全球議息透露一大利好三連陰終結?(5)

2011年09月06日 13:07
來源：中國證券網

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央行警惕通脹"秋老虎"

9月5日起，承兌匯票、信用證和保函等三類保證金存款將分批上繳，納入存款準備金。在全球再現寬松貨幣跡象的環境下，中國央行的收緊舉措有些"鶴立雞群"，但也恰恰反映出當前嚴峻的通脹形勢。

高通脹難回落

昨日，世界銀行行長佐利克在北京的新聞發布會上表示，人民幣近來加速升值與中國抗擊通貨膨脹有關，通貨膨脹仍是中國經濟面臨的最緊迫問題。前一日，中國人民銀行副行長馬德倫也表示，今年以來國內通脹預期壓力進一步加大，央行對未來的物價始終保持高度警惕。

對于本周即將公布的8月CPI數據，市場普遍預計仍將維持在6%以上的高位。"盡管8月部分蔬菜價格出現20%-30%的較大漲幅，但其他食品價格漲幅相對平穩，因此8月CPI不太可能突破7月份的高度。"一位證券公司宏觀經濟分析師在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

不過，該分析師指出："由于節假日的關系，9月和10月的CPI同比增幅可能仍在6%之上，11月和12月則由于新年的臨近導致消費需求旺盛，中國此后面臨的通脹形勢仍相當嚴峻。"由于節

馬德倫表示，穩定物價的一些基礎還不牢固，輸入型通貨膨脹壓力并沒有顯著減弱，反而有越來越大的趨勢。"大宗商品價格上漲的態勢已經向其他領域蔓延，同時，食品價格的上漲在短期內難以大幅回落。"大宗商品價格

政策調整有空間

正因為對通脹保持高度警惕，央行的貨幣政策并未如市場所預期的出現放松。存款準備金繳納范圍的擴大，除了有效抑制銀行表外業務的快速冒進，客觀上起到了進一步向市場"抽血"的效果。

央行網站數據顯示，截至7月末，金融機構的人民幣單位項目下保證金存款余額為44222.36億元，加上個人保證金存款余額192.80億元，共計44415.16億元。簡單測算，如將存款準備金率考慮為21%的平均比例，則商業銀行體系累計需上繳的存款準備金在9500億元左右。

佐利克更是直指，人民幣近來加速升值可能與中國抗擊通貨膨脹有關。對此，上述分析師認為："美聯儲宣布維持低利率政策至少達兩年，甚至可能進一步放松，考慮到熱錢可能大量涌入的威脅，中國進一步上調利率的空間被進一步制約。人民幣小幅加速升值的確有助于抑制輸入型通脹，盡管人民幣的升值同樣存在吸引熱錢涌入的風險，但是近期的加速升值只是一個階段的現象，年內人民幣總體的升值幅度將維持在5%-6%之間。"美聯儲

其實，在中國經濟增速放緩及通脹居高不下的境況下，央行的貨幣政策陷入了兩難，也有不少機構及市場人士對中國經濟前景產生越來越多的質疑。不過，上述分析師認為："中國的緊縮貨幣政策顯得較為'超前'，這為全球經濟嚴重放緩埋下了伏筆，意味著中國的貨幣政策存在著較大的騰挪空間來應對潛在的放緩風險。同時，全球經濟增速放緩將在一定程度上減輕中國的通脹壓力。"(國際金融報)

資金面趨緊股債雙雙受挫基金經理最低看至2300點

不到一個月，滬指又離前期低點——2437.68點僅一步之遙。昨日(9月5日)滬指跌破2500點，報收于2478.74點，全天下跌49.54點，跌幅1.96%。市場悲觀情緒在進一步加重。分級基金市場上，博時裕祥分級B昨日再次跌停，這已經是博時裕祥分級B的第二個跌停板，而這只基金剛剛于上周五登陸交易所，上市兩個交易日吃了兩個跌停板。分析認為，準備金擴大繳存范圍，資金面緊張加劇，或是股債雙雙下跌的原因。

博時裕祥分級B接連跌停

繼今年8月9日后，昨日滬指年內第二次跌破2500點，兩市2224只股票僅192只上漲。海外市場方面，道瓊斯指數上周五大跌2.2%；歐洲股市也全線大跌，英國富時100指數上周五跌2.34%，德國、法國股指均跌逾3%；另外，紐約原油期貨價格上周五大跌2.8%。

市場人士認為，這次A股跌破2500點的直接誘因是央行昨起將商業銀行的承兌匯票、信用證、保函等業務的保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，而補繳準備金采取分類、分期和按比例的方式進行。

昨日，博時裕祥分級B這只剛剛登陸深交所的新丁再次跌停。從分時交易情況上可以看出，該基金全天交投較活躍，截至收盤該基金的成交量為18.6萬手，換手率11.459%。

該基金上市首日更是鮮有買方出現，一開盤旋即以10.05%的跌幅封住跌停板。這只基金“首日秀”的成交額僅有4萬、成交量僅有447手。

業內人士分析認為，博時裕祥分級B接連兩日跌停，不排除是機構在拋售。該基金的上市公告書顯示，截至8月26日，場內機構投資者持有份額占據場內基金總份額的84.83%，共計1.36億份，而場內個人投資者持有的基金份額為2435萬份，占據場內份額大約15%。而機構近期對于債基并不樂觀。

另外，值得注意的是，博時裕祥分級B成立以來的凈值下跌12.67%，截至目前的凈值為0.873元。