2011年02月13日 10:34
來源：投資者報

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私募冠軍常士杉：兔年應該能見到4000點

《投資者報》記者  薛玉敏

去年私募冠軍常士杉在進入2011年時，繼續保持領先優勢。新成立的世通8期，1月份凈值就增長了6.7%。

談起2011年資本市場，世通資產管理公司董事長常士杉在接受《投資者報》記者采訪時給定了位：2011年結構性流失，大盤藍籌僅存在交易性機會；沒有大牛市，2011年仍舊是一個震蕩市，底部2600點，大盤就在這個區間里做一個反轉、回調、交易。

至于上限，如果地產調控到位，新興產業業績增長能超過20%-25%，滬指突破4000點是有可能的。

至于投資板塊，常認為，最大的機會就是新興產業，尤其是高鐵板塊?！敖洕D型它是一枝獨秀，黑馬狂奔，大家一定要關注?！背Ｔ偃龔娬{。

四大原因導致震蕩

定調“震蕩市”，常分析有四方面的原因。

一是，市場仍受地產價格和政策博弈的影響，這一點已經成為投資者的共識。從去年下半年以來，政府出臺了一系列的地產調控政策，但實際效果并不明顯，全國各大城市的房地產價格仍然高居不下。但胳膊拗不過大腿，政府既然下決心打壓地產價格，肯定會接著出臺措施，例如收房產稅，政府有的是拳頭。在持續的打壓下，資本市場還會好嗎？

當然，如果房地產價格跌到了合理區間，地產股的階段性牛市反而到來。

二是，高通脹仍然是2011年市場糾結的問題。隨著農產品價格的增長，國內事實通脹已經起來，去年11月份CPI達到5.1%的高位，預計今年上半年仍會保持高企的CPI，政府處于防通脹與保增長的兩難境地，在這種情況下，流動性會持續受到控制。畢竟歷史經驗表明：“通脹無牛市”。

但現在看來，在接連的加息、價格管制等措施下，通脹并沒有市場預期的那么厲害。通脹會高企，但不會演變成惡性通脹，會處于政府可控制范圍。CPI如果能夠回落到3.5%~4.5%的合理區間，流動性可能會放松。

三是，外部政治環境不安穩。元旦期間，韓國舉行軍事演習，朝鮮半島局勢緊張，直接影響A股股市。但是這一點基本上無法預料，是懸在心上的一把劍。

四是，人民幣匯率問題。人民幣升值速度非?？?，截至1月27日，人民幣對美元的匯率已經是連續三日創新高，達到1：1.685。在這種情況下，貿易順差顯然將會受到重創。

為什么要超配高鐵股

去年，有關十二五規劃中的七大新興產業都受到了資金的一波熱炒，今年仍將會是市場的寵兒。

常認為，2010年市場對于新興產業的青睞，主要是看到了這個蛋糕的巨大，看到了一個表象，而今年要做的是，尋找那些真正能夠做大蛋糕的上市公司。

那么哪些行業、公司能夠做大蛋糕？“最明確的投資機會是高鐵?！背；卮?。

他解釋說，“十二五”規劃里面有9000億元是投向高鐵，現在預算已經超過1.5萬億元了。高鐵的整個產業鏈，從機身到緊固件，都是這塊大蛋糕里明顯受益的，上市公司業績的提升是很明顯的。

此外，新加坡一條鐵路同政府正在商量，一個鐵路投入157億，然后還和緬甸、泰國談了350億訂單，可以說是高鐵整個產業被激活了。

“說得狂一點，高鐵將是2011年大牛股誕生的必然之地，2011年、2012年、2013年高鐵板塊里，可以說是黑馬狂奔，漲一倍是客氣的，漲2倍是應該的，漲3倍是可以期望達到的?！?/p>

常告訴記者，在調研的過程中發現，中國南車、中國北車等高鐵公司訂單多得嚇人，都已經忙不過來了。因此，業績增長明確是肯定的。

常的判斷已經在資本市場得到初步的檢驗。

剛進入2011年，高鐵板塊就開始發力，到1月底，整個高鐵板塊大漲，成為弱勢環境中唯一的亮點。例如他重倉的晉億實業1月份上漲了74%；晉西車軸漲15%；中國南車漲15.3%……而同期大盤下跌了2%。

除了高鐵概念股，常還提出，節能環保、高端裝備制造、物聯網、資產重組、大消費、信息服務等主題類也是不錯的投資標的。

金融地產僅存交易型機會

對于金融地產類股票，常并不感冒，但是也承認2011年大盤藍籌股還是存在交易型機會。

沒有大機會的原因是，金融、地產這些公司的業績已經得不到大規模的提升，業績預期、成長空間已經很明顯了，所以這些藍籌股得不到資金的大規模關注。

存在交易型機會的原因是，一些權重股，包括金融股、地產股，它們目前的估值已經很低，如果地產價格調控得力，并且經濟呈現高增長的情況，這些股票會有所反彈。

正是由于大藍籌的支撐，下跌的空間很少，上證指數底部區域可能會在2600點上下波動。而上限判斷的因素取決于地產調控力度。

在?？磥?，地產價格下降30%，算是一個合理的價位，此刻，大盤能看到3200點；如果大盤給力，新興產業的業績增長能跟得上，滬指3600~3700點是可以看得到的；如果市場情緒很高昂，突破4000點也是有可能的。

“敢明確說突破4000點的，在私募界中，我可能是第一人，我想大家一定會看到。”去年6月份判斷市場底部在2400點；高點如果突破3200點，就開始出貨，結果證明非常準確。

“我對市場判斷的正確性，去年那可是達到了90%啊?！边@句話，他說得不無自豪。

對于個人投資者，常建議要保持平常心，不能追漲殺跌，如果能充分掌握大盤藍籌股和二線中小盤股可能存在的輪流轉換，應該會有一個不錯的收益。