華爾街投行點(diǎn)評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)傾向于“鷹派”立場(chǎng)

北京時(shí)間10月30日凌晨消息，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）周三公布貨幣政策聲明，宣布終結(jié)第三輪量化寬松(QE)計(jì)劃，并在聲明中保留此前措辭不變，即“在資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃終結(jié)以后的很長(zhǎng)時(shí)間里，繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率維持在當(dāng)前區(qū)間很可能仍將合適”。

但聲明同時(shí)表示，如果未來(lái)獲得的信息表明，朝著聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的就業(yè)和通脹目標(biāo)所取得的進(jìn)展快于該委員會(huì)的當(dāng)前預(yù)期，則上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的發(fā)生時(shí)間很可能將早于當(dāng)前預(yù)期。相反的，如果這種進(jìn)展慢于預(yù)期，則上調(diào)目標(biāo)區(qū)間的發(fā)生時(shí)間很可能將晚于當(dāng)前預(yù)期。

以下是華爾街各大投行對(duì)這份聲明作出的回應(yīng)：

——高盛集團(tuán)：

在我們看來(lái)這有些傾向于“鷹派”立場(chǎng)。我們確實(shí)注意到，通脹預(yù)期有所下降。前瞻指引方面，仍重申將在本月終結(jié)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃以后的相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里（不會(huì)加息）。普羅索和費(fèi)舍爾均投票支持政策決定，這應(yīng)該是對(duì)聲明中其他某些內(nèi)容感到足夠滿意吧？科薛拉科塔則是唯一投了反對(duì)票的。

——花旗集團(tuán)美國(guó)G10外匯策略主管理查德科奇諾斯（Richard Cochinos）：

美元利好與當(dāng)前的市場(chǎng)狀況形成了對(duì)比，這是由于政策聲明更加樂觀和更加“鷹派”，而一個(gè)事實(shí)是聲明中并未談及美國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的整體風(fēng)險(xiǎn)加大。從市場(chǎng)定價(jià)來(lái)看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年10月份首次加息。聲明的措辭則意味著，加息時(shí)間可能在2015年6月份。因此，市場(chǎng)正在將加息預(yù)期時(shí)間從10月份朝著6月份的方向移動(dòng)，這對(duì)美元來(lái)說(shuō)是利好因素。美聯(lián)儲(chǔ)仍十分看重經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并在聲明中重申了對(duì)數(shù)據(jù)的依賴性。

——巴克萊銀行：

聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)貨幣政策聲明的措辭變動(dòng)傾向于‘鷹派’，這明顯背離最近以來(lái)的市場(chǎng)行動(dòng)，這些定價(jià)行動(dòng)表明市場(chǎng)預(yù)計(jì)政策緊縮周期將較晚開始。聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)強(qiáng)調(diào)指出：“業(yè)市場(chǎng)狀況在某種程度上進(jìn)一步改善，就業(yè)崗位穩(wěn)固增長(zhǎng)，失業(yè)率下降。”雖然前半句是9月份聲明中已有的內(nèi)容，但后半句則是新的，表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的信心增強(qiáng)。

整體而言，今天聲明中的措辭改動(dòng)并未改變我們的觀點(diǎn)，即聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將在2016年6月份加息，這一觀點(diǎn)的基礎(chǔ)是我們認(rèn)為，失業(yè)率的下降表明就業(yè)市場(chǎng)狀況繼續(xù)收緊。我們認(rèn)為，今天的聲明強(qiáng)調(diào)指出，緊縮周期將基于就業(yè)市場(chǎng)的進(jìn)展而進(jìn)行，而外部因素很可能只有在這些因素可能會(huì)拖緩就業(yè)市場(chǎng)發(fā)展時(shí)才會(huì)干預(yù)這一進(jìn)程。

——加拿大皇家銀行：

在上上份政策聲明中剛剛加入了勞動(dòng)力資源嚴(yán)重利用不足的措辭，而今天的聲明就表示這種利用不足的現(xiàn)象正在減少，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)主席自己也說(shuō)過(guò)就業(yè)市場(chǎng)中存在非活躍因素以后，這代表著一種極其“鷹派”的轉(zhuǎn)變。我們感到意外的是，他們沒有給量化寬松留下一扇敞開的大門。事實(shí)上，可以說(shuō)他們基本上是重重地關(guān)上了這扇門。 （星云）

量化寬松(Quantitative Easing)，一般指央行向私營(yíng)銀行或其它金融機(jī)構(gòu)如保險(xiǎn)公司購(gòu)買債券的行為。央行“新創(chuàng)造”的資金被撥入這些金融機(jī)構(gòu)在央行的法定儲(chǔ)備賬戶。通過(guò)購(gòu)買債券，央行可以壓低市場(chǎng)利率，使得企業(yè)和消費(fèi)者借貸成本更低。因?yàn)榇罅抠?gòu)買債券的操作可以使債券本身價(jià)格上漲，使得債券收益率向反方向移動(dòng)。QE不但可以降低信貸成本，還可以增加市場(chǎng)上的資金供給。