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2008年06月10日 07:42東方早報(bào)【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0條

在全球“油瘋”席卷下，A股市場(chǎng)上的“石化雙雄”已近成為勢(shì)單力孤的多方手中最后的“重型武器”早報(bào)記者 許海峰 實(shí)習(xí)生 曹磊 圖

高盛一高管昨日在亞洲油氣年會(huì)上表示，全球原油價(jià)格“超級(jí)飆升”局面即將到來(lái)，油價(jià)將輕而易舉地突破每桶150美元。另一外資投行大摩更是在上周的一個(gè)研究報(bào)告中明確給出了150美元到來(lái)的那一天，“可能會(huì)在7月4日美國(guó)國(guó)慶前”。

而就在上周末，紐約原油價(jià)格創(chuàng)出了當(dāng)天10美元的歷史最高漲幅。上周日，美國(guó)汽油平均價(jià)格首次達(dá)到每加侖4美元，成為繼美國(guó)燃料油價(jià)格上漲后的又一里程碑。

在全球“油瘋”席卷下，A股市場(chǎng)上的“石化雙雄”已近成為勢(shì)單力孤的多方手中最后的“重型武器”，“但子彈的名字卻是‘政策’。”在能源專家武建東看來(lái)，這是一場(chǎng)機(jī)構(gòu)與政策、國(guó)內(nèi)宏觀政策和國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退的多方對(duì)賭。

“國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也計(jì)劃與國(guó)際接軌，但是，必須暫緩執(zhí)行。”國(guó)家發(fā)改委副主任張國(guó)寶在上周末出席八國(guó)集團(tuán)能源部長(zhǎng)會(huì)議時(shí)表明了中國(guó)近期對(duì)石油價(jià)格管制的政策方向。

誰(shuí)最后一個(gè)眨眼

6月6日，紐約油價(jià)創(chuàng)下單日最大漲幅，大漲10.75美元。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)副秘書長(zhǎng)利普斯基表示，這將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走弱，“可能會(huì)讓IMF2007年9月公布的2008年全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)整整減少一個(gè)百分點(diǎn)。”

飆升的油價(jià)令全球企業(yè)和消費(fèi)者遭受重創(chuàng)，但全球政府似乎都不愿或無(wú)力在近期拿出有效的新能源戰(zhàn)略。“因?yàn)楹芏嗳藢?duì)原油價(jià)格在集中飆升后，能出現(xiàn)幅度較大的回調(diào)懷有強(qiáng)烈期待。”一石油行業(yè)分析師說(shuō)，“亞洲各國(guó)在玩一個(gè)比誰(shuí)最后才眨眼睛的游戲，幾乎每天，都有一個(gè)政府堅(jiān)持不住，提高國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。”

世界知名投行雷曼兄弟就在近期發(fā)布的報(bào)告中稱，隨著亞洲各經(jīng)濟(jì)體需求降低的證據(jù)慢慢變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，油價(jià)在今年年底前或明年初可能大幅下跌。其分析師稱，油價(jià)高漲將抑制需求，而供應(yīng)將增加，但需求減少要用幾個(gè)月時(shí)間才會(huì)反應(yīng)到數(shù)據(jù)中。

“(原油)價(jià)格將會(huì)在高位維持一段時(shí)間，世界銀行預(yù)估中期內(nèi)油價(jià)將在每桶104美元至108美元間波動(dòng)。”世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫周一指出。

“超級(jí)飆升”局面

然而更多的分析機(jī)構(gòu)依然對(duì)油價(jià)能否最終下跌，表示了自己的悲觀。高盛、大摩都在近期發(fā)出油價(jià)將繼續(xù)飆升的通牒。據(jù)外電報(bào)道，高盛集團(tuán)的董事總經(jīng)理兼全球商品部門主管JeffreyCurrie昨天把油價(jià)的新尺度上拉到了150美元。他認(rèn)為，數(shù)年之前所預(yù)見(jiàn)的全球原油價(jià)格“超級(jí)飆升”局面即將到來(lái)。油價(jià)將不斷地攀升，直至消費(fèi)者無(wú)法忍受為止。

持有相同觀點(diǎn)的還有大摩。該行也在近期發(fā)布的報(bào)告中把油價(jià)下一目標(biāo)位定在150美元，并為此劃上了時(shí)間刻度———可能在今年下月的美國(guó)國(guó)慶前到來(lái)。

“高盛的觀點(diǎn)之所以引起共鳴，是因?yàn)槠湓缭谖迥昵熬捅硎荆A(yù)計(jì)基準(zhǔn)的美國(guó)原油期貨價(jià)格將升至每桶105美元，而這一預(yù)期當(dāng)時(shí)基本上沒(méi)有受到石油行業(yè)的重視。”上述行業(yè)分析師說(shuō)。

對(duì)于亞洲幾個(gè)政府最近數(shù)周為支持政府預(yù)算而減少了國(guó)內(nèi)燃油的補(bǔ)貼，高盛認(rèn)為，這對(duì)全球消費(fèi)增長(zhǎng)（可能也包括對(duì)價(jià)格）的影響相對(duì)有限。照Currie的觀點(diǎn)，全部取消對(duì)燃油的補(bǔ)貼，也只能促使全球石油需求下降20%-30%。統(tǒng)計(jì)顯示，目前至少有大約12個(gè)亞洲國(guó)家仍以某種形式維持了對(duì)燃油價(jià)格的官方控制。

中國(guó)發(fā)改委副主任張國(guó)寶就在上周末參加于日本舉行的八國(guó)集團(tuán)能源部長(zhǎng)會(huì)議時(shí)公開(kāi)表態(tài)，中國(guó)現(xiàn)行的成品油價(jià)格政策有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。此前一天，中美印韓日五國(guó)能源部長(zhǎng)會(huì)議在日本青森發(fā)表聲明，呼吁各國(guó)逐步取消油價(jià)補(bǔ)貼，以提高能源利用效率。

資金持續(xù)流入“雙雄”

在上述背景下，從目前A股市場(chǎng)的行情來(lái)看，中國(guó)石化（600028）和中國(guó)石油（601857）這一對(duì)國(guó)家抑制通脹政策的“難兄難弟”正被投資者強(qiáng)烈看好。

根據(jù)2008年一季度的財(cái)務(wù)報(bào)表，中石化流通A股股東戶數(shù)為1350463戶，共有14家基金公司持有近5.1億股；中石油流通A股股東戶數(shù)為2132813戶，共有161只基金持有公司4億股。根據(jù)大智慧Level2數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，中石化A股券基持倉(cāng)比例22.2%，相比較兩個(gè)月前增持了4.35%；中石油A股機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例12.17%，相比較兩個(gè)月前約增持了5.82%。石油石化板塊最近10日的券基資金流入流出比率高達(dá)4.32%，近20日為2.22%，是唯一一個(gè)近20日出現(xiàn)資金持續(xù)流入的板塊。

“如此大量的流入資金，很明顯是基金在進(jìn)行增持。而其對(duì)博的標(biāo)的顯然就是油價(jià)政策。”東方證券策略分析師鄧宏光預(yù)計(jì)，關(guān)于上述產(chǎn)品漲價(jià)的問(wèn)題，或許下半年的某個(gè)時(shí)候會(huì)得到解決，中國(guó)石油、中國(guó)石化和火電類上市公司是東方證券近期最為看好的板塊。當(dāng)電信重組明朗后中國(guó)聯(lián)通(600050)已利好出盡，長(zhǎng)江電力(600900)還在停牌，“石化雙雄”似乎成了僅有的、能給機(jī)構(gòu)投資者帶來(lái)投資沖動(dòng)的國(guó)企大盤股。

最后的“地基”

和機(jī)構(gòu)普遍看好相反的是，在上一個(gè)交易日，近期走勢(shì)強(qiáng)勁的“石化雙雄”卻出現(xiàn)了做空的跡象。

大智慧TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天機(jī)構(gòu)減倉(cāng)0.32%，而散戶增倉(cāng)幅度卻上升了0.18%。

“短期獲利回吐盤的拋壓肯定會(huì)加大。”東方證券策略分析師夏銳鵬指出，因?yàn)樗姓叨贾皇恰邦A(yù)期”，看不到準(zhǔn)確的時(shí)間表，在經(jīng)歷一段時(shí)間孤獨(dú)上漲后，短期的投機(jī)資金在本周有很強(qiáng)的獲利了結(jié)沖動(dòng)。

根據(jù)各大分析機(jī)構(gòu)對(duì)中石油、中石化的基本面分析，石油“雙雄”的基本面估值分別為20元和13元左右。

“但A-H股價(jià)格落差依然較大。”在宏源證券分析師唐永剛看來(lái)，兩大石油航母A-H股之間的巨大價(jià)差仍會(huì)讓基金經(jīng)理們有些底氣不足。截至上周五，中石化港股價(jià)格在8.25港元、中石油為11元。

“3000點(diǎn)能否守住，還要看中石化、中石油這兩個(gè)、也是唯一的兩塊‘地基’。”夏銳鵬說(shuō)，“第一落點(diǎn)看3000點(diǎn)，一旦到了這個(gè)政策底，就要看有沒(méi)有新的救市政策出來(lái)了。否則創(chuàng)新低的可能很大。”

而海通證券分析師則向早報(bào)記者表示，托起3000點(diǎn)的新救市案，很可能會(huì)是石油價(jià)格政策的松動(dòng)。

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