2009年12月29日 01:41每日經(jīng)濟新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

每經(jīng)記者 毛晉楠

從交銀施羅德低調轉身私募界，李旭利依然受到市場的關注。

李旭利任基金經(jīng)理的重陽3期私募信托產(chǎn)品在2009年三季度成功發(fā)行，讓中國私募界驚嘆李旭利的市場影響力。

12億元的規(guī)模，已經(jīng)超過了很多私募基金的操控范圍，但是對于在公募基金任職十幾年的李旭利而言，可謂駕輕就熟。這只中國規(guī)模最大的私募信托，在上海重陽投資管理公司的管理之下，不到3個月的時間，已經(jīng)取得近20%的收益率。

上半年在公募，下半年到私募，李旭利順利完成了風格轉換。作為2009年角色變化最大的一位投資經(jīng)理人，他在2009年又是如何成功投資？

把握住4個關鍵時間點

回顧2009年的投資決策，4次關鍵的轉變讓李旭利印象深刻。幸運的是，他不但看到了這4個關鍵時點，而且果斷決策，把握住了機會。

“第一個時點是2008年底2009年初巨額信貸放出后，你是否敢相信這樣一個邏輯：只要流動性足夠多，哪怕上市公司業(yè)績暫時上不來，股票市場也會漲？”李旭利說，這也是他當時最基本邏輯判斷。

“第二個重要的時間點是在2009年7月份，我們感覺到各個層面都在討論貨幣政策會有調整，但是很多人認為是微調，問題不大。但你是否相信，即便是貨幣政策的微調，在經(jīng)濟的復蘇中，市場也可以跌很多？”他接著說。

“第三，既然上市公司盈利已經(jīng)開始恢復，那你敢不敢實質性地轉移到消費行業(yè)？因為中國經(jīng)濟的長遠增長在消費上，從強周期行業(yè)轉回來，(需要)控制自己的欲望，畢竟強周期行業(yè)一漲就會漲很多。”李旭利這次也是果斷出手，從7月開始退出周期性行業(yè)，提前布局消費品。

“第四個時間點，我覺得是2009年3月份的時候，那個時侯美國經(jīng)濟還比較難看，貨幣數(shù)據(jù)已經(jīng)拐頭了，那時相不相信美股也可以漲回來，并帶動港股市場大幅上漲？”李旭利表示。

他指出，這些都是基于同樣的邏輯判斷，一般你要是不會判斷其中一個，其他的也抓不住。

“其實我們也有抓不住的機會，比如甲流概念和新能源股，這方面的投資相對來說比較‘木’，因為我們對這種看不到業(yè)績的概念東西，不敢去大量參與。”他說。

李旭利表示，他的投資習慣還是希望有基本面支撐。公募基金其實是可以做概念性投資的，作為主題投資，可以通過買一批股票進行配置來博取利潤。但是私募做絕對收益，如果確定性不夠就不會去投，還是找非常確定的東西。

提前布局消費很成功

12億元規(guī)模的重陽3期發(fā)行結束后，李旭利開始大規(guī)模投入消費類個股。

三季報顯示，李旭利管理的重陽3期共出現(xiàn)在4家上市公司的前十大無限售條件股東中，其中3只是消費類股票，1只是中小板股票。

這3只消費類股票分別是青島啤酒(600600)、復星醫(yī)藥(600196)和東阿阿膠(000423)。

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