黑石集團一直十分注重政府關系，這與其創始人之一的彼得森背景不無關聯。

在創辦黑石之前，彼得森是美國著名投行雷曼兄弟的主席和CEO，并曾在美國聯邦儲備銀行任職，曾擔任過美國商務部秘書長。

因此，梁錦松的背景對于公司并購業務來說，是一種寶貴的資源。正如有媒體這樣說：“黑石集團如果沒有請到這樣一位對當地很了解的能人，是不會進入中國市場的。梁錦松在金融領域經驗豐富，而且他和公司及政府的高層有著聯系。”

投資風險

國家外匯投資公司的投資之路，并未如人所期望的那樣順風順水，相反起航便遭遇風浪。

6月26日，黑石集團上市第三天以跌5.2%收盤，收至30.75美元/股。7月27日，黑石集團報收24.30美元/股，而中國于黑石集團的30億美元外匯投資，購買價為每股29.61美元，每股虧損5.31美元，虧幅為17.9%，虧損總額達到5.38億美元。

對此，復旦大學美國研究中心宋國友博士撰文說，國家外匯投資公司投資黑石集團的初衷，是投資黑石，而非投機黑石，并不會擔憂短期的升跌問題。而且，根據相關協議，國家外匯投資公司持有黑石股票的期限必須長達四年。在兌現之前，所有的計算都只是數字游戲而已。

“作為一家私募股權基金公司，黑石和其他上市公司并不一樣。投資者購買黑石股票，其主要收益并不來自買入賣出股票的差價，而是來自黑石的資產管理、投資增值、財務顧問等收入。后面這些收入才是國家外匯投資公司真正關心的。”宋國友說。

據統計，在過去10年，美國表現最好的前25%的并購私人股權基金取得了24%的年回報率，遠超過同期標準普爾500指數股票獲得的7.2%的年回報率。

“但是，高收益率不應該成為國家外匯投資公司追求的首要目標。安全性仍然應該是國家外匯資產投資最重要的指標。國家外匯投資公司應該在滿足安全性的條件下進行資產多元化投資，并實現資產的保值增值。私人股權投資可以是中國外匯資產多元化投資的試金石，但不應該成為中國外匯資產對外投資的主要對象。”何帆表示。

此外，除去市場風險，來自國際的政治因素也是國家外匯投資公司必須正視的一個問題。

國家外匯投資公司對黑石集團進行投資后，引起了德國當局的特別關注。德國總理默克爾7月18日表示，歐洲應采取一種“共同方式”，審查外國國家控股投資者對歐洲公司的收購活動，并稱她將把這一問題作為其總理任期后一半時間內的優先事項來處理。

德國官方上個月向英國《金融時報》表示，德國政府正考慮建立一個類似美國外國投資委員會(CommitteeonForeignInvestment)的機構。美國外國投資委員會是一個機構間小組，可以建議美國總統阻止外國直接投資。

顯然，從國家外匯投資公司投資黑石集團的案例，高層已經意識到了這一點。“通過購買黑石的股票，避免直接投資敏感領域，減少了中國資本進入美國的阻力，較好地解決了戰略安全與經濟利益的平衡。”一位不愿透露姓名的學者表示，“首先應當建立風險防范機制，在進行對外投資之前，要對意向中的投資國的投資環境進行分析，并依據投資行業的不同，對這些國家進行分別評級。其次，設置專門的風險處理部門，一旦面臨風險，可以迅速調整經營策略，及時撤回資金。”

因此，面對可能在海外遭遇的政治壁壘，如何防止經濟問題政治化，則需要國家外匯投資公司建立更完善的風險控制機制。