2011年02月10日 11:11
來源：中國證券網

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興業證券：化工板塊繼續重點關注農業相關產業鏈的投資機會(薦股)

短期投資視點：基于一季度視角，我們繼續重點關注農業相關產業鏈的投資機會，相應領域包括農藥、化肥，受益農產品價格上漲的部分化纖子行業，以及增長前景被市場低估的行業龍頭，具體公司包括：鹽湖鉀肥(鉀肥)、興發集團(磷化工)、云天化(氮肥+潛在磷肥)、諾普信、揚農化工、聯化科技(農藥)、吉林化纖(竹漿纖維)、華西村(滌綸短纖)；煙臺萬華(MDI)、海利得(滌綸工業絲)。(興業證券研發中心)

中金公司：2011化肥關稅新政出臺，政策面利空出盡(薦股)

2011 年化肥關稅新政出臺，政策面利空出盡我們認為關稅政策的出臺使得化肥行業的消息面利空出盡，我們繼續推薦中海化學、華魯恒升、興發集團。(1)尿素行業：隨著煤氣電等成本推升行業邊際成本，低成本企業具備優勢，推薦中海化學、華魯恒升。(2)磷化工行業：國內磷肥出口受限將推升國際磷肥和磷礦石價格，國內磷礦石由于高關稅和低配額將維持低價，國內磷化工將具備出口成本優勢，推薦興發集團。(中金公司研究部)

國泰君安：農業板塊2011年投資策略(薦股)

農業股表現造歷史。農業指數相對收益在時間(連續5 個季度)、空間(年度超額收益)兩個維度上都取得歷史最佳表現，種子、海參、重組等類股票表現突出。長期看漲農產品的邏輯。農產品與其他大宗商品價格表現在不同時段表現不一，長期特征是波動更小，而“農產品價格抗通脹”是偽命題。紙幣購買力系統性下降即可解釋商品價格(包括農產品)長期上漲。

國內糧價明年將溫和上漲。勞動力成本在2010 年的加速上升導致所有勞動密集型產業的成本壓力驟增，加上農戶順周期存糧、游資炒作，農產品價格易漲難跌。2010年糧食繼續增產，預計2011 年農產品價格溫和上漲。

農業股的新變化

1、新勢力崛起：“中小板+創業板”市值、凈利潤占比超四成，近1/4 的公司在09 年7 月之后發行；

2、產業演進：基礎農業生產極度分散，初現集中趨勢；農產品加工走向規模/集約，且進行產業鏈延伸；農業服務業呈現高科技特征，服務與產品并重成為新特點。

行業評級增持，投資漲價受益與產業演進。

漲價受益：

豬價上漲帶動養殖飼料景氣上行，正邦科技/海大集團/圣農發展/雛鷹農牧；糧價上漲惠及大宗加工，金德發展、東凌糧油；海參受益資產泡沫、消費升級，東方海洋/好當家。

產業演進：

養殖呈現集約及模式創新，雛鷹農牧/大康牧業；飼料行業走向集中并體現服務價值，新希望/海大集團/大北農/通威股份；種子行業服務體現商業價值，隆平高科/荃銀高科/敦煌種業/登海種業。

重點推薦：新希望/海大集團/敦煌種業/隆平高科。(國泰君安證券) [an error occurred while processing the directive]