國務院發文明確內蒙古四大戰略定位 11只受益股解析(6)

2011年06月30日 07:40
來源：鳳凰網財經

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個股解析

億利能源:煤炭業務大幅提升業績,給予"買入"評級

億利能源 600277 醫藥生物

研究機構：信達證券 分析師：哈斯 撰寫日期：2011-03-24

盈利預測與評級

2008年,公司控股股東億利資源集團有限公司在向特定對象發行股份購買資產暨重大資產重組中做出承諾,2011年度經審計的歸屬母公司所有者凈利潤不低于31755.87萬元,以發行后股本11.45億股計,2011年EPS 最低為0.28元。

盈利預測假設:

煤炭經銷、水泥、工程施工和醫藥業務盈利維持2010年的水平;

東博煤礦2011年和2012年產量300萬噸,黃玉川煤礦2011年產量100-200萬噸,2012年產量500萬噸;

PVC和電石生產用電2011年50%直供,2012年全部直供,電價至少節約過網費0.05元;

按發行后股本11.45億股計,2011年EPS 將增厚0.41-0.46元/股,2012年EPS 將增厚0.61元/股。其中2011年PVC 等相關業務EPS 貢獻0.31元,煤炭業務EPS 貢獻0.39-0.43元/股,以PVC 板塊整體市盈率40倍估算,公司化工業務定價12.6元,煤炭業務以2011年煤炭板塊市盈率18倍估算,煤炭業務定價7-7.7元,公司綜合價格19.2-19.9元,給予公司“買入”評級。

風險:東博煤礦產量達不到300萬噸;黃玉川煤礦延期投產;PVC 和電石生產用電外購。