中國(guó)手機(jī)網(wǎng)民去年達(dá)3.03億 10公司受益(4)

2011年05月09日 07:25
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)

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中金公司：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2011年投資策略(薦股)

我們預(yù)計(jì)2015 年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模超8 億(5 年復(fù)合增長(zhǎng)率20%)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1000 億元(5 年復(fù)合增長(zhǎng)率39%)。用戶為王，看好互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的全方位融合。看好新浪、騰訊和百度。新浪微博有望成為其移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)戰(zhàn)略的支點(diǎn)，長(zhǎng)期價(jià)值面臨重估機(jī)遇。騰訊移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)布局最為全面，將是中國(guó)最大的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。百度通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)構(gòu)建應(yīng)用和服務(wù)生態(tài)體系，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略清晰。A 股上調(diào)東方財(cái)富網(wǎng)到審慎推薦，隨著手機(jī)門(mén)戶和微博產(chǎn)品的推出，公司在移動(dòng)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多維布局。關(guān)注拓維信息、北緯通信和神州泰岳向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型。(中金公司研究部)

申銀萬(wàn)國(guó)：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)深度點(diǎn)評(píng)(薦股)

重大事件：據(jù)新華網(wǎng)10 月31 日?qǐng)?bào)道，中國(guó)移動(dòng)總裁李躍31 日在上海世博會(huì)高峰論壇表示，中國(guó)移動(dòng)將全面推動(dòng)國(guó)內(nèi)“無(wú)線城市”建設(shè)。

結(jié)論及投資建議：重點(diǎn)推薦星網(wǎng)銳捷，卓翼科技，順絡(luò)電子和長(zhǎng)電科技。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)11 年估值分別是30/27/29/37 倍，我們認(rèn)為上述股票的合理估值應(yīng)為11 年35 倍。建議關(guān)注：基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域亨通光電、中天科技、烽火通信和中興通訊；增值服務(wù)領(lǐng)域的順網(wǎng)科技、北緯通信。

原因及邏輯：

1. 無(wú)線城市=3G+WLAN+物聯(lián)網(wǎng)。無(wú)線城市是指用多種無(wú)線接入技術(shù)使整個(gè)城市可以隨時(shí)隨地根據(jù)需要進(jìn)行接入和管理。“無(wú)線城市”被譽(yù)為繼水、電、氣、交通外的城市第五項(xiàng)公共基礎(chǔ)設(shè)施，與人們生活息息相關(guān)。其基本的承載技術(shù)包括移動(dòng)通信(2G/3G/LTE)、WLAN(WiFi/WAPI)和衛(wèi)星導(dǎo)航(GPS/北斗)，并發(fā)大容量數(shù)據(jù)的承載勢(shì)必使用WLAN 分流。

2. 繼手機(jī)支付后，中移動(dòng)將再度領(lǐng)銜無(wú)線城市。李躍表示，目前中國(guó)移動(dòng)正在上海、浙江、廣東、重慶等十多個(gè)省市與當(dāng)?shù)卣献鳎七M(jìn)“無(wú)線城市”建設(shè)，且已在27 個(gè)城市建立了“無(wú)線城市”門(mén)戶平臺(tái)，并在交通、安全、環(huán)保、醫(yī)療、應(yīng)急救援、城市管理等諸多領(lǐng)域推廣應(yīng)用。繼確定手機(jī)支付標(biāo)準(zhǔn)之后，在中移動(dòng)的大力推進(jìn)下，中國(guó)的“無(wú)線城市”建設(shè)將顯著加速。

3. WLAN 作為移動(dòng)通信的必要補(bǔ)充,契合十二五戰(zhàn)略性新興信息產(chǎn)業(yè)在寬帶、泛在、融合、安全上的內(nèi)在要求。無(wú)線局域網(wǎng)(WLAN)技術(shù)能實(shí)現(xiàn)隨時(shí)隨地(有無(wú)線熱點(diǎn)覆蓋)、高速(目前54MB/s)無(wú)線上網(wǎng)，且能同時(shí)降低用戶購(gòu)買(mǎi)成本和運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支。“WLAN+3G”雙劍合璧正好取長(zhǎng)補(bǔ)短，且已成為全球共識(shí)。隨著工信部今年放行WiFi 標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商全部開(kāi)始WLAN 大躍進(jìn)。李躍表示中移動(dòng)下一步的發(fā)展重點(diǎn)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)，WLAN 將打開(kāi)移動(dòng)融合服務(wù)的藍(lán)海未來(lái)。(申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所)