2011年03月24日 09:05
來源：中國證券網 作者：于祥明

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規劃出臺在即 三大主線投資高端裝備

針對高端裝備制造業的扶持政策即將浮出水面。近日有消息稱，由工業與信息化部等部門起草的《“十二五”高端裝備制造業產業發展規劃》(下稱《規劃》)已經完成，正在等待國務院批準。而工信部部長苗圩在兩會期間則表示，包括高端裝備制造在內的四個戰略性新興產業規劃將有望于上半年出臺。

據此，有市場人士認為，作為中國從制造大國向制造強國轉變中的重要一環，裝備制造業必將受到越來越多的重視，其將迎來黃金發展期，可以作為中長期的配置主線。

根據此次《規劃》確定的目標，預計到2015年，高端裝備制造業年銷售產值將在6萬億元以上；力爭到2020年，高端裝備制造業銷售產值占裝備制造業銷售產值的30%以上，國內市場滿足率超過25%。

在重點發展方向方面，則明確將發展航空、航天、高速鐵路、海洋工程、智能裝備這五大細分行業。比如，航空方面將重點加快推進大型飛機研制，重點突破發動機重要機載系統和關鍵設備；海洋工程裝備則將重點發展勘探、開發、生產、加工、儲運裝備等。

據了解，針對當前我國裝備制造業缺乏自主設計能力、缺乏關鍵核心技術的現實情況，將對企業技術研發方面予以政策支持，比如建立重大技術裝備研發創新獎勵制度，對研制、使用國內自主創新平臺的首臺(套)裝備的企業，給予適當的研發獎勵。

基于其未來快速發展期，高端裝備制造業也成為了資本市場的關注點之一。相關數據顯示，自年初以來，高端裝備板塊漲幅已經超過30%。

華融證券發布的報告認為，從可能的政策扶持角度看，位于產業鏈和價值鏈高端的公司以及受益國家專項扶持和進口替代，需求增長可能超過預期的上市公司將明顯受益。而對于像航空航天這樣高度壟斷行業，則可以重點關注有重組預期的公司。

易方達基金首席投資官陳志民則認為，圍繞產業升級和結構轉型的相關的主題將是今年的投資策略之一，這其中“輕資產”型(即企業固定資產規模較小，其業務發展主要依賴文化創意和靈活的經營機制)的裝備制造業具有明顯優勢。

在行業細分方面，諾德基金則表示，未來中國裝備制造業的需求熱點就由過去的“出口+城市化”轉向“城市化+重化工”領域，工程機械、鐵路設備、海工設備、煤炭機械、重型冶金設備和數控機床將逐步崛起，醫療設備和航天軍工等尖端技術行業暫時很難有大的突破，而輕工機械和船舶與港口機械的景氣高峰已經過去。

從前期市場關注的熱點來看，在航空領域，航空動力、哈飛股份等具有資產注入預期的公司備受關注；而在海洋工程裝備方面，背靠中海油的中海油服以及作為我國最大的造修船及海洋工程裝備制造企業之一的中國重工則優勢較為明顯。

此外，在智能制造裝備方面，一些數控機床業內的龍頭企業沈陽機床、昆明機床等個股，將有望成為政策扶持的最大受益者。( 證券日報)

方正證券：剖析受“十二五”出臺利好的高端裝備股(薦股)

12 月 11 日獲悉，高端裝備"十二五"規劃正在積極制定中，有望在 2011 年一季 度出臺，主要分為五個部分：航空、航天、高速鐵路、海洋工程、智能裝備。圍繞新興戰略產業發展目標， 在高端裝備業方面加強創新、提升產業集中度，打造、培育行業的龍頭企業，并加強產業集聚地的建設。

點評：

我們認為未來 10 年將是高端裝備制造業的黃金增長期，預計到 2020 年，我國高端裝備制造業銷售 產值將占裝備制造業銷售產值的 30%以上，國內市場滿足率超過 25%。在高端裝備制造這一分支產業中， 航空裝備產業被列為首位，其次分別是高速鐵路、海洋工程、智能裝備。

航空航天板塊，航空裝備業由于其高技術密集、高資本密集以及良好的產業帶動作用而列為高端裝備 制造業的首位，按照航空裝備的下游用途，可以分為軍用航空裝備和交通運輸用航空裝備和通用航空裝備。 發展軍用航空制造業事關國家經濟和國防安全，體現的是國家的意志，是一個國家綜合實力高低的反映； 而發展大飛機和支線飛機為主的運輸航空裝備則是為了滿足人民日益增長的高端消費需求；

通用航空裝備 的大力發展則有望成為經濟結構轉型中的新增長點。對于航天裝備制造業，十二五規劃中提出要積極推進 空間基礎設施建設，促進衛星及其應用產業發展。軍用航空裝備領域建議投資者積極關注有明確重組預期 的航空動力(600893)、哈飛股份(600038)，民用航空領域關注受益于大飛機項目的西飛國際(000768)， 通用航空領域關注低空開放率先受益的運營商中信海直(000099)和航空維修龍頭海特高新(002023)

高鐵板塊，高鐵作為"十二五期間"優先發展的戰略新興產業，將進入高速發展通道，預計十二五期 間新增里程將超過 1.6 萬公里。我們重點推薦目前手持訂單相當飽滿且相對南車市值較小的中國北車 (601299)，以及緊固件龍頭晉億實業(601002)與國內鐵路橋梁起重運輸設備領導者天業通聯(002459)。

海洋工程板塊，未來 5 年內海洋工程裝備將迎來建設和發展的高潮，預計到"十二五"末，我國海洋 工程裝備業產值有望到達千億以上規模。我們看好國內獨家承攬海洋油氣田開發工程建設的總承包公司海 油工程(600583)，油田服務與專用設備提供商杰瑞股份(002353),以及海洋工程業務蓄勢待發的中集集 團(000039)。

智能裝備板塊，我們重點看好數控機床及自動化裝備子行業，重點推薦機床制造龍頭昆明機床 (600806)；集團整體上市預期強烈的精密磨齒機龍頭秦川發展(000837)；機床主業發展開始提速，且有 房地產項目及創投業務為機床主業提供穩定的現金流和業績支撐的南通科技(600862)；專注于高端數控 機床的天馬股份(002122)；以及工業機器人與自動化成套裝備供應商機器人(300024)。 (機械行業分析師 李儉儉 彭民 張遠德 周婭)

銀河證券：高端裝備成為機械板塊亮點(薦股)

機械裝備行業 “十二五”期間將重點發展高端裝備、新興產業裝備、民生用裝備、現代農業機械等領域，使這些領域成為帶動機械行業增長的主要動力，同時國民經濟的機械化水平和機械效率將明顯提升。高端裝備中重點發展中高端數控機床。新興產業裝備包括新能源裝備、環保

設備、海洋工程設備等。民生用裝備中重點發展安全應急救災設備等。現代農業機械領域，優先發展100馬力以上大型拖拉機、節能環保型水田拖拉機等。

近年來機械行業呈現良好的發展勢頭。2010年以來，在國民經濟持續復蘇的大背景下，機械行業也加速復蘇，1-8月，全行業完成工業總產值89552億元，同比增長35.31%，預計全年機械行業收入增長約為30%-35%。長期來看，未來隨著“十二五”規劃對高端裝備、新興產業裝備等大力支持，這些重點領域將出現快速增長的局面，從而帶動機械工業整體上繼續保持較快增長，預計未來5年行業的復合增長率將在22%-25%之間。

預計機床行業未來五年復合增長率為25%-30%的水平，中高端數控機床將成為增長主力。工程機械近年來呈現高速增長，預計未來5年仍有發展空間，增長動力一方面來于現有產品的不斷升級，獲得國際市場份額，另一方面來于通過技術研發和產品創新，進入國家重點支持的產品領域，形成新的增長點。農業機械在“十二五”期間將受益于農業機械技術升級和中高端產品的進口替代進程的加快，未來的復合增長速度將超過25%。

“十二五”規劃提升機械行業投資價值。從估值角度看，機械行業上市公司中，工程機械的估值水平普遍較低，2010年動態市盈率為15倍以上，機床等其它行業的2010年市盈率為20倍以上、我們認為目前的估值水平處于合理區域的下端，因此給予“推薦”的評級。

重點公司中，我們看好工程機械行業的中聯重科、徐工機械、常林股份，機床行業的沈陽機床、天馬股份。