“無”中生“有”(1990-1992)投資品種“小荷才露尖尖角”
　　1981年7月，國庫券開始發(fā)行，從1982年起，最初的企業(yè)債開始出現(xiàn)，1984年，銀行開始發(fā)行金融債，這一切喚醒了人們的投資意識。1984年11月18日，飛樂音響成為我國改革開放后第一家向社會公開發(fā)行的股票，被譽(yù)為中國改革開放的一個信號。
　　1990年，國家允許在有條件的大城市建立證券交易所，上海證券交易所、深圳證券交易所于1990年12月先后營業(yè)。
　　1990年10月，中國鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，正式引入期貨交易機(jī)制。
　　中國基金業(yè)真正起步于20世紀(jì)的90年代。
　　1992年10月19日，深圳寶安企業(yè)(集團(tuán))股份有限公司發(fā)行1992年認(rèn)股權(quán)證，發(fā)行總量為2640.31萬張。這是中國首家發(fā)行權(quán)證的上市企業(yè)。

    遍地開花(1993-1998)資本市場“名湖塘畔清香漫”
　　1993年，股票發(fā)行試點(diǎn)正式由上海、深圳推廣至全國，打開了資本市場進(jìn)一步發(fā)展的空間。
　　債券方面，投資品種不斷翻新，但發(fā)行規(guī)模得到治理整頓。1992年，編制的企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模計(jì)劃達(dá)到350億元，大大超過同時期股票發(fā)行量；在品種方面，主管部門安排了住宅建設(shè)債券、國家/地方投資公司債券等7個品種的債券。
　　期貨方面，上世紀(jì)90年代中期，我國期貨市場發(fā)展走上了一個“小高潮”，但同時也出現(xiàn)了盲目高速發(fā)展的趨勢，表現(xiàn)為交易所數(shù)量過多，交易品種嚴(yán)重重復(fù)等。
　　基金方面，1992年有37家投資基金經(jīng)各級人民銀行或其他機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)發(fā)行，其中“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金”于1993年8月在上證所掛牌交易，是第一只上市交易的投資基金。截至1997年底，全國共有投資基金72只。

    獨(dú)樹一幟(1999至今)市場結(jié)構(gòu)“映日荷花別樣紅”
　　2005年4月29日，中國資本市場啟動了史無前例的、具有顛覆性的股權(quán)分置改革。截止2009年8月底，兩市A股流通股股數(shù)占市場總股本的比例提升至51.94%。股權(quán)分置改革為中國資本市場的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，成為全球資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　從1998年第一批以平衡型為主的基金發(fā)展至今，基金風(fēng)格類型更為鮮明，為投資者提供了多方位的投資選擇。截至2009年8月底，共有60家基金管理公司管理了32只契約型封閉式證券投資基金和566只開放式基金。
　　期貨市場品種少、結(jié)構(gòu)單一的問題一直是制約我國期貨市場發(fā)展的障礙，2007年以來，我國期貨新品種創(chuàng)新明顯加快，目前共有21個期貨品種上市交易，已經(jīng)涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、能源、化工、紡織以及貴金屬等領(lǐng)域。

    中國資本市場初創(chuàng)期：統(tǒng)一監(jiān)管體系初步確立
　　1992年底，國務(wù)院發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場宏觀管理的通知》。
　　在萌生初期，我國的資本市場處于一種自我演進(jìn)、缺乏規(guī)范和監(jiān)管的狀態(tài)，并且以分隔的區(qū)域性試點(diǎn)為主。深圳“8.10事件”的爆發(fā)將這種發(fā)展模式的弊端集中表露出來。
　　1994年、1999年《公司法》、《證券法》相繼頒布實(shí)施，以法律形式確定了資本市場地位。2005年“兩法”修訂后發(fā)布，為市場持續(xù)發(fā)展提供了法制保障。

    中國資本市場陣痛轉(zhuǎn)型期：制度變革重塑證券市場新生
　股權(quán)分置改革是中國資本市場完善市場基礎(chǔ)制度和運(yùn)行機(jī)制的重要變革，也是前所未有的重大創(chuàng)新，其意義不僅在于解決了歷史問題，還在于為資本市場其他各項(xiàng)改革和制度創(chuàng)新積累了經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造了條件。
　　 在資本市場發(fā)展之初，投資者以散戶為主，沒有真正意義上的機(jī)構(gòu)投資者。我國的基金業(yè)還由于運(yùn)作的不成熟，曾發(fā)生過一些違規(guī)行為。
　　隨著基金業(yè)的發(fā)展以及引進(jìn)保險、社保基金、企業(yè)年金、QFII等機(jī)構(gòu)投資者逐步進(jìn)入資本市場，參與資本市場投資運(yùn)作的機(jī)構(gòu)資金穩(wěn)步增長，初步形成了各類機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。

    中國資本市場創(chuàng)新發(fā)展期：譜寫改革發(fā)展新篇章
　　滿足多元化投融資需求，在大力發(fā)展主板市場的同時，2004年5月設(shè)立了中小企業(yè)板。
　　 經(jīng)過十年努力，創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)取得大進(jìn)展，創(chuàng)業(yè)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒。中國在建設(shè)多層次資本市場體系方面邁出了重要的一步。

    第一步 主板為國企騰飛插上資本的翅膀
　　1990年，我國建國后的第一個證券交易所在上海宣告正式成立，不久，深圳證券交易所也在深圳成立，上海、深圳兩個證券交易所的先后成立，標(biāo)志著我國多層次資本市場的第一個層級主板市場正式成立。
　　如今，在滬深股市掛牌上市的公司達(dá)到了1640家，上市公司的流通總市值達(dá)到了18萬億元，已居世界第三位。

    第二步 中小板為中小企業(yè)做大做強(qiáng)添油加醋
　　2004年5月27日，中小企業(yè)板在深交所鳴鑼開板，巧合的是，首批在中小企業(yè)板掛牌上市的也是8家公司。
　截至2009年4月30日，在中小企業(yè)板掛牌上市的共有273家上市公司，這些上市公司的首次上市融資(IPO融資)金額達(dá)到973.38億元，37家次中小板公司通過再融資共募集資金244.74億元，兩者累計(jì)達(dá)到1218.12億元。

    第三步 三板市場為科技企業(yè)成果轉(zhuǎn)化鑄就資本“孵化器”
　　三板市場的全稱則是“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，是2001年7月16日正式開辦的。設(shè)立三板市場的目的一方面是為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場所，另一方面是為了解決原STAQ、NET系統(tǒng)歷史遺留的數(shù)家公司法人股流通問題。
　　截至2008年12月26日，新三板市場掛牌公司已達(dá)42家。這些科技型企業(yè)通過股權(quán)交易，獲得了新的戰(zhàn)略投資者和新的資本的投入，為其轉(zhuǎn)化科技成果提供了足夠的資本支撐。
　　管理層在對三板市場吐故納新“大換血”的同時，非常注重新三板市場和主板市場的銜接，對于經(jīng)過新三板市場培育達(dá)到主板上市要求的公司迅速將其推往主板上市，以此增加新三板市場對于科技企業(yè)的吸引力。

    第四步 產(chǎn)權(quán)交易市場為企業(yè)股權(quán)交易鋪就資本平臺
　　產(chǎn)權(quán)交易市場作為中國改革過程中的特殊產(chǎn)物，產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代中后期我國第一次股份制改革的高潮中，全國各地先后設(shè)立了200多家產(chǎn)權(quán)交易所，比較著名的有山東淄博的STAQ系統(tǒng)、成都紅廟子市場等，后來由于政策的不明確多數(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場處于停業(yè)半停業(yè)狀態(tài)。
　　隨著越來越多不能達(dá)到上市要求的企業(yè)紛紛涌入產(chǎn)權(quán)交易市場尋求資產(chǎn)增值，我國產(chǎn)權(quán)交易市場的成交金額呈現(xiàn)出兩位數(shù)的增長。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，2008年，我國產(chǎn)權(quán)市場交易額約為4072億元，滬深兩市的IPO融資規(guī)模為1037.00億元，前者為后者的3.92倍。

    國際化征程始于向外資開啟證券投融資
　　我國證券市場國際化的起點(diǎn)可追溯至1982年1月，其時中國國際信托投資公司首次在日本發(fā)行了100億日元武士債券。20世紀(jì)90年代初，滬深交易所相繼創(chuàng)立，在席卷全球的證券市場一體化潮流中，我國證券市場的國際化進(jìn)程悄然啟動。
　　在證券投資方面，1991年底，第一只B股——上海電真空B股正式發(fā)行上市。以B股的發(fā)行為起點(diǎn)，我國證券市場融資功能第一次突破國界。1992年，我國允許外國居民在中國境內(nèi)使用外匯投資B股。2001年2月19日，中國證監(jiān)會又做出了允許境內(nèi)居民用自有外匯投資B股市場的決定。

    與境外機(jī)構(gòu)合作加強(qiáng)國際化接軌
　　證券商及其業(yè)務(wù)的國際化方面，中國證監(jiān)會按照WTO對證券市場準(zhǔn)入原則、國民待遇原則以及透明度原則的相關(guān)規(guī)定，允許外資少量持股的合資證券公司(外資上限為33%)和合資基金公司(外資上限起初為33%，3年后增加到49%)在國內(nèi)開展業(yè)務(wù)。
　截至2009年6月底，中國證監(jiān)會已與39個國家或地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了43個雙邊合作備忘錄。

    QFII和QDII成為創(chuàng)新性過渡舉措
　　QFII和QDII制度的建立，在現(xiàn)階段中國證券市場國際化進(jìn)程中起到了重要的橋梁作用。
　　2002年11月5日，中國人民銀行和中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，QFII應(yīng)運(yùn)而生。
　　截至今年9月，已有39家境內(nèi)機(jī)構(gòu)獲得QDII資格。國內(nèi)首只QDII產(chǎn)品——華安國際配置基金，于2006年9月13日向中國內(nèi)地投資者發(fā)行，至目前，已有10只QDII基金陸續(xù)出海。

    制度接軌搭建證券市場國際化架構(gòu)
　　證券市場國際化進(jìn)程中“重中之重”的議題是制度接軌，股權(quán)分置改革的實(shí)施以及2006年下半年以來三大辦法的推出，為中國證券市場的內(nèi)部架構(gòu)國際化奠定了基礎(chǔ)，中國證券市場制度建設(shè)的國際化進(jìn)程就此開啟。

    “教父”沉淪
　　《證券法》出臺前近十年的時間，一批呼風(fēng)喚雨、叱咤風(fēng)云的標(biāo)志性人物，迅速開辟自己的時代，但又迅疾從輝煌的巔峰跌落，被人冠以中國股市教父至高無上光榮稱號的管金生、闞治東、張國慶，成為典型代表。

    梟雄覆滅
　　2001年1月，首個操縱股價的資本大鱷——中科系，因資金鏈斷裂覆滅。
　　此后三年，唐萬新的德隆系、鄢彩宏的鴻儀系、劉宏的成功系、張良賓的朝華系、周正毅的農(nóng)凱系等諸多名噪一時的市場玩家先后步入萬劫不復(fù)的深淵。
　　隨著基金業(yè)的發(fā)展以及引進(jìn)保險、社?；?、企業(yè)年金、QFII等機(jī)構(gòu)投資者逐步進(jìn)入資本市場，參與資本市場投資運(yùn)作的機(jī)構(gòu)資金穩(wěn)步增長，初步形成了各類機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。

    大國醫(yī)榮辱
　　2001年，中國資本市場各種體制、機(jī)制歷史缺陷的矛盾開始全面爆發(fā)。
　　2001年初，前香港證監(jiān)會副主席史美倫女士受邀出任中國證監(jiān)會副主席，史美倫走馬上任后，掀起強(qiáng)勁的監(jiān)管風(fēng)暴。

跨越式發(fā)展：18年老八股變成1628家上市公司
1990年12月、1991年7月，上海證券交易所和深圳證券交易所相繼建立，標(biāo)志著我國按照標(biāo)準(zhǔn)化模式運(yùn)作的證券市場開始形成。上證所可供交易的股票只有8只，就是俗稱的‘老八股’，最大的大盤股電真空的流通盤還不足5000萬元，其他幾家股票的流通盤都不超過500萬元。半年后開業(yè)的深市也只有5只股票可以交易。

截至7月底中國股票投資者開戶數(shù)近1.33億戶
證監(jiān)會25日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，我國股票投資者開戶數(shù)近1.33億戶，基金投資賬戶超過1.78億戶。

中國資本市場累計(jì)為企業(yè)融資5.4萬億元
統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年7月底，境內(nèi)資本市場累計(jì)為企業(yè)股票融資2.5萬億元，企業(yè)債券融資2.9萬億元，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。隨著融資和資源配置功能逐漸發(fā)揮，資本市場加速社會資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，增強(qiáng)了企業(yè)核心競爭力。

證券行業(yè)22年 中產(chǎn)階層制造流水線
1987年9月27日，中國第一家證券公司深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司（后更名為巨田基金）成立。22年間，證券從業(yè)人員從最初的26人，到如今注冊從業(yè)人員10.8萬人，創(chuàng)造出2008年度接近500億元的利潤。
中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，從1998年到2008年的十年間，中國基金公司的數(shù)量從6家增加到61家，管理費(fèi)收入從1999年的6.85億元，增加至2008年的超過300億元。
2008年，6000余的公募從業(yè)人員創(chuàng)造出超過300億元的管理費(fèi)收入。超過10萬注冊從業(yè)人員的107家券商，創(chuàng)造的營業(yè)收入將近1200億元。

上市公司引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)
中證報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，1990年我國全部A股上市公司的總資產(chǎn)只有18億元，占當(dāng)年GDP比例僅為0.1%，而到2008年底，全部A股上市公司總資產(chǎn)已達(dá)48.69萬億元，相當(dāng)于1990年的27054倍，占當(dāng)年GDP比重的161.92%。從市值來看，2008年底，上市公司市值達(dá)到12.14萬億元，相當(dāng)于GDP的40.37%；而1990年上市公司總市值僅31億元，占GDP的0.18%。
上市公司的行業(yè)布局結(jié)構(gòu)也日趨豐富，由以傳統(tǒng)工商業(yè)為主轉(zhuǎn)向以制造業(yè)、電信、電子、能源、石化、金融、交通等基礎(chǔ)和支柱產(chǎn)業(yè)為主的新格局。上市公司盈利能力與國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)景氣度密切關(guān)聯(lián)，其行業(yè)成長性與國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加匹配，上市公司已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)成分中最活躍、最具創(chuàng)造力和競爭力的部分，是推動國民經(jīng)濟(jì)增長和社會進(jìn)步的生力軍和重要力量。

基金：
從1998年第一批以平衡型為主的基金發(fā)展至今，基金風(fēng)格類型更為鮮明，為投資者提供了多方位的投資選擇。截至2009年8月底，共有60家基金管理公司管理了32只契約型封閉式證券投資基金和566只開放式基金，并出現(xiàn)積極成長型、成長型、穩(wěn)健成長型、增值型、收益型、平衡型、價值優(yōu)化型、價值投資型、增強(qiáng)指數(shù)型、完全復(fù)制指數(shù)型、中小企業(yè)成長型等多種投資風(fēng)格類型。

期貨市場：
2007年以來，我國期貨新品種創(chuàng)新明顯加快，目前共有21個期貨品種上市交易，已經(jīng)涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、能源、化工、紡織以及貴金屬等領(lǐng)域。2008年，我國商品期貨成交量已占全球的1/3，中國已經(jīng)成為全球第二大商品期貨市場和第一大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。

債券：
可轉(zhuǎn)換公司債券、銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、住房抵押貸款證券化產(chǎn)品、企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、企業(yè)或證券公司發(fā)行的集合收益計(jì)劃產(chǎn)品以及權(quán)證等新品種出現(xiàn)，豐富了資本市場交易品種。