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全民大討論

——我給新股發行制度改革建言獻策

新股發行改革“再出發”

 于09年6月啟動的新一輪新股發行體制改革已進行了將近一年。我們認為在充分肯定改革成績的同時,對于詢價機制和程序進一步市場化、規范機構投資者行為、發行節奏與規模、發行審核程序、信息披露等方面,也有進一步完善和改革的必要。
    同時,我們也期待兩會期間各代表、委員,推動各界關注,共議新股發行制度改革,為新股發行制度改革建言獻策。
    進步,需要你參與!

   
我有話說 我有話說 我有話說 我有話說我有話說 我有話說 我有話說 我有話說 我有話說我有話說 我有話說
新股發行制度改革:我來說兩句
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網民建言新股發行

發行價格新股應以凈資產為發行價

新股發行應以凈資產為發行價,應以股東帳戶為單位來發行,可以設定資金帳戶上的資金數來確定可接受的發行數。[詳情]

配售申購建議全部網上發行

建議全部網上發行,誰都可以申購、定價,按量價中間價上下浮動,誰報價最接近不妨給個滿的...[詳情]

發行審批廢除審批制實行登記制

發行價的市場化的前提是廢除股票發行的審批制,而實行登記制。繼續進行原來的按市值配售有利資本市場的健康發展。[詳情]

發行價格建立詢價機構庫制度

一是建立詢價機構庫制度。每個企業上市的詢價機構不由主承銷自由選擇,隨機生成。二是詢價機構一次報價制。[詳情]

發行價格中小股民應有參與詢價機會

中小股民與機構一樣網上報價,由高到低認購。如果同等價格的認購額超過募集規模的,可以在同等...[詳情]

發行價格定價要定在上市公司價值上

新股定價都沒說到點子上。定價要定在上市公司的價值上。值多少錢就定多少錢。就像數學定理,不是靠...[詳情]

新股發行體制改革研討會第一期

燕京華僑大學校長華生

至于新股超募,是一個偽命題。市場化發行有超募嗎?[詳細]

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍

新股發行制度一直在朝市場化方向調整。[詳細]

中信證券研究所高級經理王韌

新股不敗神話破產是對市場經濟的尊重。[詳細]

東方基金研究總監李驥

應建立懲罰制度維護定價機制。違背誠信原則,就要向投資者做賠償。[詳細]

中國政法大學教授劉紀鵬

發行的規模不放開,只對單個的價格搞市場化,是對市場化的誤讀。[詳細]

CCTV證券資訊頻道新聞主編蘇培科

很顯然,上一輪的改革是失敗的。[詳細]

證券日報副總編輯董少鵬

制度原因、文化因素以及市場供需矛盾讓A股的市盈率還比較高。[詳細]

鳳凰網財經中心總監樊震

給中國的證券市場良性發展建言獻策。[詳細]

網友建言

  • 建議全部網上發行,誰都可以申購、定價,按量價中間價上下浮動,誰報價最接近不妨給個滿的,只要出價合理,想要多少都行,出價過高或過低,一股中不上。
  • ---上海市浦東新區 bwoms
  • 強烈要求新股一上市就全流通,這樣能抑制高價發行并制止炒作,也能夠進行融資。
  • ---山東省濟南市 LCJHKGS
  • 改革證監會,要有監督和退市機制,以免影響股市的正常運行。
  • ---四川省綿陽市 312731869

網友提問

  • 我一直想不清,中國的股票為什么不分紅的?
  • ---湖南省婁底市 士兵甲
  • 國際板一旦實施,他的定價機制應該如何規定?
  • ---北京市 漢瑤
  • 創業板公司過市前盈利,上市后馬上就虧損,股民應該向誰問責?
  • ---北京市 ltian825

新股制度改革之發行節奏

自2009年10月創業板啟動以來,新股擴容不斷加速。然而新股上市首日破發再度成風、“帶病過會”案例頻現江湖,鳳凰網召集一眾業內大腕。,為新股發行制度的再改革建言獻策。

代表人物

代表觀點

發行節奏要由證監會掌控

華生認為,發行節奏證監會不控制了,現在中國少說也有一萬家想上市,怎么來界定和選擇。

一:怎么屬于夠標準,創業板的標準如何確定,現在中國有五萬家給創業板,兩年一千萬利潤,我們市場能承受嗎?

二:如果說政府不管它,在整個發行過程中間,什么都不控制,完全由買賣雙方來決定這個價格,雙方來通過博弈來決定這個價格也有問題,我們中間是放開了市盈率,是也有一些不滿意的地方。

代表人物

代表觀點

要真正實現市場化

現在發行的規模不放開,只對單個的價格搞市場化,實際上是對市場化的誤讀。

一:行政審批應朝放松的方向走,讓投資人來選擇,我們靠的是企業規模跟數量,一次上50支不行嗎?為什么非要上5支?發行50支跟5支是有區別的,這么大規模的上市誰用高價來買,就不給操縱的人有機會。

二:現在我們是人為的控制節奏,根本不考慮發行市盈率發行狀況,根本不用擔心失敗,所以這一塊要改一改。

新股發行制度改革是否成功了?

正方本次改革相當成功

反方事實證明改革是失敗的

是否應該建立新股發行懲罰制度?

正方建懲罰制度維護定價機制

反方懲罰措施較難界定實施

新股發行定價機制是否應變革?

正方證券營業部參與定價

反方綜合定價還是領導說了算

鳳凰調查

 1.您是否從這輪新股發行體制改革中獲益
已經獲益
基本沒有獲益
不賺反虧
從不參與新股
 2.您認為這輪新股發行體制改革是否達到了管理層的目標
沒有達到
已經達到
不清楚
 3.您覺得這次新股發行中出現了什么問題(可多選)
新股詢價變了調,發行市盈率太高
新股發行太密集,審核不嚴格
超募現象愈演愈烈,圈錢現象嚴重
散戶中簽率不高
 4.您最關注新股發行體制改革的哪些方面
詢價制度
新股分配機制
存量發行
股份限售期
新股發行價格
散戶認購
 5.您認為下面哪些應成為新股發行體制再改革的方向(可多選)
放開上市資源,實行注冊上市制
全部網上發行
配套的退市制度
杜絕借殼重組
引入基石投資者
發行價與開盤價較為接近 不超過15%
拒絕超募現象
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