10月聚焦“十二五” 解析各行業(yè)投資路徑(7)

從做大的角度看，一批小企業(yè)將通過兼并、拓展進軍新的領(lǐng)域。比如，今年6月份，華誼兄弟投資參股了掌趣科技22%的股權(quán)。華誼兄弟對手機游戲的開發(fā)體現(xiàn)出其拓展傳媒價值、面向全娛樂市場，最終走向"綜合影視娛樂集團"的戰(zhàn)略定位是其價值的最大體現(xiàn)。另外，漢王科技(002362)作為電子書龍頭企業(yè)。盡管業(yè)內(nèi)關(guān)于電紙書的前景有不同看法，但長期來看，保持快速增長是確定無疑的。(未完，見后頁)

火：節(jié)能減排

關(guān)鍵詞：新能源、環(huán)保、新材料

背景：火曰炎上，"炎上"即發(fā)熱向上，熱情豪邁。當(dāng)下無論是經(jīng)濟還是股市，最火熱的項目和題材無疑就是新能源、新材料和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

隨著全球傳統(tǒng)能源消費量不斷上升和儲量的相對有限這一矛盾的日漸深化，新能源逐漸成為能源行業(yè)甚至全球經(jīng)濟的焦點。據(jù)統(tǒng)計，A股上市公司中，有100多家新能源概念股。

機會：新能源方面，山西證券指出，在"十二五"能源規(guī)劃中，天然氣、核電、水電等傳統(tǒng)能源中的清潔能源將成為主要受益方向，其中天然氣將成為清潔能源的主力軍；中長期看，風(fēng)電、太陽能、生物質(zhì)能將在智能電網(wǎng)得到發(fā)展后獲得長足進展。

環(huán)保行業(yè)方面，銀河證券馮大軍指出，在節(jié)能減排的大背景下，環(huán)保行業(yè)可以長期看好。其中，固廢處理行業(yè)處于發(fā)展初期，未來5年將進入建設(shè)高峰期；污水處理行業(yè)面對目前約25%的城市和近80%的縣城未建污水處理廠，市場需求將保持快速增長。他建議關(guān)注固廢處理業(yè)績進入全面釋放期，下半年募投項目建成投產(chǎn)有望帶來跨越式發(fā)展的

桑德環(huán)境(000826)；重大資產(chǎn)重組完成，大股東自來水資產(chǎn)注入值得期待的興蓉投資(000598)；未來業(yè)績將至少保持15%的穩(wěn)定增長的南海發(fā)展(600323)。

新材料方面，中銀國際陳恬認(rèn)為可從三個方面挖掘投資機會。一是看好行業(yè)技術(shù)壁壘較高、下游空間廣闊的上市公司，如聚氨酯行業(yè)的煙臺萬華(600309)和紅寶麗(002165)；工程塑料行業(yè)龍頭金發(fā)科技(600143)和普利特(002324)；具備復(fù)蘇預(yù)期的有機硅龍頭新安股份(600596)和宏達(dá)新材(002211)；高性能纖維領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先者煙臺氨綸(002254，收盤價24.49元)等；

二是從受益國家政策支持的節(jié)能環(huán)保、新能源以及重點工程建設(shè)等領(lǐng)域龍頭企業(yè)。如新能源材料領(lǐng)域的杉杉股份(600884)、江蘇國泰(002091)和多氟多(002407)；國家節(jié)能減排戰(zhàn)略涉及的相關(guān)行業(yè)：有機磷阻燃劑龍頭雅克科技(002409)，陶瓷耐高溫材料先導(dǎo)魯陽股份(002088元)，能源凈化專家三聚環(huán)保(300072)和高端除塵領(lǐng)域翹楚三維絲(300056)，以及國家高鐵、大飛機重點工程建設(shè)相關(guān)的領(lǐng)域的回天膠業(yè)(300041)和博云新材(002297)等公司。三是看好自身具有技術(shù)壁壘、并且未來下游市場繁榮的精細(xì)化工中間體類上市公司，如永泰科技(002326)和天馬精化(002453)等。(未完，見后頁)

土：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)

關(guān)鍵詞：生物藥、疫苗、基因

背景：土爰稼穡。播種為稼，收獲為穡。土有生化萬物之特性，承載受納之功用。俗話說，身體是革命的本錢。隨著全球各種各樣的怪病層出不窮，傳統(tǒng)的抗生素即化學(xué)制劑已經(jīng)難以應(yīng)對，歐美爆發(fā)的超級細(xì)菌就是最好的證明。在這種情況，生物制藥大有可為。今年8月，市場就盛傳生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)"十二五"規(guī)劃將出臺。

機會：中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示，本次生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃主要規(guī)劃了生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點，包括基因藥物、蛋白藥物、單抗克隆藥物、治療性疫苗、小分子化學(xué)藥物等，主要將對具有這些主營業(yè)務(wù)的上市公司帶來利好。

安信證券首席醫(yī)藥行業(yè)分析師洪露看好生物醫(yī)藥三大領(lǐng)域。一是基因工程。重組蛋白締造的重磅藥物經(jīng)久不衰，國內(nèi)市場潛力巨大?？春弥袊畲蠡蚬こ坦?-長春高新(000661)子公司金賽藥業(yè)，研發(fā)實力強大的國內(nèi)生物藥龍頭企業(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038)。二是單克隆抗體藥物引領(lǐng)生物制藥進入醫(yī)學(xué)藍(lán)海。近期，麗珠集團(000513)、健康元(600380)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、海正藥業(yè)(600267)等多家藥企進入單抗領(lǐng)域，而復(fù)星醫(yī)藥(600196)未來也將在該領(lǐng)域有長足發(fā)展。

三是疫苗行業(yè)。流感疫苗，狂犬疫苗等二類疫苗市場正在迅速崛起，華蘭生物(002007)、長春高新子公司百克生物等優(yōu)秀民營企業(yè)將成為新一代疫苗行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。癌癥疫苗、治療性疫苗等新型疫苗將點燃醫(yī)藥界未來發(fā)展的希望。看好依托中生集團強大背景、受益于國家免疫擴容的疫苗龍頭天壇生物(600161)，以及正在成為國內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)新一代領(lǐng)軍者的華蘭生物、遼寧成大(600739元)、重慶啤酒(600132)。 　(未完，見后頁)

私募觀點

中融海天楊虎：新一輪制度紅利可期

對于"十二五"規(guī)劃的炒作思路，昨日，《每日經(jīng)濟新聞》專訪了陽光私募新海天投資投資總監(jiān)楊虎，他掌管的中融海天一期基金在8月份的排名中，位列全國八百多家陽光私募基金的第五名。

NBD：目前市場對"十二五"規(guī)劃炒作有升溫之勢，您怎么看？

楊虎：目前政策傳遞出的信息是：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、國民收入分配、城鎮(zhèn)化區(qū)域振興等都屬于國家"十二五"規(guī)劃的主要內(nèi)容。在未來較長的時間里，受到政策引導(dǎo)的相關(guān)概念和品種都將是市場資金關(guān)注的重點。但需要注意的是，在短期爆炒過度的情況下，部分品種已經(jīng)透支了未來2年甚至3年的增長預(yù)期，這類品種需要防范股價向價值回歸，所帶來的階段性損失。

NBD：根據(jù)以往經(jīng)驗，"十二五"規(guī)劃會如何炒作？

楊虎：每一次的五年經(jīng)濟規(guī)劃，基本就是一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路線圖。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，重點關(guān)注低碳經(jīng)濟相關(guān)行業(yè)。一方面是在政策推動下，節(jié)能降耗的市場廣闊；另一方面是低碳經(jīng)濟在涵蓋的范圍以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模上都具有明顯的優(yōu)勢。其中核電等電力設(shè)備，智能電網(wǎng)、節(jié)能產(chǎn)品，新能源汽車等均長期受益。

城鎮(zhèn)化及區(qū)域發(fā)展的機會主要集中在地域性優(yōu)勢企業(yè)上。一是推動城鎮(zhèn)化所帶來的基礎(chǔ)建設(shè)需求，具備地域性規(guī)模優(yōu)勢的水泥等建材、以及機械設(shè)備等行業(yè)面臨增長機會；二是區(qū)域振興所倡導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級，區(qū)域內(nèi)的優(yōu)勢行業(yè)面臨整合并購，一些優(yōu)勢行業(yè)如資源型企業(yè)面臨做大做強的良好契機。此外，國家改善民生，擴大內(nèi)需的政策將推動國內(nèi)的消費升級，醫(yī)療保健、電子、旅游以及服務(wù)業(yè)的需求將穩(wěn)步增長。

NBD：國家提出"國民收入倍增計劃"會成為新一輪制度紅利么？

楊虎：關(guān)于中國的制度紅利，從歷史上看有兩次。一是1979年改革開放放松了以前的制度管制，使得民間的創(chuàng)造力得到極大的發(fā)揮，推動了經(jīng)濟的恢復(fù)性增長；二是改革開放后，政府大力發(fā)展經(jīng)濟所提供的優(yōu)越政策，低廉的人力成本，吸引到大量的國際投資，是政府推動型的經(jīng)濟增長。這兩次都給中國經(jīng)濟帶來了高速發(fā)展的機會。

在中國改革開放所帶來的制度紅利已經(jīng)失去推動力的情況下，必須尋找新的經(jīng)濟推動力。我認(rèn)為，如果"國民收入倍增計劃"能夠順利實施，這就是中國的新一輪制度紅利。

另外，"國民收入倍增計劃"在投資和消費兩個方面都將為社會帶來相當(dāng)多的機會。一是實體經(jīng)濟的發(fā)展將為資本市場帶來更多優(yōu)質(zhì)的投資品種，更多的紅利以及更好的投資環(huán)境；二是城鎮(zhèn)化以及居民收入的增長也為資本市場帶來更多的參與者與增量資金。(每日經(jīng)濟新聞)

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