2010年10月08日 09:36鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

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1. 第三季度農(nóng)業(yè)板塊繼續(xù)跑贏大盤

7月初-9月底(7月1日-9月26日)，農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)(申萬分類)上漲29.7%，表現(xiàn)繼續(xù)超越大盤，同期上證指數(shù)、深證成指、滬深300分別上漲8.05%、11.5%、19.4%。

在農(nóng)林牧漁細(xì)分行業(yè)中，水產(chǎn)品板塊上漲47.2%，大幅超越行業(yè)指數(shù)；其次種子板塊上漲34.2%，林業(yè)板塊上漲33.3%，果蔬生產(chǎn)板塊上漲31.8%。而海洋捕撈及飼料板塊表現(xiàn)較弱分別上漲20.5%，大幅低于行業(yè)指數(shù)漲幅，但仍跑贏大盤。

2.1. 糧價(jià)漲勢(shì)不斷

第三季度主要農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)情況： 大豆：7月-9月份，CBOT大豆振蕩上行，9月28日主力合約11月美豆收于1129美分/蒲，第三季度上漲20%；國內(nèi)大豆期貨呈跟隨美盤走勢(shì)，大連盤黃豆一號(hào)主力合約1105收于4171元/噸，季度上漲12%。9月底大豆港進(jìn)口大豆港口平均報(bào)價(jià)3700元/噸，比7月初上漲126元/噸，漲幅為4%。 玉米：7-9月份，國內(nèi)玉米期價(jià)穩(wěn)步上漲。9月底大連黃玉米期貨主力合約1105報(bào)價(jià)收于2077元/噸，季度上漲178元/噸，漲幅為9.5%；9月底廣東蛇口港口報(bào)價(jià)2100元/噸，本季度上漲近80元/噸，漲幅為5%。 小麥：7-9月份，國內(nèi)強(qiáng)麥期價(jià)大幅攀升。9月底鄭州強(qiáng)麥期貨主力合約收于2556元/噸，本季上漲242元/噸，漲幅為10%；國際小麥期價(jià)飆升，CBOT小麥期貨主力合約收于705美分/蒲，本季上漲203美分，漲幅為40%。 稻谷：7-9月份，國內(nèi)稻谷價(jià)格沖高回落，國內(nèi)鄭州早燦稻期貨主力合約收于2146元/噸，季度上漲43元/噸，漲幅為4%；國際稻米期價(jià)跟隨小麥上漲，CBOT糙米期貨主力合約報(bào)價(jià)收于12.53美分/擔(dān)，本季上漲2.66美分，漲幅為27%。

棉花：7-9 月份，棉花價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高。9 月底國內(nèi)鄭商所棉花期貨主力合約收于22105 元/噸，本季上漲5275 元/噸，漲幅為31%。國際棉花期價(jià)大幅上揚(yáng)，NYMEX 棉花期貨主力合約收盤于106.05 美分/磅，季度上漲28.9 美分/磅，漲幅為37%。

白糖：7-9 月份，白糖價(jià)格振蕩上漲。9 月底國內(nèi)鄭州白糖期貨主力合約報(bào)價(jià)收于5731 元/噸，本季度上漲816 元，漲幅為17%；國際糖價(jià)大幅上漲。NYMEX白糖期貨連續(xù)合約報(bào)價(jià)收于25.03 美分/磅，本季上漲8.6 美分/磅，漲幅為52%。

9 月底枊州中間商報(bào)價(jià)5900 元/噸，本季上漲600 元，漲幅為12%。

2.2. 供求基本面吃緊為農(nóng)產(chǎn)品上漲奠定基礎(chǔ)

短期內(nèi)國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品如此大幅的上漲與其本身的供求基本面是密切相關(guān)的。目前農(nóng)產(chǎn)品主要品種的供求基本面普遍存在供求偏緊的狀況，這會(huì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲提供了基本面支撐。

玉米：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9 月份世界農(nóng)產(chǎn)品供求報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，10/11 年度全球玉米產(chǎn)量比上一年度增加1750 萬噸，但總需求新增加2062 萬噸，需求增幅大于產(chǎn)量增幅，新年度期初庫存同比下降了5.7%，導(dǎo)致庫存消費(fèi)比下降至16.3%，比07/08年度農(nóng)產(chǎn)品暴漲時(shí)的庫存消費(fèi)比16.8%還要低。而USDA 預(yù)計(jì)10/11 年度玉米主要出口國-美國的庫存消費(fèi)比下跌至8.3%，處于10 年來最低水平。國內(nèi)玉米新作產(chǎn)量雖有所恢復(fù)，但需求強(qiáng)勁及玉米主產(chǎn)區(qū)遇初霜令產(chǎn)量受損導(dǎo)致國內(nèi)貿(mào)易商強(qiáng)烈看漲預(yù)期。國內(nèi)玉米價(jià)格易漲難跌。

小麥：世界小麥產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)兩年下降，美國農(nóng)業(yè)部9月份報(bào)告中預(yù)計(jì)10/11年度全球小麥產(chǎn)量為6.43億噸，比上一年度下降5.5%，主要原因是俄羅斯、烏克蘭等黑海地區(qū)遭百年一遇干旱減產(chǎn)所致。全球小麥庫存消費(fèi)比由上一年度的30.17%下降到26.89%。

大豆：據(jù)農(nóng)業(yè)部9月份供求報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)10/11年度全球大豆產(chǎn)量為2.54億噸，比上一年度下降2%，庫存消費(fèi)比下降至25.19%。中國大豆消費(fèi)對(duì)外依存度非常高，USDA預(yù)計(jì)10/11年度中國進(jìn)口國外大豆5500萬噸，占國內(nèi)消費(fèi)的80%，強(qiáng)勁的中國進(jìn)口對(duì)國際大豆價(jià)格有支撐。

棉花：盡管10/11年度預(yù)計(jì)全球棉花產(chǎn)量同比上一年度有所增加，但由于中國等國的強(qiáng)勁進(jìn)口導(dǎo)致國際貿(mào)易量大幅增加，產(chǎn)需仍存在358萬包的缺口。全球棉花期末庫存下降14%至4544萬包。庫存消費(fèi)比降至37.7%，為近15年來歷史低點(diǎn)。 國內(nèi)棉花對(duì)外依存度逐年增加，中國棉花信息網(wǎng)預(yù)計(jì)10/11年度中國國內(nèi)棉花產(chǎn)量為696萬噸，需求量為1040萬噸，進(jìn)口棉花274萬噸，占國內(nèi)消費(fèi)的26%。國內(nèi)棉花供不應(yīng)求的格局有欲演欲烈之勢(shì)。

白糖：USDA預(yù)計(jì)10/11年度全球原糖163.83百萬噸，期末庫存為2700萬噸，庫存消費(fèi)比為17.14%，與上一年度持平，盡管全球期末庫存有所增加，但庫存消費(fèi)比仍處于偏低水平。預(yù)計(jì)10/11年度中國原糖產(chǎn)量1270萬噸，國內(nèi)需求1550萬噸，供求缺口為280萬噸，進(jìn)口國外原糖150萬噸，庫存消費(fèi)比將進(jìn)一步下降至9.2%。

農(nóng)產(chǎn)品各品種“協(xié)同”關(guān)系促價(jià)格共振。農(nóng)產(chǎn)品主要品種的供求基本面普遍存在供求偏緊的狀況各個(gè)品種之間存在著相互替代或共漲同跌的關(guān)系，如國際大豆與玉米價(jià)格合理比價(jià)關(guān)系在2.3-2.5之間，若價(jià)格比超過這個(gè)區(qū)間，就會(huì)改變下一年度農(nóng)戶種植意向，從而引起大豆或玉米種植面積變化。而玉米和小麥則在飼料需求方面存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，若小麥價(jià)格飛漲亦會(huì)引起玉米需求項(xiàng)出現(xiàn)改變。這個(gè)協(xié)同關(guān)系會(huì)令農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)品種價(jià)格產(chǎn)生共振，從而共同提高了各個(gè)品種的支撐位。

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