全球金融監管的新格局論壇實錄(3)

安允文：我覺得現在我們可以聽一下高盛胡祖六先生給我們講幾句了，他是中國交易方面最主要的一個大行，而且最近做了很多大單。另外一個發言人是譚博文，他是來自對沖基金。胡博士，你怎么回應剛才許先生的意見，鐘擺往右邊擺的過多，監管過緊會阻礙金融創新？

胡祖六：我們剛剛所經歷的是一個全球性、系統性的問題，這也確實需要我們有一個系統性、全球性的改革，不管從哪個方向來講，我們回首過去的話，這么大的廣度、這么大的深度、這么長時間的危機，確實是給了我們很多的經驗教訓，而且可能出錯的都出錯了。很多人談了過度舉債、資本不足，過于依賴批發銀行籌資這個渠道，或者過度依賴CDS這些產品等等，因此我們必須要加強監管框架。但是這并不意味著我們要增加很多新的監管，我們需要更好的、更加聰明、更加有效的監管。

尤其我要突出強調一點，特別重要的，所謂的審慎性這個標準的要求，比如說對資金的要求，比例下降等方面，流動性重組方面，這都是一些要求。但是這還不夠，我們在金融危機學到一個最重要的要求，目前美國國會奧巴馬政府就是希望能夠建立起所謂的系統級監管的機制，我覺得這是正確的方向。盡管我可能也會說，對央行來講，其實像美國的美聯儲也應該要能夠發揮更好的作用，但是像格林斯潘時代，他沒有發揮應有的作用，而且使得市場上一直是非常松散的監管，這是一個非常大的教訓，我們所有人要吸取，我們要讓美聯儲有明確的責任，讓他們能夠維護或者監管系統性風險。這是我的觀點。

總的來講，我是非常同意剛才我們幾位嘉賓的觀點，我覺得目前全球的金融體制是跟我們在21世紀一流的金融體制兼容的，我們需要有根本性一個改革。但是并不是說我們需要有更多監管，而是我們需要聰明、簡單、有效的監管。

安允文：我們是不是要拋棄這樣一個觀點，銀行、金融機構太大了，就不能讓他們去破產，這種想法是不是也應該改變呢？或者是不是沒有哪一個企業是不可破產的？

胡祖六：我們也是的確可以在這方面吸取很多教訓。在自由市場經濟當中我們應該要允許金融機構的破產，不管是簡單還是復雜的機構。我們看一下這次的金融危機，而且你可以看一下我們的應對戰略，我覺得我們有的時候可能是看到有一些錯誤的方法和方向。富國以及JP摩根他們這些并購，金融機構本來是想把它變小、變得更精簡，結果是變得更加復雜、變得更大。前面劉主席以及其他嘉賓也都提到，包括艾薩克也提到這方面的話題，從經濟學家角度講，我是認為要克拉斯帝格法案99年取消是一個很大的錯誤，我們需要保持不同金融機構業務核心的優勢。這樣會讓我們工作更加簡單。克拉斯帝格是1932年成立，也就是29年大簫條之后，然后在99年我們取消了原來的一些精神，鼓勵更多的創新，但是我覺得也應該有適當的監管。

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