2010年10月08日 09:36鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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3. 第四季度投資策略

3.1. 行業景氣度季節性回升

近三年歷史走勢顯示，農業板塊在第四季度跑贏大盤。農業板塊在2007年第四季度跑贏大盤12.2%，2008年第四季度相對大盤上漲13.7%，2009年第四季度跑贏大盤13.7%。農業板塊跑贏大盤三年平均漲幅為12.9%。第四季度農業板塊走強的主要原因：一是行業景氣度逐步回升。肉類、水產品消費逐漸進入旺季，從而帶動畜產品(豬、牛、雞等)養殖積極性提高，飼料、原糧需求增加，導致整個農業產業鏈景氣度回升。二是第四季度國內市場炒作下一年度中央“一號”文件內容。從時間上，近3年農業板塊走強是從10月底或11月初開始。預計今年農業板塊仍將從11月份開始發力上攻。建議投資者從10月份開始布局并“超配”農業板塊。

3.2. 農產品漲價預期仍將“助漲”

近三年農業板塊歷史走勢顯示，第三季度是農業板塊走勢相對疲軟，但今年農業板塊仍上漲29.7%，而同期滬深300僅上漲了11.5%，超越大盤18.2%漲幅。一個很重要原因就是農產品價格大幅上漲令市場普遍存在強烈的通脹預期傾向，從而支撐第三季度農業板塊繼續跑贏大盤。農產品價格上漲預期一直是農業板塊投資的重要主題。極端天氣頻現、部分品種供求偏緊、國際農產品整體走強、國際商品投機基金加注農產品倉位等利多因素影響下，國內農產品價格仍存在較強的上漲預期。我們認為，農產品漲價預期仍將在第四季度發揮催化劑效力。

從實際經營來看，農產品上漲導致農業板塊實際受益的上市公司并不多，農業板塊中更多地出現主題性交易機會，我們認為，從子行業上來看，1、種業。盡管今年種子行業漲幅已經遠超行業及大盤漲幅，但第四季度仍將是重要投資標的，尤其是行業龍頭。原因：一、種子是農業行業的“芯片”，目前國內種子行業，國外種子公司在蔬菜種子已經占有50%以上的市場份額，為維護國家糧食安全和促進國內民族種業公司的壯大，近期國家將出臺促進國內種業行業發展的重大利好消息；二是隨著糧食價格的上漲，種子售價水漲船高，種業公司業績得以提升。重點關注：敦煌種業、隆平高科、豐樂種業。 2、養殖及飼料業。第四季度豬價企穩并略有上漲是大概率事件。肉類消費即將進入旺季，導致養殖行業及上游行業飼料行業景氣度回升。重點關注養殖行業及飼料行業內龍頭企業：正邦科技、雛鷹農牧、大北農、海大集團、正虹科技。

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