日本發生特大地震 六類股或因禍得福(6)

2011年03月14日 13:01
來源：中國證券網

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電子業：日本地震影響有限

我們認為,相對于地震造成的直接損失,震后由于電力、交通異常導致生產不能正常進行,其造成的損失將更加長期和顯著。距離震中較近的日本東北部地區約占全國GDP的8%左右,不屬于工業重心區域,電子企業分布的密度也相對較低。

地震以及由此造成的電力中斷將在短期內顯著影響產能。例如,地震導致半導體生產設備需要重新校準、調整,產能恢復到正常水平需要一段時間。

地震帶來的交通問題將影響原料供應和產成品輸出,將很有可能造成一些電子產品全球市場價格的波動。

各個子行業受影響的程度不同。我們結合各子行業在日本的分布情況,以及行業格局,分析認為,硅晶圓、面板玻璃、NANDFlash和DRAM這幾個子行業受到的影響,以及對全球市場的影響相對較顯著。

硅晶圓、玻璃基板這兩個重要的上游行業,因有行業內大廠距離震中較近,其產能有可能會受到一定直接影響,如果廠房設備受損較嚴重,電力和交通的恢復期較長,將會影響對下游半導體、面板行業的原材料供應,硅晶圓、玻璃基板價格很有可能上漲,利好中環股份等國內上市公司。

NANDFlash和DRAM,日本在全球的產能占比較大,如果相關企業由于電力和交通異常,而不能正常運轉,可能會造成全球市場價格明顯上漲。

我們認為,日本電子產業受地震影響的程度和持續時間還要視災區的進一步信息反饋,以及震后的電力、交通恢復狀況而定。核電在日本電力供應中占較大比例,核電的恢復需要一定時間;而鐵路、航運受到地震波及,其恢復也需要一定時間。（華泰聯合證券 姚宏光）

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