2011年02月10日 06:17
來源：鳳凰網財經

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東海證券：看好應用軟件及服務,精選個股依然關鍵 薦4股

長期看淡計算機硬件.

我國計算機制造業在2010年1-10月實現銷售收入15267億元,同比增長23.3%。但我們認為2011年計算機制造業增速將較大幅度的放緩,同時我國計算機硬件企業處于產業鏈末端、低附加值環節,競爭力薄弱的現狀在未來較長時間內難以得到根本改變。全球金融危機和軟件技術的發展等因素導致了企業IT投資行為發生持續改變,這將對計算機硬件需求產生長期負面影響。目前,計算機硬件板塊市盈率(TTM)為57.2x,亦處于高位區間。故此,我們對計算機硬件板塊長期看淡。

應用軟件和服務或將進入價值提升通道.

2010年1-10月,我國軟件產業實現軟件業務收入10902億元,同比增長29.9%,并首次突破萬億。我國內需軟件與服務市場未來成長空間十分巨大,同時,經過十幾年的發展,我國軟件市場或已形成一個良性的競爭環境,國內應用軟件和服務商將隨著國內軟件與服務需求持續增長進入價值快速提升的通道。

離岸軟件外包,風險大于機遇.

2010年1-10月,全國軟件產業實現出口收入185億美元,同比增長24.6%,由于受國際需求下滑、人民幣匯率等因素的影響,增速比去年同期低17.5個百分點。隨著國際外包巨頭加速在中國落地,以及人民幣未來升值預期,將對本土企業產生明顯的競爭壓力。

精選軟件和服務個股是關鍵.

我國企業以應用軟件和服務為主的特點,我們認為依然需要在服務于智能交通、衛星導航、高鐵、醫療、教育、電信(移動互聯網)、物聯網等未來幾年IT投資增長明確的細分領域中自下而上的精確選擇具有真正競爭優勢的企業作為投資標的。

子行業投資評級.

對于電腦及周邊設備,維持“中性”投資評級;對于應用軟件(含專用設備),維持“推薦”評級;對于軟件外包行業,維持“中性”的評級。

重點推薦公司.

給予軟控股份(002073)、遠光軟件(002063)、四維圖新(002405)和廣聯達(002410)“推薦”投資評級。