劉明康：游資流入加劇內地短期不加息不調準備金率

2008年09月04日 07:15東方網【大中小】【打印】已有評論0條

劉明康認為全社會整體流動性充裕和銀行體系資金面趨緊的現象并存

早報訊 中國銀監會主席劉明康日前表示，應加大公開市場操作力度，審慎運用利率、匯率、存款準備金率等政策工具來調節流動性。這一表態暗示未來一段時間央行不會輕易動用利率和存款準備金率來調節流動性。劉明康的另外一個職務是央行貨幣政策委員會委員。

劉明康是在接受最新一期中共中央機關刊物《求是》雜志采訪時作出上述表示的。他同時警告，當前的流動性過剩在很大程度上來說是結構性的，有相當大一部分流動性是在銀行體系之外循環的，全社會整體流動性充裕和銀行體系資金面趨緊的現象并存，部分中小銀行甚至已經出現流動性十分緊張的現象，流動性風險上升。

“大多數中小銀行的主要客戶是小企業，如果繼續對中小銀行與大銀行實行‘一刀切’的緊縮性政策，勢必會進一步制約對中小企業的貸款。”劉明康說。

劉明康指出，鑒于當前流動性過剩的結構性特點，要加大公開市場操作力度，對沖過剩流動性。應進一步完善貨幣政策與財稅政策各種工具搭配，審慎運用利率、匯率、存款準備金率等政策工具調節流動性，減輕銀行體系的流動性風險。

部分銀行資金趨緊

2007年初以來，針對我國金融體系流動性過剩等突出問題，央行加大了貨幣政策的調控力度，先后6次提高利率，1年期存款和貸款基準利率分別提高至4.14%和7.47%；15次提高存款準備金率歷史性的達到17.5%。

隨著上述貨幣政策的出臺，銀行業的經營狀況正發生微妙變化。這在各家銀行中報數據當中顯露無遺。從流動性關鍵指標存貸比的數據來看，除去工商銀行（601398）等幾家國有大型銀行分別維持在58.6%~62%的水平之上外，其余股份制銀行流動性都顯得捉襟見肘（詳見表1）。

其中，中信銀行（601988）上半年存貸比在上市銀行中最高，達75.56%，越過75%的紅線。而招商銀行（600036）上半年末存貸比也高達74.62%，月均更是突破紅線至77.1%；興業銀行同樣高達74.53%；深發展為71.87%，月均高達73.22%；浦發銀行這一指標亦居高不下，期末71.21%，月均70.20%。

此外，從經營活動產生的現金流量凈值看，工行上半年較去年同期大幅縮減1000億元以上，建設銀行經營活動現金流量更是較去年縮減2500億元之巨，前述各家股份制銀行的現金流狀況亦較去年同期有著不同程度的縮水（詳見表2）。

打破單邊升值預期

近年來，全球范圍內的流動性過剩和波動問題引起了世界各國的廣泛關注，也是此前央行最大的調控對象。簡單地講，流動性過剩就是貨幣投放過多、貨幣信貸增速過快。而在劉明康看來，形成貨幣投放偏快最直接的原因是國際收支失衡，外匯儲備快速增長，導致外匯占款大量增加，央行被動投放基礎貨幣，推高了貨幣供給增速。

劉明康特別指出，人民幣升值和人民幣利率不斷提高的預期，導致各種國際資本通過多種渠道流入，資本賬戶盈余顯著擴大，對國際收支不平衡起到了推波助瀾的作用。

“雖然今年上半年貿易順差同比減少，但經常賬戶結匯額仍有較大增幅，這說明國際游資流入勢頭加劇。因此，當前迫切需要科學把握匯率變動的方向和節奏，打破匯率持續單邊升值的預期，從源頭上加強外匯管理，減少由于熱錢流入而創造的過剩流動性?！眲⒚骺到ㄗh，加強對跨境資金流動的監測，采取有力措施遏制境外投機資金的大進大出。

“由于國內外形勢變化，我們在信貸總量的調控上也要適時微調。”劉明康還透露，各銀行要把貸款增速控制在與經濟增長相適應的水平，加大信貸結構調整力度，大力發展農村金融、小企業貸款等業務，加強對困難地區和欠發達地區的金融支持。

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