10月聚焦“十二五” 解析各行業投資路徑(7)

2010年09月29日 11:18中國證券網【大中小】【打印】共有評論0條

水：精神文明

關鍵詞：文化、影視、傳媒

背景：老子有云：水能載舟亦能覆舟；馬克思說：意識能夠反作用于物質。從以往的"五年計劃"看，在一方面發展經濟的同時，一方面始終強調精神文明建設。作為精神文明建設的主要載體，文化行業就像水一樣，亦能載舟，亦能穿石。

文化產業近年來發展勢頭迅猛，電影第一股華誼兄弟(300027)上市、網絡電視第一股樂視網(300104)登陸創業板，而京報集團和北青集團兩大報業集團擬合并組建新集團，更表明文化產業做大做強的方向。8月底，中共中央政治局常委李長春在參加BIRTV2010展會時表示，"十二五"將成為文化業加速發展期。日前，中央文化體制改革工作領導小組辦公室主任、中宣部副部長孫志軍表示，"十二五"文化產業發展規劃將積極培育新的文化重點項目和骨干文化企業，提高我們國家文化產業的規模化、集約化、專業化水平是其一大特點。

機會：文化產業的發展可以分為大企業做強，小企業做大兩個方面。

從做強的角度看，"我國將在'十二五'期間，形成10家左右跨地區、跨行業、跨媒體經營的大型國有報刊出版傳媒集團。"西南證券分析師馬鳳桃指出，現有上市公司將搶占先機，出版傳媒(601999)、皖新傳媒(601801)、新華傳媒(600825)、博瑞傳播(600880)、時代出版(600551)等上市公司有望在出版業重組兼并的過程中受益。

從做大的角度看，一批小企業將通過兼并、拓展進軍新的領域。比如，今年6月份，華誼兄弟投資參股了掌趣科技22%的股權。華誼兄弟對手機游戲的開發體現出其拓展傳媒價值、面向全娛樂市場，最終走向"綜合影視娛樂集團"的戰略定位是其價值的最大體現。另外，漢王科技(002362)作為電子書龍頭企業。盡管業內關于電紙書的前景有不同看法，但長期來看，保持快速增長是確定無疑的。(未完，見后頁)

火：節能減排

關鍵詞：新能源、環保、新材料

背景：火曰炎上，"炎上"即發熱向上，熱情豪邁。當下無論是經濟還是股市，最火熱的項目和題材無疑就是新能源、新材料和環保產業。

隨著全球傳統能源消費量不斷上升和儲量的相對有限這一矛盾的日漸深化，新能源逐漸成為能源行業甚至全球經濟的焦點。據統計，A股上市公司中，有100多家新能源概念股。

機會：新能源方面，山西證券指出，在"十二五"能源規劃中，天然氣、核電、水電等傳統能源中的清潔能源將成為主要受益方向，其中天然氣將成為清潔能源的主力軍；中長期看，風電、太陽能、生物質能將在智能電網得到發展后獲得長足進展。

環保行業方面，銀河證券馮大軍指出，在節能減排的大背景下，環保行業可以長期看好。其中，固廢處理行業處于發展初期，未來5年將進入建設高峰期；污水處理行業面對目前約25%的城市和近80%的縣城未建污水處理廠，市場需求將保持快速增長。他建議關注固廢處理業績進入全面釋放期，下半年募投項目建成投產有望帶來跨越式發展的

桑德環境(000826)；重大資產重組完成，大股東自來水資產注入值得期待的興蓉投資(000598)；未來業績將至少保持15%的穩定增長的南海發展(600323)。

新材料方面，中銀國際陳恬認為可從三個方面挖掘投資機會。一是看好行業技術壁壘較高、下游空間廣闊的上市公司，如聚氨酯行業的煙臺萬華(600309)和紅寶麗(002165)；工程塑料行業龍頭金發科技(600143)和普利特(002324)；具備復蘇預期的有機硅龍頭新安股份(600596)和宏達新材(002211)；高性能纖維領域的國內領先者煙臺氨綸(002254，收盤價24.49元)等；

二是從受益國家政策支持的節能環保、新能源以及重點工程建設等領域龍頭企業。如新能源材料領域的杉杉股份(600884)、江蘇國泰(002091)和多氟多(002407)；國家節能減排戰略涉及的相關行業：有機磷阻燃劑龍頭雅克科技(002409)，陶瓷耐高溫材料先導魯陽股份(002088元)，能源凈化專家三聚環保(300072)和高端除塵領域翹楚三維絲(300056)，以及國家高鐵、大飛機重點工程建設相關的領域的回天膠業(300041)和博云新材(002297)等公司。三是看好自身具有技術壁壘、并且未來下游市場繁榮的精細化工中間體類上市公司，如永泰科技(002326)和天馬精化(002453)等。(未完，見后頁)

土：生物醫藥產業

關鍵詞：生物藥、疫苗、基因

背景：土爰稼穡。播種為稼，收獲為穡。土有生化萬物之特性，承載受納之功用。俗話說，身體是革命的本錢。隨著全球各種各樣的怪病層出不窮，傳統的抗生素即化學制劑已經難以應對，歐美爆發的超級細菌就是最好的證明。在這種情況，生物制藥大有可為。今年8月，市場就盛傳生物醫藥產業"十二五"規劃將出臺。

機會：中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮表示，本次生物醫藥產業振興規劃主要規劃了生物醫藥產業發展的重點，包括基因藥物、蛋白藥物、單抗克隆藥物、治療性疫苗、小分子化學藥物等，主要將對具有這些主營業務的上市公司帶來利好。

安信證券首席醫藥行業分析師洪露看好生物醫藥三大領域。一是基因工程。重組蛋白締造的重磅藥物經久不衰，國內市場潛力巨大。看好中國最大基因工程公司--長春高新(000661)子公司金賽藥業，研發實力強大的國內生物藥龍頭企業雙鷺藥業(002038)。二是單克隆抗體藥物引領生物制藥進入醫學藍海。近期，麗珠集團(000513)、健康元(600380)、雙鷺藥業、海正藥業(600267)等多家藥企進入單抗領域，而復星醫藥(600196)未來也將在該領域有長足發展。

三是疫苗行業。流感疫苗，狂犬疫苗等二類疫苗市場正在迅速崛起，華蘭生物(002007)、長春高新子公司百克生物等優秀民營企業將成為新一代疫苗行業的領導者。癌癥疫苗、治療性疫苗等新型疫苗將點燃醫藥界未來發展的希望。看好依托中生集團強大背景、受益于國家免疫擴容的疫苗龍頭天壇生物(600161)，以及正在成為國內疫苗產業新一代領軍者的華蘭生物、遼寧成大(600739元)、重慶啤酒(600132)。　(未完，見后頁)

私募觀點

中融海天楊虎：新一輪制度紅利可期

對于"十二五"規劃的炒作思路，昨日，《每日經濟新聞》專訪了陽光私募新海天投資投資總監楊虎，他掌管的中融海天一期基金在8月份的排名中，位列全國八百多家陽光私募基金的第五名。

NBD：目前市場對"十二五"規劃炒作有升溫之勢，您怎么看？

楊虎：目前政策傳遞出的信息是：戰略性新興產業、國民收入分配、城鎮化區域振興等都屬于國家"十二五"規劃的主要內容。在未來較長的時間里，受到政策引導的相關概念和品種都將是市場資金關注的重點。但需要注意的是，在短期爆炒過度的情況下，部分品種已經透支了未來2年甚至3年的增長預期，這類品種需要防范股價向價值回歸，所帶來的階段性損失。

NBD：根據以往經驗，"十二五"規劃會如何炒作？

楊虎：每一次的五年經濟規劃，基本就是一個產業發展的路線圖。在戰略性新興產業中，重點關注低碳經濟相關行業。一方面是在政策推動下，節能降耗的市場廣闊；另一方面是低碳經濟在涵蓋的范圍以及產業規模上都具有明顯的優勢。其中核電等電力設備，智能電網、節能產品，新能源汽車等均長期受益。

城鎮化及區域發展的機會主要集中在地域性優勢企業上。一是推動城鎮化所帶來的基礎建設需求，具備地域性規模優勢的水泥等建材、以及機械設備等行業面臨增長機會；二是區域振興所倡導的產業轉移和升級，區域內的優勢行業面臨整合并購，一些優勢行業如資源型企業面臨做大做強的良好契機。此外，國家改善民生，擴大內需的政策將推動國內的消費升級，醫療保健、電子、旅游以及服務業的需求將穩步增長。

NBD：國家提出"國民收入倍增計劃"會成為新一輪制度紅利么？

楊虎：關于中國的制度紅利，從歷史上看有兩次。一是1979年改革開放放松了以前的制度管制，使得民間的創造力得到極大的發揮，推動了經濟的恢復性增長；二是改革開放后，政府大力發展經濟所提供的優越政策，低廉的人力成本，吸引到大量的國際投資，是政府推動型的經濟增長。這兩次都給中國經濟帶來了高速發展的機會。

在中國改革開放所帶來的制度紅利已經失去推動力的情況下，必須尋找新的經濟推動力。我認為，如果"國民收入倍增計劃"能夠順利實施，這就是中國的新一輪制度紅利。

另外，"國民收入倍增計劃"在投資和消費兩個方面都將為社會帶來相當多的機會。一是實體經濟的發展將為資本市場帶來更多優質的投資品種，更多的紅利以及更好的投資環境；二是城鎮化以及居民收入的增長也為資本市場帶來更多的參與者與增量資金。(每日經濟新聞)