中金公司：移動互聯網2011年投資策略(薦股)
我們預計2015 年移動互聯網用戶規模超8 億(5 年復合增長率20%)，產業規模達1000 億元(5 年復合增長率39%)。用戶為王，看好互聯網企業對移動互聯網的全方位融合。看好新浪、騰訊和百度。新浪微博有望成為其移動互聯網平臺戰略的支點，長期價值面臨重估機遇。騰訊移動互聯網業務布局最為全面，將是中國最大的移動互聯網企業。百度通過開放平臺構建應用和服務生態體系，移動互聯網戰略清晰。A 股上調東方財富網到審慎推薦，隨著手機門戶和微博產品的推出，公司在移動財經領域實現多維布局。關注拓維信息、北緯通信和神州泰岳向移動互聯網的轉型。(中金公司研究部)
申銀萬國：移動互聯網深度點評(薦股)
重大事件：據新華網10 月31 日報道，中國移動總裁李躍31 日在上海世博會高峰論壇表示，中國移動將全面推動國內“無線城市”建設。
結論及投資建議：重點推薦星網銳捷，卓翼科技，順絡電子和長電科技。當前股價對應11 年估值分別是30/27/29/37 倍，我們認為上述股票的合理估值應為11 年35 倍。建議關注：基礎設施領域亨通光電、中天科技、烽火通信和中興通訊；增值服務領域的順網科技、北緯通信。
原因及邏輯：
1. 無線城市=3G+WLAN+物聯網。無線城市是指用多種無線接入技術使整個城市可以隨時隨地根據需要進行接入和管理。“無線城市”被譽為繼水、電、氣、交通外的城市第五項公共基礎設施，與人們生活息息相關。其基本的承載技術包括移動通信(2G/3G/LTE)、WLAN(WiFi/WAPI)和衛星導航(GPS/北斗)，并發大容量數據的承載勢必使用WLAN 分流。
2. 繼手機支付后，中移動將再度領銜無線城市。李躍表示，目前中國移動正在上海、浙江、廣東、重慶等十多個省市與當地政府合作，推進“無線城市”建設，且已在27 個城市建立了“無線城市”門戶平臺，并在交通、安全、環保、醫療、應急救援、城市管理等諸多領域推廣應用。繼確定手機支付標準之后，在中移動的大力推進下，中國的“無線城市”建設將顯著加速。
3. WLAN 作為移動通信的必要補充,契合十二五戰略性新興信息產業在寬帶、泛在、融合、安全上的內在要求。無線局域網(WLAN)技術能實現隨時隨地(有無線熱點覆蓋)、高速(目前54MB/s)無線上網，且能同時降低用戶購買成本和運營商資本開支。“WLAN+3G”雙劍合璧正好取長補短，且已成為全球共識。隨著工信部今年放行WiFi 標準，中國電信運營商全部開始WLAN 大躍進。李躍表示中移動下一步的發展重點是移動互聯網和移動物聯網，WLAN 將打開移動融合服務的藍海未來。(申銀萬國證券研究所)
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