2010年10月27日 10:24中國證券網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

海通證券：醫藥板塊價值逐漸顯現(薦股)

政策誘發醫藥板塊估值下移，價值逐漸顯現。醫藥板塊高估值在大跌后已漸趨合理。價值逐漸顯現，專科仿制藥前景廣闊。推薦板塊。(1)中成藥和中藥飲片：具有向快消品、保健品、藥妝衍生的能力，現階段抵御政策變化能力強)—東阿阿膠、云南白藥、馬應龍、康美藥業、華潤三九；(2)專科仿制藥：需求剛性，學術營銷—恩華藥業、人福醫藥、恒瑞醫藥、信立泰；(3)高端醫療器械：進口替代，剛性需求—樂普醫療；(4)生物制藥：政策扶持(十二五規劃)—通化東寶、長春高新、雙鷺藥業。(海通證券研究所)

中金公司：后醫改時代的醫藥衛生產業(薦股)

從短期看，消費屬性的中成藥、醫藥商業對政策免疫力較強，并且獲益于快速發展的消費市場，防御基礎上具備成長性，云南白藥、東阿阿膠、上海醫藥是首選，另外可關注康美藥業、華潤三九等OTC屬性企業。市場大幅調整亦給創新專科藥領域帶來淘金機會，恒瑞醫藥、華東醫藥、雙鷺藥業、康緣藥業、天士力等研發型企業中長期發展潛力未變，政策利空消化后具備估值修復動力。從中長期看，受市場需求導向、產業轉型以及研發創新等背后力量推動，創新藥物、醫療器械、醫療服務等新興領域將獲得更好的發展機遇。(中金公司研究部)

國信證券：化學原料藥相關個股投資建議

維生素方面：從內銷價看，VA、VE、VC連續下跌，而VB1、VB2、VB5、VH基本平穩；從出口價(環比)看，VA升9%、VE降6%、VC持平、VB1降2%、VB2降22%、VB5降7%。從5月份出口額看，各品種同比增長明顯(VA例外)，環比各異；從累計出口額看，VA、VE、VB2同比增長明顯；整體上，VA、VE、VC呈現價跌量漲的情形。未來走勢預測：VA市場需求疲軟，價格有待觀察；國家發改委、工信部發布的VC行業調查中指出中國已建、在建和擬建VC產能超過8萬噸，預計10年底產能近18萬噸，12年超過20萬噸(全球需求12萬噸)，供嚴重大于求使VC后市不容樂觀；VE市場信心不足，加上需求進入淡季，小企業不斷涌現，VE內外銷價仍有可能繼續下滑，目前國內外大廠沒有明顯措施；VB2、VB5和VH未來價格將保持穩定。

肝素：出口價格同比翻倍，出口量保持平穩，出口額同比大幅提升。有望成為全年出口額最大的原料藥品種(2009年出口額僅次于維生素C居第二)。

抗生素方面：糧食大幅上漲導致成本增加和環保因素繼續催化青霉素類上漲：其中青霉素工業鹽較前兩個月上漲23%、阿莫西林上漲11%、6-APA上漲16%；青霉素類出口也一致向好。上半年7-ACA的缺貨促使各廠商投產7-ACA，導致供大于求，加上下游制劑需求疲軟，使7-ACA環比下降9%，受7-ACA降價影響，大多頭孢類原料藥降聲一片。

皮質激素類：內外銷價處于歷史高位，出口處于高景氣階段，上游原料皂素因環保標準提高供產量減少價格也呈持續上揚態勢。氨基酸類：核甘酸價格保持平穩。蘇氨酸價格處于低點。

化學原料藥相關上市公司投資建議：維持海正藥業、哈藥股份“推薦”評級，華海藥業“謹慎推薦”評級；3季度建議積極關注肝素價格處于歷史高位、訂單飽滿、募集資金充足、業績超預期的海普瑞。(國信證券研究所)

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