基金寶財富講壇主題演講部分全文實錄(7)

郝兵：

尊敬的印總、周行長以及農行的各位領導，包括長期以來關心農業銀行和我們農銀匯理的各位朋友們下午好！很高興今天有這樣一個機會跟在座的各位，包括所有參與我們會場的媒體朋友們分享一下我們農銀匯理對今年證券市場投資和操作的策略分享。剛才龔博士從宏觀的經濟方面給我們暢想了一下，分析了一下整個世界經濟，包括我們行業經濟的一些動向，我在這里面也先簡單地回顧一下。

如果我們換一個角度，從一個更長的周期看我們的世界經濟處于一個什么狀況。實際上這個圖里面已經反映出來，世界經濟周期是存在波動的。過去兩百年以來，資本主義發達國家的宏觀經濟發現了一個比較長的周期。讓我們用長的周期來分析這個市場的時候，我們可以發現這個市場在過去的兩百年里面出現了幾個比較大的波動，如果我們分析每一次波動后面的推動主導力量，我們可以分析出來很多的原因，但是有一個原因是我們不能忽視的，就是科技創新的力量。談到目前我們國內的經濟處于什么樣的階段，我們如果把眼光放到國際經濟視野來看的話，中國的經濟跟世界的經濟是密不可分的，從長期周期來看，世界經濟目前正處于一個長期經濟波動的頂點，我們國內的經濟也不可避免在這樣一個周期里面起到一個參與國際分工和參與整個國際經濟周期的過程。

剛才龔博士也提到了一些問題，我們來回顧一下。國內經濟過去三十年取得了一個翻天覆地的增長，截止到2009年底，中國的GDP達到33萬億，折算成美金是5萬億，回過頭來我們比較一下西方發達國家，美國接近15萬億的GDP，全球第一位。中國今年有可能超過日本，成為全球的第二大經濟體，但是在過去三十年雖然取得了一個令人振奮的成績，如果按照人均比的話，美國3億人口，中國13億人口，任何的數字除以13，這個數字都會發生很大的變化。我記得有句歌詞叫：我不做大哥很多年。如果把中國的經濟復制這樣一個歌詞的話，中國經濟不做世界老大更多年。有些時候我跟我們的客戶交流時講，中國經濟在歷史上，祖輩的時候一直是世界的老大，大家回顧一下我們的大唐盛世，即使是康乾的時候，中國的GDP也是全球的1/3，美國的GDP也就占全球的28%左右，有這樣一個差距可以反映出雖然過去的三十年我們取得了很大的經濟成果，但是從目前來看我們還跟我們歷史上曾經取得過的輝煌，包括我們目前跟主要的競爭對手之間還是存在著相當大的差距。差距不代表什么，我們一直都在努力，我相信在我們的政府和黨的正確領導下，未來的幾十年之內，中國經濟還有望成為全球的領跑者，成為全球的第一國家，當然這需要我們的繼續努力。

宏觀經濟我不想講太多，因為前面龔博士已經講過了，包括我相信后面的金博士也會去講。我這里面把目光拉回來，拉到我們國內的資本市場和股票市場，跟大家具體闡述一下我們今年對整個國內的宏觀經濟，包括對股票市場投資策略的一些看法。

看這張圖里面，大家可以明確地看到一個很有意思的現象，中國股票市場很短，只有二十年的時間，一個很有意思的現象是在2005年以前，中國的股票市場跟宏觀經濟走勢之間出現了悖離，從這個圖GDP的增速，2005年以前基本上沒有什么關系，股市漲的時候，宏觀經濟基本面很差的話，宏觀經濟還在下滑。經濟張的時候，股市還在跌，這種現象從2005年以后發生了徹底的變化。原因是什么？相信了解資本市場和股票市場的人清楚，2005年以后我們國內完成了這樣一個股權分置改革的推動，從證券化比例來看，實現了一個快速的提升。從2005年的時候最低點，到2007年我們的最高點，我們的證券化比例已經突破了100%，也就是說突破了30萬億，跟GDP的總量基本上接近。從這樣一個演化的進程，讓我們這些專業的投資人士可以有更理性的視角，從經濟學的角度來分析和判斷我們經濟，從而也判斷我們的股票市場，因為股票市場是宏觀經濟的“晴雨表”。

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