太陽能電池背板和熱熔膠膜。EVA 膠膜和太陽能電池背板為太陽能電池組件關鍵材料。目前，公司擁有年產 1.9億平米 EVA 膠膜產能，居全球前三位，市場占有率達35%。客戶涵蓋國內外主流太陽能電池廠商，客戶資源豐富。太陽能電池背板屬于公司近幾年新開發的業務，發展之勢迅猛。

太陽能電池前景廣闊，EVA 需求強勁。在嚴峻的能源替代形勢和人類生態環境壓力下，在各國逐步完善的法規政策的強力推動下，全球光伏行業呈快速發展態勢。2003-2013 年 10 年間，全球光伏組件裝機容量由 0.57GW 增至 38GW，預計 2014 年全球光伏市場將繼續保持增長，裝機將比 2013 年增長 13%左右。作為光伏組件的上游材料，全球 EVA 膠膜需求亦將由 2013 年 6 億平米增至2014年的近7 億平米。預計隨著全球光伏組件的需求增長，未來 EVA膠膜將呈現蓬勃發展之勢。

募資聚焦主業，鞏固優勢地位。公司發行前股本為3.42億股，計劃發行不超過 6000萬股，募資不超過15.7億元，主要投向年產 1.8億平米 EVA 膠膜生產項目、續建光伏材料研發中心和補充流動資金。預計 2016 年 EVA 膠膜項目半數達產，2017年全部達產，屆時EVA 膠膜總產能將達到3.7 億平方米。根據公司測算，項目滿產之后將年均增加銷售收入 14.88 億元，年均增加利潤總額 3.97 億元。募投項目的實施，將進一步鞏固公司的龍頭地位，提高公司的綜合競爭能力。

盈利預測與估值結果：根據預估股本 4.02億股，我們預測公司2014-2016年 EPS 分別為 1.14 元、1.32 元、1.46 元，同比分別增長-23%、15%、11%。根據相對估值法，我們得出公司每股合理價值區間為28.50-34.20 元。

風險提示：太陽能組件行業低迷風險；毛利率下滑風險；項目進度延遲風險。