2010年10月01日 10:11中國證券網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

華訊投資：主力強拉歡度國慶 節后最應關注兩點

國慶之前最后一個交易日，市場沒有在地產調控新政的突襲下破位下行，反而走出全線普漲、一陽收4線之勢。從盤面上看，地產、金融走勢搶眼，是多頭主力，而永磁、黃金、軍工概念表現也較為突出，有色板塊午后的大幅拉升一度將股指拉至120日線附近。尾盤，股指平穩上行并順利站上2650點。至收盤時，兩市共有11只個股漲停，無非ST個股跌停，成交量和上一交易日持平。

美眾議院通過針對人民幣法案，再度推動人民幣升值壓力。美元的持續貶值已經讓很多國家紛紛采取干預手段，我國央行必然也出手干預，目前近2%的升幅已經讓諸多出口型企業陷入困境，如果到年底升至5%左右，那后果難以想象。另外，雖然加息聲音在未來繼續實施適度寬松的貨幣政策下有所消退，但通脹壓力和地產調控都會迫使此舉隨時出臺。至于升值引致的熱錢流入，對國內資產價格泡沫的推動也不可忽視。總之，美元的新一輪泛濫加劇了國內的通脹壓力。

總體而言，展望節后行情依舊撲朔迷離。今日主力資金維穩意圖明顯，短期收復30日線，后期還有慣性上攻至2680一帶的潛力，另外股指也再次站上10周線，中期盤整向上的走勢很值得期待。但縱觀盤面，表現最為突出的還是近期的有色板塊，該板塊主要受益于國際大宗商品價格持續上揚，卻不是因為全球經濟明顯復蘇所刺激。至于地產、銀行的觸底反彈，市場解讀為“利空靴子落地”，但地產調控政策并沒有全部釋放完畢，至少房產稅及其他調控細則還將會隨時出臺。華訊投資分析師陳曉慧認為另外，調控成效會如何，這都給市場無限猜想。因而，尤其是地產的拉升，更多的是被套資金的拉升自救行為。影響10月走勢的關鍵因素在于三季度經濟數據(主要是3季度GDP和9月CPI)所引發的宏觀調控不確定性的擔憂，而機會則在于中下旬召開的黨十七大五中全會，因為各新興產業、區域的十二五規劃初稿有望陸續出臺，如有超過市場預期的扶持細則出臺，應當會獲得市場資金的青睞。另一條投資主線在于三季度大幅預增個股和央企重組概念。操作上，整理箱體中，持股者暫時安心適當持股即可。

國泰君安：節后或有小反彈 看淡11月行情

國泰君安策略分析師時偉翔接受中新網證券頻道采訪時表示，節前市場整體看與去年類似，投資者交投清淡，但從近兩個交易日成交量看，節后或有小幅行情。

時偉翔表示，結合近兩個交易日的成交量情況，并通過溝通，發現有些投資者認為節后有一波行情，比如三季報的熱點，另外一些小盤股經過回調也有一定空間，不過進入8月份以來，大盤持續窄幅橫盤，市場對大盤走勢判斷或已趨向一致，目前影響盤面的因素以黃金周這一短期因素為主，因此節后行情波動幅度也應該比較小。

也有券商建議投資者持股過節，浙商證券策略研究員張延兵表示，總體來看市場震蕩格局沒有改變，周四是國慶長假前最后一個交易日，預期市場將保持平穩走勢，投資者可持股過節。

但長江證券策略分析師魏國觀點與之有些出入，他認為，由于周四賣出股票的資金無法取現，因此預計周四大盤調整壓力將會減輕，基于長假的諸多不確定性建議投資者還是保持較輕的倉位過節。

對于節后的行情，時偉翔表示，目前影響市場的各種因素都比較穩定，因此大盤較難突破現有的震蕩格局，而能影響大盤方向的目前看來只有兩個因素：通脹和政策。

他分析，通脹方面看，目前中國保增長的目標基本實現，所以四季度可能有更多的精力放在管理通脹方面；政策方面看，預期四季度貨幣政策或稍有收緊，新增信貸偏少可能對市場流動性等有偏負面影響，預計11月份股市可能有一定回調。

而對于股市的拐點，此前國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，短期內M2有望在明年3月份見底反彈，一般股市會提前3個月對此有所體現，也就是說今年第四季度股市拐點將現。按照李迅雷的分析，股市的拐點可能出現的四季度末。(中國新聞網)

平安證券：節后行情需要關注四大關鍵信號

我們認為，展望節后行情需要關注四大關鍵信號。一是10月中旬公布的9月份CPI數據，如低于8月份數據，市場可能迎來估值反彈的第一步；二是行政強制限電措施的調整，這可能為部分周期性行業的估值反彈提供動力；三是房地產市場的量價表現，如果銷量上升得到確認，價格在調控預期下趨穩，則估值反彈行情值得期待；四是"十二五"規劃目標的逐步明朗，將重新催生市場的主題投資熱情。

縱觀上述四大信號，我們認為9月CPI數據很可能低于市場預期，且10月后CPI同比數據應趨于回落；全面拉閘限電做法的調整，可能會改變部分強周期行業的投資邏輯，減弱中小公司的靈活性優勢以及"價高增產，價低減產"行為對行業供求關系帶來的擾動，并改善上市公司的盈利環境；如果調控壓力使房價在短期趨穩，而銷量繼續維持，則房地產博弈將在國慶后迎來短暫的平靜。各部委和地方政府"十二五"規劃目標的明確，將重新推動主題投資的機會。綜合看，在節前悲觀預期充分釋放后，上述四大因素都將推動節后市場的階段性估值反彈。(平安證券)

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