中國核電等8只新股6月10日上市定位分析

2015年06月09日 14:05
來源：證券時報網

根據交易所安排，中國核電（601985）、多喜愛（002761）、金發拉比（002762）、匯潔股份（002763）、星徽精密（300464）、聚隆科技（300475）、合縱科技（300477）、杭州高新（300478）8只新股將于6月10日上市交易，其中，中國核電將登陸上交所；多喜愛、金發拉比、匯潔股份將在深交所中小板上市交易；星徽精密、合縱科技、聚隆科技、杭州高新將登陸創業板。以下為8只新股上市定位分析：　

星徽精密(300464)

【基本信息】

股票代碼	300464	股票簡稱	星徽精密
申購代碼	300464	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	10.20	發行市盈率	22.67
市盈率參考行業	金屬制品業	參考行業市盈率(最新)	63.82
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	2.11
網上發行日期	2015-06-02 (周二)	網下配售日期	2015-6-2
網上發行數量(股)	18,603,000	網下配售數量(股)	2,067,000
老股轉讓數量(股)		總發行數量(股)	20,670,000
申購數量上限(股)	8,000	申購資金上限(萬元)	8.160
頂格申購需配市值(萬元)	8.00	市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

【申購狀況】

中簽號公布日期	2015-06-05 (周五)	上市日期	2015-06-10 (周三)
網上發行中簽率(%)	0.2816	網下配售中簽率(%)	0.1531
網上凍結資金返還日期	2015-6-5 周五	網下配售認購倍數	653.12
初步詢價累計報價股數(萬股)	150000.00	初步詢價累計報價倍數	120.00
網上每中一簽約(萬元)	181	網下配售凍結資金(億元)	137.70
網上申購凍結資金(億元)	673.91	凍結資金總計(億元)	811.61
網上有效申購戶數(戶)	1287742	網下有效申購戶數(戶)	108
網上有效申購股數(萬股)	660691.85	網下有效申購股數(萬股)	135000.00

【公司簡介】

公司主營金屬滑軌與鉸鏈，產品種類齊全，能夠滿足客戶眾多需求，并廣泛應用于家居、家電、工業、IT、金融、汽車等領域，產品遠銷歐美、日本、韓國等65 個國家，是國內外多家知名企業的供應商。

【機構研究】

財富證券：星徽精密合理估值為13.25-15.90元

國內金屬制品領先企業。公司是專注于從事滑軌、鉸鏈等精密金屬連接件研發、設計、生產與服務的高新技術企業。經過多年發展，公司已經成為眾多國內外知名企業的直接或間接供應商，在產品設計、生產技術、研發創新等方面都處于同行業領先地位，已形成具有自身特色的競爭優勢，先后獲得“廣東省優秀自主品牌”、“廣東省誠信示范企業”等稱號。公司2012-2014 年的營業收入分別為37,647.89 萬元、39,531.01 萬元、39,159.12 萬元，毛利率水平維持在24.82%-25.11%；2012-2014 年凈利潤分別為4,215.55萬元、4,283.81 萬元、4,048.80 萬元。公司2014 年凈利潤同比下降5.49%，主要原因是上半年清遠生產基地一期工程投入使用，相應的固定資產折舊、管理支出和運輸物流支出增加，影響了凈利潤情況。

國家政策支持顯現，金屬制品市場容量巨大。金屬制品涉及人民生活的衣、食、住、用、行等各個方面，是我國輕工業的重要組成部分，一直受到國家相關產業政策的鼓勵和支持。2010-2014 年，我國金屬制品銷售總產值從17,854.40 億元增長到35,271.24 億元，復合年增長率為18.91%；利潤總額從885.45 億元增長到2,005.16 億元，復合年增長率為23.53%，表現出強勁的增長勢頭。可以預見，隨著我國產業轉型升級、新型城鎮化建設推進，以工業、家電、IT 為代表的多領域將對金屬制品的需求進一步增加，其市場容量巨大。

募集資金投向。本次擬向社會公眾公開發行2,067.00 萬股，募集資金凈額不超過17,743.20 萬元。所有募集資金將用于“精密金屬連接件生產基地建設項目”和“技術中心擴建項目”。其中，“精密金屬連接件生產基地建設項目”投資16,292.00 萬元，“技術中心擴建項目”投資1,451.20 萬元。本次募投項目均是圍繞公司主營業務進行,“精密金屬連接件生產基地建設項目”將以公司現有業務中的部分優勢產品為核心，著眼于擴大現有主營產品的生產規模，提升核心產品優勢；“技術中心擴建項目”將建設高水平的技術研發平臺，鞏固公司核心技術的領先地位。通過上述擬投資項目的建設，將擴大產能，增強自主創新能力，進一步提高公司的盈利能力和整體競爭力。

盈利預測與定價。受益于國家政策支持和利好的行業前景，并結合公司過去3 年發展狀況和自身的競爭優勢，預計公司2015 年、2016年的營業收入為4.27 億元和4.65 億元，凈利潤為0.44 億元和0.48億元，攤薄后eps 為0.53 元、0.58 元。參考金屬制品行業中同類上市公司的估值，我們給予公司2015 年25-30 倍PE，對應的合理價格區間為13.25-15.90 元。若按照公司擬募集資金額計算，加入各種發行費用，足額募集最低需要21,083.40 萬元，按照發行股本2,067.00 萬股，足額募集的最低發行價約為10.20 元。　　