木林森等14只新股2月17日上市定位分析

五洋科技(300420)

【基本信息】

【申購狀況】

【公司簡介】

許可經(jīng)營項目：無_一般經(jīng)營項目：機電設(shè)備(專營除外)、液壓設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、洗選設(shè)備、換熱器設(shè)備開發(fā)、研制、生產(chǎn)、銷售(專項審批除外)；機電設(shè)備安裝、修理修配、租賃。

【機構(gòu)研究】

國泰君安：五洋科技預(yù)計漲停板5個

公司攤薄后2014-2016 的實際與預(yù)測EPS0.39、0.43、0.45 元。可比公司2015 年的PE 是22 倍，可比證監(jiān)會行業(yè)最近1 個月的估值51倍，我們預(yù)估公司的發(fā)行價相比證監(jiān)會行業(yè)折價56%。

建議公司報價8.27 元，對應(yīng)2014 年攤薄PE 為22.59 倍。

預(yù)估中簽率：網(wǎng)上0.54%；網(wǎng)下中公募與社保0.55%，年金與保險0.25%，其他0.14%。預(yù)計網(wǎng)上凍結(jié)資金量276 億元，網(wǎng)下凍結(jié)67 億元，總計凍結(jié)343 億元。

資金成本：時間臨近春節(jié)，總體資金面開始趨緊，預(yù)計本批新股的凍結(jié)資金量將達(dá)到1.95 萬億元，預(yù)計7 天回購利率將達(dá)到6.5%。

預(yù)計漲停板5 個，破板賣出的打新年化回報率：網(wǎng)上39%、網(wǎng)下公募與社保41%，年金與保險18%，其他9%。預(yù)估破板賣出的年化收益率最高。從絕對收益率來說，網(wǎng)上、公募社保、年金保險分別可獲得0.54%、0.58%、0.25%、0.12%的破板絕對收益率。

公司基本情況分析

公司主要從事散料搬運核心裝臵及設(shè)備研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括張緊裝臵、制動裝臵、給料機和攪拌站。

發(fā)展空間：1)煤炭行業(yè)兼并重組帶來新增設(shè)備需求。2)煤炭行業(yè)對設(shè)備的剛性需求。3)煤制氣領(lǐng)域的開發(fā)帶來新的市場空間。4)在非煤炭類礦山開采行業(yè)中，散料搬運設(shè)備主要應(yīng)用于金屬、非金屬等散料礦物的運輸。5)散料搬運設(shè)備除應(yīng)用于礦山開采行業(yè)外，還被廣泛應(yīng)用在建筑、港口碼頭、電力、水泥、鋼鐵、制造及新興應(yīng)用領(lǐng)域。

公司競爭優(yōu)勢：1)產(chǎn)品性能優(yōu)勢。2)設(shè)計優(yōu)勢。3)專業(yè)化綜合服務(wù)優(yōu)勢。

風(fēng)險：宏觀經(jīng)濟波動和下游行業(yè)周期變化風(fēng)險、煤炭市場不景氣造成公司業(yè)績下滑風(fēng)險、高新技術(shù)企業(yè)到期未能延展及稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險、質(zhì)量控制風(fēng)險、大股東控制風(fēng)險。