2010年02月10日 18:23鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

華生：補充一個觀點，最后兩個觀點，存量發行和儲量發行，我覺得好像跟他前面分析的那些都不可行，或者更不可行，原因就是說，你剛才他講的我是認為里面有很多有價值的，可以做，這個為什么不可以做，儲價發行使發行的更少了，這個問題可能比較難處理，存量發行跟我們現在要解決中小板創業板存量發行剛好背道而馳，國有股上市大盤股上市可以搞存量發行，但是現在的中小板和創業板萬萬不能做存量發行，不要說有法律障礙，為什么呢？因為我們現在說，你按照現在的價格發行，好賴這個錢是給了上市公司，這個錢要怎么用，大家眼睛都盯者，這個錢你搖頭了你就是犯罪，增強了上市公司的后勁，你要是存量發行這么高的價格他們第一天就把錢拿回家了，這個錢愛怎么用怎么用，這個事情的危險更打了，與其是存量發行不如擴大發行比例，擴大發行比例跟剛才說的操幕又有矛盾了，所以這個東西可行不可行，還要進一步的判斷，存量發行，我注意到，包括一些交易所的領導也提這個意見，我是認為，現在特別是中小板和創業板萬萬不可搞存量發行，因為他們不但是鎖定期也沒了，什么也沒了，第一天就開始往回拿錢，這個會出比較大的問題，你們再琢磨琢磨。

王韌：我覺得更可能是一個過渡式的方式，我有兩千萬股，我拿兩百萬股去發行，這跟我新發兩千萬股的效果是一樣的，他有一個及時套現的效果，這種情況是劉老師說的，他會清醒地認識這個公司的風險和價值，還有第二問題是我還有一個約束，這1800萬股給他一個限售期的約束。

劉紀鵬：我說的不是存量兩千萬，賣出兩百萬，是這次的新股發行給他兩千萬股，在外邊發兩千萬股再額外的給他兩百萬股是在外面流通的是2200萬股，他回答的是說，大股東有兩千萬存量，我只有兩百萬一次就套現了，另外的1800萬我還繼續，他理解成是大股東的量了。一定要額外。

蘇培科：這個兩百萬的作用太小了，因為什么？我們看到中國市場上。

劉紀鵬：不能再多了。

蘇培科：你超額認購的是幾百倍，中國移動是498，是20倍的超額認購，你再發行一倍，把存量全不發行都是不足的，這個作用很有限的，還有發行上限是15%左右，這個效果怎么樣，我一會兒還會講。

華生：我是覺得這個地方的余地太小，而且風險很大，就是說，你擴大不了多少，對于現在那么大的超額認購，你擴大這一點，不一定能把這個價格拉下來，但是反過來呢，我們鎖定大股東的措施，又少了一些，我第一天已經套現一部分了，后面就是做的再慘，已經丟了很多了，這個要慎重。

鳳凰網：關于王韌提出來IPO使用存量發行制度的時候還是有問題，華老師提到了大股東套現問題怎么監督，我們兩位機構投資者也引發了討論熱點，我們邀請媒體代表，我們希望媒體代表把這個問題挑戰起來。

華生：如果把存量發行跟我們剛才講的經濟懲罰措施結合起來，存量發行的錢不能拿走，押在那做為紀保證金這個可以考慮。

鳳凰網：接下來我們邀請證券日報副總編董少鵬給我們發言。

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