方向已明，方案未定

核心高管既已確定，金融國(guó)資整合及金融控股運(yùn)作也將啟動(dòng)。但這兩大任務(wù)均非易事。

按既定思路，上海將盛融、大盛、儀電控股、上海國(guó)資等四家資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)，按金融和產(chǎn)業(yè)重新分配。其中，上海國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司和上海國(guó)際集團(tuán)的金融資產(chǎn)進(jìn)行合并，以原上海國(guó)際集團(tuán)為基礎(chǔ)組建金融控股集團(tuán)，名為新國(guó)際集團(tuán)。

上海國(guó)際集團(tuán)有限公司于2000年4月注冊(cè)成立，注冊(cè)資本金63億元，以金融產(chǎn)業(yè)為主體，其參股控股的企業(yè)有上海國(guó)際信托投資公司(66.33%)、上海證券有限公司(100%)、上海浦東發(fā)展銀行(30.84%)、上海農(nóng)村商業(yè)銀行(15%)、上投摩根富林明基金管理公司(51%)等。

上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司成立于1999年10月，注冊(cè)資本金50億元，擁有上海國(guó)有資產(chǎn)處置有限公司、上海國(guó)鑫投資發(fā)展有限公司等五個(gè)全資子公司，同時(shí)還是上海國(guó)際集團(tuán)(持股47.1%)、國(guó)泰君安證券股份公司(持股30%)、上海銀行(持股8.29%)、太平洋保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司(持股10.29%)、申銀萬(wàn)國(guó)證券公司等的主要股東。

知情人士稱，上海國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司資產(chǎn)注入上海國(guó)際集團(tuán)后，下一步會(huì)將非金融資產(chǎn)進(jìn)行分拆。在此基礎(chǔ)上成立的上海新國(guó)際集團(tuán)亦將劃轉(zhuǎn)到上海國(guó)資委旗下。

上海國(guó)際集團(tuán)原股東為上海市財(cái)政局和上海國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司。2005年8月，上海市政府將上海國(guó)際集團(tuán)黨政隸屬關(guān)系從發(fā)改委轉(zhuǎn)到上海市金融工委和金融服務(wù)辦公室。

但截至目前，上海國(guó)資公司旗下的金融資產(chǎn)如何整合到上海國(guó)際集團(tuán)，以此為基礎(chǔ)建立的新國(guó)際集團(tuán)內(nèi)部如何架構(gòu)，都還沒(méi)有定案。

關(guān)于如何組建上海金融控股公司，人行上海分行早年曾提出一種“三步走”方案：第一步以上海國(guó)資委控股的一家上市公司為母體，把上海國(guó)資委運(yùn)轉(zhuǎn)的部分金融股權(quán)裝進(jìn)去，以投資公司形式注冊(cè)；第二步是完善公司治理結(jié)構(gòu)，形成金融控股的運(yùn)作模式；第三步則是引進(jìn)國(guó)內(nèi)和國(guó)際戰(zhàn)略投資者，直至成為一個(gè)具有國(guó)際知名度的上海本地金融控股集團(tuán)。

上海國(guó)際集團(tuán)現(xiàn)任董事長(zhǎng)潘龍清曾把金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)分為三種模式：一是政府投資型的金融控股，如匯金公司；二是以某家銀行或金融公司慢慢擴(kuò)大的金融控股；三是以國(guó)有大型實(shí)業(yè)公司控制的金融控股。

知情人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，新國(guó)際集團(tuán)以浦東發(fā)展銀行為旗艦，將發(fā)揮其資金總量大、客戶資源與網(wǎng)點(diǎn)豐富等優(yōu)勢(shì)，與證券、保險(xiǎn)、信托等板塊收協(xié)同之效。不過(guò)，由于領(lǐng)導(dǎo)班子還沒(méi)有正式宣布，相關(guān)方案仍不確定。

“包辦婚姻”及其不滿

以政府之力，將多家企業(yè)捏合成行業(yè)集團(tuán)，已成上海國(guó)有經(jīng)濟(jì)一大特色。在上海打造金融控股集團(tuán)的過(guò)程中，這種行政整合方式曾因違背企業(yè)自身發(fā)展愿望而受阻。

浦發(fā)銀行合并上海銀行、國(guó)泰君安聯(lián)姻上海證券，都曾是上海政府一廂情愿的目標(biāo)。

前國(guó)泰君安總經(jīng)濟(jì)師謝榮興告訴《財(cái)經(jīng)》記者，本地金融界人士多次提出，將上海國(guó)際集團(tuán)打造為金融控股集團(tuán)，選擇本地最有實(shí)力的一家信托公司、一家券商、一家銀行，組裝起來(lái)即可。擬議中的信托就是上國(guó)投，券商是國(guó)泰君安，銀行就是浦發(fā)行。

上海金融服務(wù)辦有關(guān)人士亦證實(shí)，此設(shè)想一直在推進(jìn)。2006年1月，當(dāng)時(shí)浦發(fā)銀行股權(quán)相對(duì)分散，即由市里安排其他國(guó)有股東將浦發(fā)行的股權(quán)轉(zhuǎn)給上海國(guó)際，由上海國(guó)際控股浦發(fā)行。

期間，原上海銀行董事長(zhǎng)傅建華調(diào)任浦發(fā)銀行擔(dān)任行長(zhǎng)、原浦發(fā)銀行副行長(zhǎng)陳辛出任上海銀行董事長(zhǎng)，高層互換曾引來(lái)業(yè)界浮想聯(lián)翩，浦發(fā)銀行、上海銀行將整合為“上海銀行控股集團(tuán)”的說(shuō)法不脛而走。

消息人士稱，浦發(fā)行和上海銀行整合一說(shuō)并非無(wú)據(jù)，但直接合并的可能性不大。下一步，兩家銀行仍可能參照匯豐銀行控股恒生銀行的模式，實(shí)行“后勤互補(bǔ)，前線競(jìng)爭(zhēng)”。上海將增持對(duì)兩家銀行的持股比例，以保證其控制權(quán)。

上海銀行曾經(jīng)啟動(dòng)的IPO，目前暫告停頓。知情人士稱，上海銀行系近百家城市信用社合并而成，股東極其分散，上市后上海方面可能喪失控制權(quán)，另有諸多歷史遺留問(wèn)題亦難解決。

國(guó)泰君安與上海證券合并，則因企業(yè)層面的抵制而未果。

上海證券為創(chuàng)新類券商，其股東為上海新國(guó)際集團(tuán)及其旗下的上海國(guó)際信托投資公司。將上海證券并入國(guó)泰君安，對(duì)上海政府來(lái)說(shuō)，可謂一舉數(shù)得。不惟推進(jìn)了上海國(guó)際集團(tuán)的金融控股，更令上海方面在重組后的國(guó)泰君安擁有更大的權(quán)重。

但這一如意算盤卻遭到企業(yè)抵制。“收購(gòu)兼并是熊市該做的事情，牛市里大家日子都好過(guò)，誰(shuí)愿意被收購(gòu)？”接近上海證券高層的人士稱。

上海證券曾提出，合并后，國(guó)泰君安旗下的100多家營(yíng)業(yè)部必須全部歸入上海證券，然后上海證券做國(guó)泰君安的控股子公司，國(guó)泰君安則專做經(jīng)紀(jì)之外的業(yè)務(wù)。上海證券自身有30多家營(yíng)業(yè)部，它一直希望以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)專業(yè)化形象立足券商行業(yè)。但經(jīng)紀(jì)收入目前占券商總收入七八成，國(guó)泰君安不愿放棄。

國(guó)泰君安亦對(duì)合并不感興趣，“除了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，是否還有其他更好的辦法？也還有別的可能性，比如通過(guò)大家各自壯大。”一位公司高管稱。