2新股推遲發行 6新股8月28日申購頂格申購需158.91萬

亞邦股份發行價格為20.49元/股

亞邦股份（603188）8月27日公告，本次發行的初步詢價工作已于8月25日（T-3日）完成，確定本次發行價格為20.49元/股。 本次公開發行股票數量為7200萬股。本次發行全部為發行人公開發行新股，即無老股轉讓。

本次網上申購時間為： 8月28日（ T日） 9:30 -11 :30 、13 :00 -15 :00 ， 申購價格 即為本次發行20.49 元/股， 網上申購簡稱為“亞邦申購”，申購代碼 為“ 732188 ”。

發行人專業從事紡織染料及染料中間體的研發、生產、銷售及相關技術服務。產品主要應用于高檔紡織面料和有特殊化染色需求的紡織面料的染色。

亞邦股份（603188）：高端蒽醌染料的行業領先者

來　　源：　 安信證券 撰寫時間：　 2014-08-25

環保政策趨嚴導致產品價格上漲：國內環保風暴導致大量不合格染料企業關停，染料行業產能受限、而需求保持相對穩定增長，供需失衡使得染料價格出現大幅上漲。而具備技術優勢和環保實力突出企業則在國內環保趨嚴的大環境下受益，行業集中度逐漸提高，企業盈利能力大幅改善。

公司為國內蒽醌染料的領先者，募投項目進一步提升行業占有率：公司為全球最大的蒽醌結構分散染料和還原染料生產企業。2011年、 2012 年和 2013 年，公司銷售收入規模均列國內染料行業前四位。公司主要產品蒽醌結構分散染料和還原染料在國內細分市場占有率均在 35%左右，居第一位。公司此次募投建設 2 萬噸高檔蒽醌結構染料和8000噸還原染料濾餅，建成后公司產能大幅增長，有利于公司進一步提升行業占有率和話語權。

“差異化”競爭，產品和服務提高客戶粘性：公司自成立即施行差異化經營，避免了與行業內其他公司的惡性競爭，主要從事的蒽醌類染料具有較高的技術壁壘，并且為下游供應產品的同時提供相應的技術服務，提高了客戶粘性。

產業鏈完整，競爭力強：公司具備關鍵中間體、蒽醌到商品染料的完整產業鏈布局，核心原材料 1-氨基蒽醌生產過程中三廢排放量大且難處理，公司是國內最大的 1-氨基蒽醌生產商，產業鏈完整保障了原材料供應的穩定性，在環保趨嚴浪潮中競爭力強。

盈利預測及估值：我們預計公司 14-16 年公司凈利潤分別為 7.6、 9.0 和 10.1 億元，按照發行 7200 萬股來計算，全面攤薄后的 EPS 分別為 2.64、3.14 和 3.51 元。根據可比上市公司 2014 年 PE 估值的對比，我們認為給予公司2014年PE 為20-22倍相對合理，建議詢價區間為52.80-58.08元。

風險提示：環保風險、高新技術企業對所得稅的影響風險、人民幣升值風險等

好利來發行價格11.90元/股

好利來（002729）8月27日公告，本次發行價格11.90元/股對應的發行人2013年扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為19.29倍，低于中證指數有限公司發布的計算機、通信和其他電子設備制造業最近一個月平均靜態市盈率44.44倍。

根據初步詢價結果，經發行人和主承銷商協商確定，本次發行新股1668萬股，本次發行不設老股轉讓。發行人本次募投項目所需資金總額為17,000萬元。按本次發行價格11.90元/股、發行新股1,668萬股計算的募集資金總額為19,849.20萬元，扣除預計的發行費用2,849.20萬元后，募集資金凈額約為17,000萬元。

本次網上發行時間為8月 28 日（ T日） 9:15 -11:3011:30 、13:00 -15:00 ， 通過深圳證券交易所系統進行，并采用按市值申購的方式公開發股票。

參與本次網上申購的單一證券賬戶申購委托不少于500股，超過500股的必須是500股的整數倍，但不得超過6500股。

好利來（002729）：電路保護元器件領軍企業之一

來　　源：　 安信證券 撰寫時間：　 2014-08-25

主營電路保護元器件，客戶穩定產品豐富：公司是國內產品線最齊全、銷售規模最大的全球知名熔斷器生產商。2010年好利來是全球第十大熔斷器生產商，2013年度熔斷器銷售額占全球市場份額的比例約為1.86%，全球前七大熔斷器生產商累計占比92%，第七大熔斷器生產商占比3%。公司積累了豐富的客戶資源，分布于下游家用電器及消費電子、計算機、汽車電子、電力及工業等多個領域。

行業增速穩定，國內發展機會突出：電路保護元器件市場需求受益于數字技術、通訊技術、新能源等新技術的發展，近幾年呈快速增長趨勢。全球電子電力行業有望進入新一輪高速發展的時期，將拉動電路保護元器件的市場需求。雖然歐美公司是電路保護元器件重要供應商，但是亞太地區電子行業需求旺盛，作為全球電子產品主要的生產基地，大陸、臺灣等地成為電路保護元器件的重要消費地區。好利來作為前身系寧利電子整體變更設立的外商投資股份公司，在技術引進吸收的基礎上，不斷創新，已經成為全球電路保護元器件的重要供應商。

募投項目用于擴大產能與建立研發中心：本次發行完成后，公司募集資金將全部用于擴大主營業務電路保護元器件產品產量，優化產品結構，加強產品和技術創新研發等。電路保護元器件擴產建設項目完全達產后每年新增銷售收入 32,774萬元(不含稅)，平均年利潤總額 7,358萬元，年均新增凈利潤6,255萬元。

投資建議：我們預測公司2014到2016年營業收入增速分別為9.8%、 30.1%、 42.3%，凈利潤增速分別為14.3%、 23.5%、 35.2%， 2014、 15 年以上市發行1668 萬股后EPS為0.71元和 0.88 元，2016 年募投項目建設完成后 EPS 預計達到 1.19 元。考慮公司行業在 A 股市場獨特性和募投項目溢價，預測對應 2015 年市盈率在30-35 倍，新股定價為26.4－30.8元。

風險提示：出口退稅政策改變及高新企業稅率改變的風險、下游需求波動風險、研發項目進展不達預期風險、與國外企業競爭風險