國務院出臺16措施穩定物價 A股戰略配置圖(11)

2010年11月21日 15:55中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

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化工原材料價格上漲五上市公司存機會

今年下半年以來，化工原材料價格普遍大幅上漲，使得很多處在產業鏈下游的公司利潤空間被大幅壓縮。因此，在資源價格普遍上漲的背景下，看好產業鏈完整、擁有資源的上市公司。同時，新材料產業被列為國家先導產業，工程塑料、碳纖維、高性能膜材料等化工新材料將得到國家的大力推進和發展。

10月上旬，化工板塊走勢強于上證綜合指數和滬深300；10月下旬，化工板塊走勢強于上證綜合指數，弱于滬深300.3個月以來，化工板塊相對滬深300的超額收益為-2%，相對上證綜合指數的超額收益為5.5%。

兩類公司值得關注

今年下半年以來，化工原材料價格普遍大幅上漲。其中，無煙煤價格由520元/噸漲至620元/噸，漲幅19.2%；磷礦石價格由320元/噸漲至340元/噸，漲幅6.3%；六偏磷酸鈉價格由5600元/噸漲至6900元/噸，漲幅23.2%；合成氨價格由2800元/噸漲至3700元/噸，漲幅32.1%。原材料價格的上漲使得很多處在產業鏈下游的公司利潤空間被大幅壓縮，諸如紅寶麗、雅克科技、奧克股份、煙臺萬華等很多質地優良的新材料行業龍頭公司雖然下游需求旺盛、銷量大增，但由于生產成本增加，導致公司毛利率普遍下滑，業績受到很大影響。因此，在資源價格普遍上漲的背景下，看好產業鏈完整、擁有資源的上市公司，如擁有煤炭、電石、合成氨資源的湖北宜化(000422)，擁有鉀鹽資源的鹽湖鉀肥(000792)，擁有磷礦石資源的興發集團，產業鏈長的巨化股份(600160)，擁有天膠資源的中化國際(600500)等。

新材料產業被列為國家先導產業，其中工程塑料、碳纖維、高性能膜材料、特種玻璃、功能陶瓷、芳綸、超高分子量聚乙烯纖維等高性能纖維及其復合材料、納米材料等化工新材料將得到國家的大力推進和發展。化工新材料產業的技術壁壘較高，并且是新能源、節能環保、生物和新能源汽車等其他戰略新興產業發展的基石，因此化工新材料產業體現出盈利能力強、業績波動小、行業增速快的特征。另外，玻璃纖維行業未來兩年全球需求旺盛，景氣度至少維持兩年，看好云天化、中國玻纖(600176)、中材科技(002080)等上市公司。

五上市公司存機會

興發集團(600141)是礦電磷一體化的具有稀缺資源的公司。目前具有磷礦石資源近1.5億噸，自發電將近4億度。受讓大股東優質資產將明顯提升公司效益，進一步整合資源可期。宜昌市政府決定將市國資委持有的湖北宜昌磷化工業集團有限公司的股權全部轉讓給宜昌興發集團。宜昌興發集團在重組這項資產成功后以成本價將相關資產轉讓給上市公司。從稀缺資源的角度出發，該公司目前具有投資價值。

金發科技(600143)公司是國內改性塑料龍頭，產能達到60萬噸，是國內第二大生產企業生產能力的10倍；公司產品種類齊全，生產基地分布合理。歷史上公司抓住了家電和汽車需求增長兩次重大機遇，實現了快速發展，未來公司產銷量還將保持較快增長，預計未來公司毛利率能保持15%~18%水平。考慮到公司的行業龍頭地位和快速發展，給予“推薦”評級。

云天化(600096)玻璃纖維下游需求非常旺盛，玻纖行業毛利率會有進一步提升空間，再加上公司玻纖明年有小幅擴容，公司玻纖業務前景光明。公司在云南地區合成氨和尿素業務維持穩定發展，明年投產的合成氨和尿素給公司帶來快速增長。

普利特(002324)公司是國內唯一的TLCP(熱致性液晶高分子)生產企業，完全達產后將成為公司盈利增長點。TLCP具有優異性能，用途廣泛。目前全球只有少數幾家公司能生產，國內市場目前容量3萬噸，除了普利特今年50噸左右產品投放市場外，全部依賴進口，進口替代空間巨大。

*ST新材(600299)根據商務部反傾銷公告，自2010年1月31日起，對原產于日本、韓國等的進口苯酚實施反傾銷措施，實施期限為5年。該事件在一定程度上導致苯酚價格上漲。公司有機硅產能20萬噸，苯酚丙酮產能12萬噸，雙酚A產能12萬噸，業績彈性非常大。隨著經濟復蘇，公司2011年、2012年業績大幅提升的可能性很大。

此外，氯堿化工、沈陽化工、錦化氯堿、紅寶麗、瀘天化、天茂集團、丹化科技、華魯恒升、雙良股份、山東海化、新安股份等公司在原料和產品價格變動中也有望受益。(每日經濟新聞)

原材料漲價傳至終端通脹預期促消費板塊啟動

雖然10月份的統計數據尚未出爐，分析人士普遍預計居民消費價格分類指數(CPI)漲幅4.0%，較9月份至少上漲0.4個百分點。過去半年，食品、服裝等原材料價格普遍上漲目前已經傳遞至消費終端。

分析人士預計通脹形勢或將延續至明年，加之年尾大量采購的消費習慣因素，市場銷售終端將持續活躍。與此同時，人力資源與社會保障部門日前表示，最近全國30個省市的月最低工資標準普遍上調。上述因素將直接推動商業連鎖、消費類板塊企業的業績。而商業連鎖機構順勢擴張戰略將為其創造新的增長點。

⊙中國證券網見習記者王文嫣 ○編輯王曉華

需求剛性

推動市場銷售終端活躍

民以食為天，全國糧油價格普遍上漲，讓終端消費者普遍感到通脹壓力。以9月份數據為例，全國CPI指數為3.6%，食品類消費品指數高達8.0%，其中糧食、鮮菜、鮮果單項指數分別為12.1%、18.0%和13.2%。衣著類和交通通信類消費情況略低于去年同期水平。其他的家庭日常消費指數與去年相比增幅不大。9月全國社會消費品零售總額較去年同月增長18.8%，餐飲收入總額約占社會消費品總額的11.6%，較去年同月增長19.8%。

10月份的國民經濟運行數據即將出爐，分析人士普遍預測CPI指數將進一步攀高。盡管日常消費品價格普遍上漲讓市場終端消費者普遍感到壓力，但是并未減弱消費需求。據媒體報道，出于對通脹形勢的預期，各地均有消費者一次性大量采購生活必需品以抵御消費品價格進一步上漲的風險。

此外，近日人力資源和社會保障部召開新聞發布會，發言人尹成基介紹說截至9月底全國有31個省份調整了最低工資標準，月最低工資標準最高檔增長幅度為24%，目前全國31個省份月最低工資標準最高檔均為870元。加之年末大量采購消費品的消費習慣因素，有分析認為上述因素將直接推動商業連鎖、消費類板塊企業的業績。過去半年漲幅平穩的酒類消費品也將出現普遍提價。服裝棉紡類消費品需求也將加大。

業績增長

大型商業連鎖機構擴張忙

商業連鎖板塊中，東百集團、王府井、友阿股份、新世界等大型商業連鎖機構三季報營收普遍大幅增長，凈利潤也有較大幅度的增長。但券商研報普遍分析認為，支持上述大型百貨集團增長的未來動力均為上述企業正在順勢擴張的項目。

東百集團未來占地105畝的蘭州項目擴張被視為將對其長期業績增長提供一定的支撐。王府井向二、三線城市擴張的戰略同樣被看好，2009年起進入迅速擴張期，有8家二線城市門店處于擴張培育階段。部分并入報表的二線城市門店扭虧或增盈形勢樂觀。友阿股份目前正在建設長沙和天津奧特萊斯，其中長沙奧特萊斯將于2010年底開業，天津奧特萊斯項目將于今年年底啟動，2011 年底之前試營業。百聯集團旗下的友誼股份、百聯股份于近日公告重組方案并復牌，重組完成后,集聚百聯集團優質百貨類和超商類資產的新友誼將涵蓋當前百貨類和超商類的各種經營業態,包括百貨店、購物中心、奧特萊斯、大型超市、標準超市、便利店等,成為國內經營業態最全、綜合實力最強的零售業上市公司之一。該戰略引燃了市場的目光。因此在復牌后，兩家公司股價均出現大幅上漲。受世博概念、迪士尼概念驅動的新世界，三季報成績表現不俗。不過新世界被長期看好的理由同樣是其擴張戰略。目前新世界集團旗下的新世界城是其業績的重要支撐。今年2月，新世界聯合新黃浦集團拿下南京東路163地塊，并持有該項目49%的股份，被認為是后世博的新增長點。有消息稱，定位高端百貨的163地塊項目最早將于2011年開門迎客。