10月聚焦“十二五” 解析各行業投資路徑(6)

2010年09月29日 11:18中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

"十二五"規劃即將出爐股市藏寶圖隱現

今年10月份，中央關于"十二五"規劃的《意見》將出爐。近段時間，各行業、地區關于"十二五"規劃的討論開始見諸報端，股市也在"十二五"規劃面前蠢蠢欲動。"十二五"規劃就是要給未來五年設計一套和諧發展的大計。金木水火土之五行，被認為是宇宙萬物生生不息的本源，五者不缺是為和諧。那么"十二五"規劃發展藍圖又將對應哪些投資標的呢？

動態篇

規劃出爐前夜行業已躁動

在"十二五"規劃尚未明確之時，近幾個月來，多家行業的"十二五"規劃已經蠢蠢欲動，讓人眼花繚亂。

7月份，中國有色金屬工業協會副會長尚福山首次披露了有色金屬行業"十二五"規劃草案，控制產能是有色行業的"十二五"目標，到2015年，十種有色金屬產量控制在4100萬噸以內。

8月，國家電網"十二五"特高壓投資規劃出臺。未來5年，特高壓的投資金額有望達到2700億元。這較"十一五"期間的200億投資，足足增長了13倍之余。在此背景下，智能電網特別是涉足特高壓的銀河科技(000806)、平高電氣(600312)等個股大幅拉升。

科技部高新技術發展及產業化司能源與交通處處長鄭方能則表示，"十二五"能源規劃正在擬定，其補貼將高于"十一五"期間的50億元。9月初，科技部高新技術發展及產業化司信息與空間處處長強小哲表示，衛星導航已作為新興產業列入空間海洋發展"十二五"規劃中，第二日，航天軍工股集體高開。

日前，中國輕工業聯合會會長步正發指出，家電業"十二五"規劃將立足節能減排、新能源和低碳經濟，大力推進技術改造和技術創新是本次規劃的重點。

中宣部副部長孫志軍指出，"十二五"文化產業發展規劃將積極培育新的文化重點項目和骨干文化企業，提高國家文化產業的規?；?、集約化、專業化水平。

據《中國工業報》報道，"十二五"期間我國傳統煤化工行業應該嚴格行業準入，其方針將是，嚴格限制煤炭調入地區發展煤化工，在煤炭資源豐富的西部地區適度發展煤化工。而作為化工新材料之一，氟化工在"十二五"規劃中有望單列一個專項規劃。重點扶持企業發展為鋰離子電池配套的電解質六氟磷酸鋰、含氟表面活性劑的關鍵原料氟碳醇、為醫藥農藥新品種配套的新型含氟中間體等產品，實現產業轉型升級。

回顧篇"十一五"成上輪牛市助推器

記者統計發現，除特殊時期以外，每隔五年，我國都將制定一套符合未來的"五年規劃"。

有意思的是，"十一五"規劃出臺前，中國股市經歷了一輪長達1年多的熊市，最終于6月6日滬指見底998點，隨后股市便出現了一輪長達2年之久的牛市。

雖然，大多數市場人士將上市公司"股改"看作是那輪牛市的一大原因，但政策明確了經濟產業發展方向，卻不能不說是為這輪牛市描繪出了了美好藍圖。

《每日經濟新聞》記者梳理"十五"規劃和"十一五"規劃后發現，整個上輪大牛市的炒作脈絡與"十一五"規劃的特點異常吻合。從"十五"、"十一五"的具體規劃對比看，共有三大方面的顯著區別。

首先是"十一五"加大了對新農村建設的指引。"十五"規劃的第二篇是《經濟結構》，里面有一部分提及了農業農村，但"十一五"規劃的第二篇標題便是《建設社會主義新農村》，可見"十一五"對"三農問題"的重視。

在此背景下，"十一五"期間，我國農產品價格及農民收入大幅上漲，2007年和2008年農產品生產價格總指數較上年分別上漲18.5%和14.1%；2006～2008年，農民人均純收入年均實際增長超過8%。而股市方面，農業股在政策頻出下炙手可熱，冠農股份(600251)從2005年中期的1.5元，漲至2008年中期的55.62元，區間最大漲幅高達3472.27%；而北大荒(600598)、通威股份(600438)等農業股在此三年里，區間最大漲幅均超過了1000%。

再者，"十一五"規劃第六篇為《建設資源節約型、環境友好型社會》，"十五"規劃第四篇為《人口、資源和環境》。新的規劃將人與環境的關系上升到社會與環境的關系，加大對環保節能減排的投入。在此背景下，新能源、環保股反復炒作。包鋼稀土(600111)、天威保變(600550)、特變電工(600089)、寶新能源(000690)、南玻A(000012)均是那段時間的明星股。

最后，"十五"規劃的第五篇是《加快改革開放》，相對應的"十一五"規劃的第五篇則是《促進區域協調發展》。很明顯，在改革開放過度發展沿海城市的背景下，政府已經意識到區域不平衡發展的問題。對應股市，可以發現越來越多的區域振興規劃出現。昨日，內蒙古振興規劃將出臺的消息又是鋪天蓋地，兩只內蒙古當地股漲停。

雖然，上輪牛市中漲勢最猛的板塊是有色和地產，但它們的爆發與資源價格、人民幣升值有關，與政策因素關系不大。而農業、新能源、區域概念則是直接受益于政策利好。由此可見，發掘新時期經濟特點、政策方向，對股市投資來說至關重要。(未完，見后頁)

尋寶篇

新規劃勾勒"金木水火土"五大機會

五行學說認為宇宙萬物，都由木火土金水五種基本物質的運行(運動)和變化所構成。那么，在"十二五"規劃中，那一些行業可以稱得上五行學說中的五行呢？

金：國民收入倍增計劃

關鍵詞：新的股市制度紅利

背景：古時金曰從革，"從革"即"變革""收斂"之意?，F在金融乃經濟之根本，作為金融危機后的首個五年計劃，金融政策顯得尤為重要。

國家發改委副秘書長楊偉民表示，作為統領未來5年中國經濟和社會發展的一個總體規劃，"十二五"規劃應明確提出"富民"的目標和任務。

2010年6月3日，人保部勞動工資研究所所長蘇海南表示，我國可實施國民收入倍增計劃。如果年均工資增長15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出臺。

機會：市場有理由期待，在"十二五"規劃中，會明確寫出"國民收入倍增計劃"一條。

眾所周知，2006年--2007年的那輪大牛市便是上市公司股改造就的政策紅利行情。"所有股票最終都會實現全流通，如果沒有好的行情作為支撐，股改全流通就是一紙空談。"目前，國民收入倍增計劃對股市來說利好效應明顯，如果國民收入翻一倍，無論從股民追加投資，還是新的股民涌入市場看，股票市場的市值都應該會大幅上漲。

廣發基金副總經理朱平指出，在國家不斷進行宏觀調控的背景下，房地產是不適合投資的。在投資渠道有限的情況下，資金涌入股市是必然。國民收入倍增后，投資股市是更佳的選擇。(未完，見后頁)

木：擴大內需

關鍵詞：流通、零售、旅游

背景：木曰曲直，"曲直"即樹木枝干曲直，四周舒展。如今，三駕馬車，出口和投資已經失靈，經濟結構需要變革需要拓展，消費成為經濟轉型的延伸和重中之重。國家發改委宏觀經濟研究院常務副院長王一鳴在對"十二五"規劃脈絡做展望時指出，"十二五"將把以擴大居民消費需求和調整投資結構為重點的擴大內需戰略放在首位。

機會：廣發內需增長基金經理陳仕德認為，總體來說，未來十年間，中國的內需肯定是看好的，其適合長期投資。從擴大內需來看，物流、零售、商業是擴大內需的主要方向。

物流方面，目前我國第三方物流將迎來類似美、日上世紀70年代中至80年后黃金增長期?；A物流服務商依托資源優勢綜合拓展發展空間較大；增值物流服務商取決于能否橫向拓展壯大；綜合供應鏈服務商一旦模式完善，成長潛力巨大。

東興證券交運行業分析師周寧指出，重點關注在綜合供應鏈管理占得先機的企業，推薦品種有怡亞通(002183)、保稅科技(600794)、鐵龍物流(600125)。

旅游方面，根據"十二五"規劃的目標，到2015年，國內旅游人數將年均增長10%；旅游業總收入年均增長12%以上，旅游業增加值占全國GDP的比重提高到4.5%，占服務業增加值的比重達到12%。這意味著，旅游業的發展速度將遠遠跑贏其他行業。

長城證券分析師劉月平指出，西藏和海南的旅游產業成為優勢產業，將迎來大的發展機遇。重點推薦中國國旅(601888)和首旅股份(600258)，關注西藏旅游(600749)、三特索道(002159)、ST東海A(000613)等；招商證券分析師蘇平則看好擴張型、整合能力突出的公司。如華僑城A(000069)、中青旅(600138)、錦江股份(600754)、湘鄂情(002306)、桂林旅游(000978)。

商業方面，招商證券分析師朱衛華認為零售行業值得長期看好和投資。零售行業的方向不是價格競爭而是整個產業鏈的整合。據統計，機構多看好下列商業股：收入和業績增長，股權激勵彰顯公司信心，加速向三四級市場擴張的蘇寧電器(002024)；區域壟斷優勢凸顯，外延擴張穩步推進的鄂武商A(000501)；上半年業績增長加速，預期重組方案為吸收合并的百聯股份(600631)；世博效應顯著，主業增勢迅猛的豫園商城(600655)；增發方案水落石出，公司舊貌換新顏的西單商場(600723)。