2011年02月10日 11:11
來源：中國證券網

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海通證券：農林牧漁板塊2011年投資策略(薦股)

農產品價格是研究農業行業必須關注和考量的重要因素。一方面，農產品價格的漲跌決定了上市公司的盈利高低；另一方面，農產品價格的上漲對農業板塊的走勢起到至關重要的作用。我們認為放在全年的角度，國內農產品價格溫和上漲，國際農產品價格可能面臨更大的上漲，因此農業板塊的投資環境依然較為樂觀。

我們認為農業股的投資機會可大致分別三類：1)尋找價格上漲型，這類公司的投資思路是選對時點，投資時間也可能較為短暫，比如東凌糧油、南寧糖業、中糧屯河、新賽股份。2)尋找受扶持行業中優質上市公司耐心持有，比如登海種業、獐子島、圣農發展、海大集團。3)改善型。尋找出現積極變化的上市公司，比如通威股份、敦煌種業等。(海通證券研究所)

湘財證券：2011農業板塊投資策略(薦股)

明年農產品價格仍呈上漲態勢

糧食價格上漲幅度為15%。我國10 年糧食產量實現“七連增”，供需關系不支持我國糧價大幅上漲。但由于種糧成本的持續上漲和國家為了保護農民種糧積極性的相關政策，我們預計2011 年我國糧食價格將會穩步增長，漲幅為15%。

豬肉價格或漲至明年二季度。10 年上半年豬肉價格大幅下跌導致能繁母豬存欄量都出現連續多月下降至9 月，由于母豬受孕到商品豬出欄一般需要10個月時間，所以我們認為至少到2011 年6 月前，我國豬肉供應相對乏力，而即將到來的豬肉銷售旺季會使豬肉供需出現緊平衡狀態，從而推動豬肉價格的持續上漲。

海參價格維持高位。10 年1 月，我國渤海和黃海北部遭遇到嚴重冰情，造成淺海海域海參，特別是幼苗出現了一定程度的死亡。由于海參養殖周期一般在2-3 年，所以2011 年海參供應量不會出現大幅提高。加之四季度海參需求旺季的到來，和消費升級對海參需求的不斷提升，所以海參價格將維持高位。

2011 年水稻種子領漲農業板塊

種子所擁有的獨特的戰略地位決定國家對種子行業的重視度將會與日俱增，而對種子行業的扶持政策將會層出不窮。我們預計未來國家將從行業門檻提高、經營許可證的設定和審定方法修改等幾個方面對我國種子行業進行政策性扶持。2010 年由于天氣原因，江蘇、安徽等地的兩系雜交稻制種減產幅度較大，平均畝產不足100 公斤，減產一半左右。連續兩年的兩系水稻制種量的下降和兩系雜交水稻種植面積的快速增長使得今年兩系雜交水稻種子供需緊張，價格上漲或超預期。

2010 年的下半年投資主線是：聚焦農產品價格上漲

2011 年我們認為在通貨膨脹的預期下，農產品價格的上漲依然會給農業板塊帶來投資機會，且持續增長預期明顯的上市公司更會受到投資者的關注。我們建議關注(1)產能擴張帶來業績增長的上市公司：荃銀高科、圣農發展、雛鷹農牧、新希望、海大集團；(2)產品價格上漲帶來的業績增長的上市公司：豐樂種業、隆平高科、獐子島、好當家、東方海洋。(湘財證券研究所)