木林森等14只新股2月17日上市定位分析
2015年02月16日 14:41
來源:鳳凰財經綜合
預計漲停板5 個,破板賣出的打新年化回報率:網上41%、網下公募與社保24%,年金與保險18%,其他8%。預計漲停板5 個,破板賣出的打新年化回報率:網上39%、網下公募與社保41%,年金與保險18%,其他9%。
好萊客(603939)
【基本信息】
| 股票代碼 | 603898 | 股票簡稱 | 好萊客 |
| 申購代碼 | 732898 | 上市地點 | 上海證券交易所 |
| 發行價格(元/股) | 19.57 | 發行市盈率 | 19.00 |
| 市盈率參考行業 | 家具制造業 | 參考行業市盈率 | 36.40 |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 4.79 |
| 網上發行日期 | 2015-02-10 (周二) | 網下配售日期 | 2015-2-9、2-10 |
| 網上發行數量(股) | 22,050,000 | 網下配售數量(股) | 2,450,000.00 |
| 老股轉讓數量(股) | 回撥數量(股) | 12,550,000.00 | |
| 申購數量上限(股) | 9000.00 | 總發行數量(股) | 24,500,000 |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 9.00 | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) |
【申購狀況】
| 中簽號公布日期 | 2015-02-13 (周五) | 上市日期 | 2015-02-17 (周二) |
| 網上發行中簽率(%) | 0.9067 | 網下配售中簽率(%) | 0.2106 |
| 網上凍結資金返還日期 | 2015-2-13 周五 | 網下配售認購倍數 | 474.78 |
| 初步詢價累計報價股數(萬股) | 132880.00 | 初步詢價累計報價倍數 | 88.59 |
| 網上每中一簽約(萬元) | 216 | 網下配售凍結資金(億元) | 227.64 |
| 網上申購凍結資金(億元) | 475.93 | 凍結資金總計(億元) | 703.57 |
| 網上有效申購戶數(戶) | 424214 | 網下有效申購戶數(戶) | 81 |
| 網上有效申購股數(萬股) | 243192.50 | 網下有效申購股數(萬股) | 116320.00 |
【公司簡介】
木質家具制造;商品批發貿易(許可審批類商品除外);家具零售; 家具安裝; 家具設計服務;商品零售貿易(許可審批類商品除外);貨物進出口(專營專控商品除外);室內裝飾、裝修;室內裝飾設計服務。
| 籌集資金將用于的項目 | 序號 | 項目 | 投資金額(萬元) |
| 1 | 信息系統升級技術改造項目 | 4122 | |
| 2 | 整體衣柜技術升級擴建項目 | 32848 | |
| 3 | 補充流動資金項目 | 6000 | |
| 投資金額總計 | 42970.00 | ||
| 超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計) | 4976.50 | ||
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 89.62% | ||
【機構研究】
國泰君安:好萊客合理估值區間為24-28倍PE
合理價格區間為62.53 元-72.96 元,建議詢價為19.58 元。 作為國內整體衣柜行業領導者,募投項目將助力公司加速成長、 進一步擴大行業份額。我們預測公司2015/16/17 年營業收入分為12.98 億元、16.21 億元和19.56 億元; EPS 分為2.61、 3.32、 4.08 元。參考可比公司估值及公司發展前景,給予公司合理定價區間為62.53 元-72.96元,對應2015 年PE 倍數為24 倍至28 倍。
消費升級推動整體衣柜需求擴容,行業前景廣闊。 國內整體衣柜市場仍處于朝陽成長期, 2015 年市場容量約為200 億元、在家具整體行業占比僅為20%。 受益于家居消費群體年輕化和住宅二次裝修趨勢, 國內整體衣柜滲透率提升空間大, 市場容量有望加速提升,年均增速或超30%。在消費升級的大趨勢下, 我們認為能夠精準把握消費者訴求、品牌產品定位清晰的龍頭優勢將更加凸顯。
高品質產品奠定差異化優勢,經營效率和成長性表現靚麗。 公司專注于定制衣柜中高端市場,通過“體驗式設計+高品質制造”打造競爭優勢。相比同行業公司,好萊客通過對經銷商網絡布局的高效化運作,實現了單店經營銷售效率的提升。 優異的品牌和渠道優勢為公司提升定制家居市場占有率奠定了基礎。 上市后隨著產能的提升,公司有望在品牌優勢和經營效率上進一步拓展。
募投項目提升整體衣柜產能,增加業績彈性。 此輪新股擬募集4.79億,主要投向年產250 萬平米整體衣柜生產項目等。 其中,整體衣柜擴產項目達產后將提升45%產能,大幅提升公司在整體衣柜市場的滲透能力、提升盈利空間。
風險提示: 募投項目不達預期,原材料成本波動較大,實際控制人股權集中風險。
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