高盛大幅調(diào)高中石化H股評(píng)級(jí)(圖)

國(guó)際能源署稱，2010年后中國(guó)將成最大能源消耗國(guó)

新快報(bào)記者 葉志明

高盛本月9日發(fā)表研究報(bào)告，調(diào)高中石化H股(0386)的投資評(píng)級(jí)，由中性上調(diào)至買入，目標(biāo)價(jià)上調(diào)80%至15.1港元，以反映原油價(jià)格上升及行業(yè)的毛利率改善。

國(guó)際能源署(InternationalEnergyAgency)預(yù)計(jì)，中國(guó)今年將取代美國(guó)成為全球最大的污染物排放國(guó)，并將在2010年后成為最大的能源消耗國(guó)。到2030年，全球能源消耗量將比目前增加55%，油價(jià)飆升等因素將繼續(xù)刺激煤炭的需求，大多數(shù)新工廠都將使用煤炭，用電量將增加近一倍。

多家證券機(jī)構(gòu)研究員表示，石油、煤炭等能源價(jià)格是由供需和資源稀缺程度決定，國(guó)際油價(jià)不斷走高，為石油、煤炭等不可再生資源股帶來資產(chǎn)價(jià)格重估的投資機(jī)會(huì)。

2015年能源供應(yīng)緊張

今年以來，國(guó)際油價(jià)從年初每桶約50美元飆升至目前近100美元，今后油價(jià)是繼續(xù)上揚(yáng)或沖高回落成了業(yè)內(nèi)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，國(guó)際能源署在近日發(fā)布的年度報(bào)告《世界能源展望》預(yù)期，隨著非歐佩克國(guó)家產(chǎn)量的下降以及中國(guó)、印度和中東地區(qū)對(duì)石油需求持續(xù)增長(zhǎng)，能源供應(yīng)可能在2015年將出現(xiàn)嚴(yán)重的問題。而隨著油價(jià)飆升，促使發(fā)展中國(guó)家能源供應(yīng)轉(zhuǎn)向全球污染最嚴(yán)重的煤炭。

該報(bào)告同時(shí)預(yù)計(jì)，從目前趨勢(shì)看，中國(guó)將在2010年后成為最大的能源消耗國(guó)。除中國(guó)和印度外，中東地區(qū)在2015年時(shí)原油需求量是印度的兩倍以上。到2030年，全球能源消耗量將比目前增加55%，其中約有一半的增長(zhǎng)來自中國(guó)和印度。新增煤炭消費(fèi)量將有80%來自中國(guó)和印度。

本月9日，高盛發(fā)表研究報(bào)告，調(diào)高中石化H股的投資評(píng)級(jí)，由中性上調(diào)至買入，目標(biāo)價(jià)上調(diào)80%至15.1港元。報(bào)告認(rèn)為，亞洲區(qū)能源業(yè)前景吸引，對(duì)油價(jià)及煉油毛利前景樂觀，并認(rèn)為區(qū)內(nèi)因?qū)θ細(xì)庑枨笊仙錆M機(jī)遇。中國(guó)現(xiàn)時(shí)燃料短缺，將令中國(guó)更積極上調(diào)成品油價(jià)格，此舉對(duì)煉油商有利。

受此消息影響，中石化H股周五收?qǐng)?bào)10.94元，上漲4.99%。

可再生資源成本高

未雨綢繆。為解決我國(guó)能源日漸緊張的現(xiàn)狀，今年9月，我國(guó)決定將投資約2萬億元發(fā)展可再生能源。《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》重點(diǎn)發(fā)展包括水電、生物質(zhì)能、風(fēng)電、太陽能。力爭(zhēng)到2010年使可再生能源消費(fèi)量達(dá)到能源消費(fèi)總量10％（現(xiàn)時(shí)8%），到2020年達(dá)到15％。

不過，對(duì)于大力發(fā)展可再生能源的實(shí)效，國(guó)際能源署表示悲觀，報(bào)告認(rèn)為：盡管太陽能等可再生能源在英國(guó)等國(guó)家得到廣泛使用，但物流和開發(fā)成本等難題尚未解決，這意味著到2030年時(shí)，可再生能源在全部能源中占比仍保持目前10%水平。國(guó)際能源署為此還特別建議，提高能源效率、發(fā)展清潔煤炭技術(shù)及建設(shè)更多的核電站是政府必須采取的緩解能源供應(yīng)緊張和減少溫室氣體排放的對(duì)策。

開放能源價(jià)格呼聲漸高

今年以來，國(guó)際油價(jià)大幅走高，令我國(guó)成品油產(chǎn)銷成本嚴(yán)重倒掛，并導(dǎo)致了部分地區(qū)“油荒”的現(xiàn)象。為緩解供需矛盾，國(guó)家發(fā)改委決定從11月1日上調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，汽油、柴油和航空煤油價(jià)格每噸分別提高了500元。

中國(guó)石化高層人士日前表示，此次成品油價(jià)格上調(diào)釋放了部分成本壓力，但是并未解決根本問題。原油期貨價(jià)格接近每桶100美元，而目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售價(jià)格僅為60美元。中國(guó)石油天然氣與管道分公司副總經(jīng)理湯亞利近日稱，目前國(guó)際市場(chǎng)天然氣的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到8至10美元/百萬英熱單位以上，但國(guó)內(nèi)價(jià)格為2.5至3元/立方米，約合5至6美元/百萬英熱單位，價(jià)格倒掛非常嚴(yán)重。為了保障國(guó)家的能源安全，上調(diào)國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格勢(shì)在必行。

國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司劉振秋司長(zhǎng)近日表示，今后要逐步改革完善資源產(chǎn)品價(jià)格，包括石油價(jià)格，使價(jià)格能夠反映供需狀況和資源稀缺程度，利用價(jià)格促進(jìn)節(jié)能。

能源股面臨資產(chǎn)重估機(jī)會(huì)

平安證券研究員張國(guó)君分析，在需求旺盛和美元加大貶值力度的情況下，油價(jià)突破每桶100美元將指日可待。解決“油荒”問題最根本措施是改革成品油定價(jià)機(jī)制，使成品油價(jià)格逐步市場(chǎng)化。因此，石油板塊中線看好，并建議重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)石化、中國(guó)石油和中海油服。

國(guó)信證券分析員楊立宏認(rèn)為，煤炭的價(jià)格由供需狀況和資源稀缺程度共同決定，并隨著稀缺程度的提高而不斷上升。但長(zhǎng)期以來我國(guó)煤炭資源完全成本缺失，價(jià)格實(shí)行政府全部或部分管制，低于其真實(shí)價(jià)值。

中金公司行業(yè)分析員韓永分析，在高油價(jià)下，國(guó)內(nèi)和國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格上月雙雙持續(xù)創(chuàng)出新高。隨著油價(jià)的不斷上漲，煤炭作為其替代品，煤炭行業(yè)投資增速放緩，需求的增速將超過供給的增速，因此煤炭漲價(jià)的勢(shì)頭在短期內(nèi)無法避免。

不過，韓永同時(shí)指出，資源稅改革可能在2007年底前出臺(tái)，如果稅率達(dá)到5％短期內(nèi)會(huì)有一定負(fù)面沖擊；如果從目前的1%提高到2%－5%，煤炭企業(yè)可通過提價(jià)向下游企業(yè)轉(zhuǎn)移成本，但短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)煤炭股形成不利影響，目前平煤天安、神火股份和天地科技已重新進(jìn)入了投資價(jià)值區(qū)域。

煤炭開采類公司市場(chǎng)表現(xiàn)（單位：元）

名稱 “11·9”收盤價(jià) 周漲跌 月漲跌

靖遠(yuǎn)煤電 12 -8.26% -26.61

%四川圣達(dá) 13.27 -9.42% -31.39

%神火股份 54 -12.62% -12.34

%金牛能源 28.2 9.09% -6.25

%煤氣化 25.78 -0.73% -8.26

%西山煤電 62.44 2.70% -7.88

%露天煤業(yè) 43.89 -8.54% -25.46

%鄭州煤電 12.88 -9.80% -29.62

%蘭花科創(chuàng) 40.46 -10.07% -30.37

%兗州煤業(yè) 19.02 -13.58% -14.98

%長(zhǎng)春燃?xì)?/font> 8.05 -6.29% -17.94

%國(guó)陽新能 48.38 1.94% -21.97

%盤江股份 11.94 -12.59% -29.06

%上海能源 28.78 -8.40% -24.06

%山西焦化 17.23 -6.66% -26.40

%恒源煤電 42.27 -7.38% -24.52

%開灤股份 40.22 1.03% -12.68

%大同煤業(yè) 27 -10.57% -30.80

%平煤天安 41.44 1.49% -13.58

%潞安環(huán)能 66 -13.95% -24.52

%平均值 133.85 -6.45% -22.37

%石油天然氣類公司市場(chǎng)表現(xiàn)(單位：元）

名稱 “11·9”收盤價(jià) 周漲跌 月漲跌

廣聚能源 10.6 -12.32% -17.77

%長(zhǎng)航鳳凰 10.43 6.21% -21.40

%中國(guó)石化 23.36 -18.01% 18.94

%海越股份 14.81 -6.86% -13.14

%海油工程 43.95 -10.23% -5.22

%S上石化 16.34 -17.68% -15.25

%中國(guó)神華 69.51 -9.82% 0.30

%中海油服 35.88 -20.93% -10.59

%中國(guó)石油 38.18 -13.15% -13.15

%平均值 32.88 -12.84% -9.66