國務院發文明確內蒙古四大戰略定位 11只受益股解析(12)

2011年06月30日 07:40
來源：鳳凰網財經

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富龍熱電:華麗轉身礦企,集團注入可期

富龍熱電 000426 電力、煤氣及水等公用事業

研究機構：第一創業證券 分析師：巨國賢 撰寫日期：2011-04-19

摘要:

興業集團五家礦企借殼上市,集團優質資產注入預期強烈。借殼上市的鉛鋅鐵鉬銀礦業資產2011年產量翻番。預計2011-2013年EPS達到1.19、1.39和1.46元,強烈推薦。

興業集團五家礦企借殼上市。公司擬置出近全部資產負債,擬置入興業集團持有的錫林礦業、融冠礦業、巨源礦業、富生礦業、雙源有色(冶煉企業)100%的股權和儲源礦業51%的股權。置換完成后,興業集團控股33.02%,成為公司控股股東。

五家礦企儲量高,2011年產量翻番。五家礦企權益金屬儲量合計:129.72萬噸鋅、1,086.66萬噸鐵、4.7萬噸鉛、66.77噸銀以及1.53萬噸鉬。

其中錫林礦業和融冠礦業儲量較大,分別持有45.33萬噸鋅、541.66萬噸鐵和77.47萬噸鋅、545萬噸鐵。融冠礦業2011年產量接近2009年的4倍。富生礦業及儲源礦業也將在2011年恢復到其預設產能,增長強勁。

集團大量優質資產注入預期強烈。興業集團擁有大量優質礦業資產,其中天賀礦業(銀礦)和瑩安礦業(螢石礦)擁有采礦權,榮邦礦業、唐河時代、銅都礦業、銀漫礦業和興業礦業擁有探礦權。我們認為公司資產重組完成后進一步融資收購集團其他優質礦業資產將成為大概率事件。

給予公司“強烈推薦”投資評級。由于公司置入資產優良,未來增儲預期強烈,產量擴張趨勢明顯。我們給予公司“強烈推薦”評級。預測公司2011-2013年EPS為1.19、1.39和1.46元。對應目前PE為21、18和17倍。

風險提示。所有假設均基于公司資產重組預案成功獲批。如公司重組預案未獲證監會批準則,重組失敗則存在股價下行風險。