國務院發文明確內蒙古四大戰略定位 11只受益股解析(3)

2011年06月30日 07:40
來源：鳳凰網財經

字號:T|T

0人參與打印轉發

內蒙古安全大檢查點評:繼續推薦動力煤子行業

煤炭開采業

研究機構：招商證券 分析師：盧平，王培培 撰寫日期：2011-06-03

事件:受5.11和5.15事件影響,內蒙古自治區煤炭工業局要求各盟市進一步加強煤炭行業管理和煤礦安全生產工作,從6月1日到6月30日開展煤礦安全大檢查。主要內容包括:

強化煤礦初步設計管理,未經核準、未取得采礦權,未經生態治理主管部門同意的煤礦建設項目,一律不予審查初步設計。

對于違法違規建設項目和安全生產存在的隱患的,要立即停建、停產,限期整改;措施不落實,整改不到位的,不得復建、復產。

點評:

影響內蒙古新建煤礦的進展。內蒙古2011年計劃新開工建設5300萬噸,十二五期間規劃到12億噸,新增煤礦產能4.1億噸。可能影響這些新礦建設進展。

影響小礦生產。

國有重點煤礦一般安全措施相對到位,每次大檢查主要針對的是小煤礦。2011年1-4月份內蒙古煤礦產量為2.87億噸,其中地方煤礦產量1.66億噸,占比大約占比58%。11年內蒙古計劃產量8.8億噸,按1-4月比例計算地方煤礦產量大約5.1億噸。假設小礦在檢查時間全部停產,則最大影響煤炭月度產量4200萬噸(實際影響量遠小于此數)。

如果停產4200萬噸/月(全國月度煤炭產量3億噸,影響幅度達14%),又值全國煤炭逐漸進入銷售旺季,將繼續大幅度推高動力煤價格(內蒙主要生產動力煤)。

我們依然看好動力煤的基本面,首推中國神華和兗州煤業。淡季煤價上漲,旺季煤炭供求預計將更為緊張,加之內蒙安全大檢查,動力煤的基本面更是趨好。繼續推薦煤炭中的動力煤子行業,繼續推薦中國神華(估值低,收益現貨煤價上漲,二季度業績超預期)和兗州煤業(澳洲煤炭公司業績超預期,公司雙倍增長,大手筆擴展提升想象力,澳洲子公司于澳洲單獨上市)兩個動力煤公司。

風險提示:宏觀調控影響煤炭估值。中國神華和兗州煤業在內蒙有大量的在產和在建煤礦.