2011年02月13日 10:34
來源：投資者報(bào)

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馮云國：中國藝術(shù)品市場回調(diào)概率小

特約撰稿人  馮云國

2010年中國藝術(shù)品拍賣市場，單純從數(shù)字上看，確實(shí)有令市場為之振奮的一面。但是，我們今天不關(guān)注單件作品過億元的數(shù)量，也不關(guān)注單件作品的成交紀(jì)錄。我們來關(guān)注兩個(gè)數(shù)字：一個(gè)是573億元。全年拍賣總成交額由2009年的225億元增長到2010年的573億元，增長了154%；另一個(gè)是1000萬元。

2010年秋拍，有一個(gè)朋友興致勃勃地準(zhǔn)備了1000萬元，打算到拍賣會上買一件齊白石作品，結(jié)果一次舉牌的機(jī)會都沒有，因?yàn)閮r(jià)格一下子就沖過了1000萬元大關(guān)，朋友只好望畫興嘆：“1000萬元買不到好作品了！”

573億元，反映出市場總量問題；1000萬元，反映出價(jià)格問題。我們需要思考的是，市場總量擴(kuò)容與價(jià)格上揚(yáng)存在什么關(guān)系。

2010年總成交額增長154%，而上拍藏品數(shù)量由2009年的239215件漲到2010年的421961件，增長了76.4%，總成交額增長幅度超出上拍件數(shù)增長幅度的一半。可見，總成交額擴(kuò)大至少有一半是價(jià)格上揚(yáng)帶來的結(jié)果。同時(shí)也印證了藝術(shù)品資產(chǎn)價(jià)格在大幅上揚(yáng)的事實(shí)，也就是說，2009年500萬元可以買到的藏品，2010年需要付出1000萬元的成本。

需求旺盛引發(fā)價(jià)格高漲

從根本上說，2010年中國藝術(shù)品行情高漲，仍然是中國藝術(shù)品價(jià)值繼續(xù)釋放的結(jié)果。很難想象，在一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱小、富裕階層為數(shù)稀少的國度，藝術(shù)品能夠賣出天價(jià)。

30年來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長帶來兩個(gè)直接后果，一是造就了一大批經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的富豪階層，二是提高了中國文化國際地位和影響力。精神層面的需求與文化的認(rèn)同感長期相互影響，猶如火山噴發(fā)前的醞釀，為藝術(shù)品價(jià)格井噴積蓄力量。2010年正好醞釀到噴發(fā)的時(shí)點(diǎn)。通脹壓力、樓市嚴(yán)控以及股市不穩(wěn)，三個(gè)因素共同催生了2010年的市場行情。

投資人從來沒有遇上過這樣的行情，無法判斷是幸福的降臨，還是危機(jī)的前兆。因?yàn)闊o法解釋當(dāng)下的行情，所以，伴隨而來的只有對市場的恐懼，甚至是懷疑。恐懼來自對市場現(xiàn)在與過去的比較，是對2003年以來一路高漲、一漲再漲的擔(dān)憂。許多人不相信市場還會將高增速持續(xù)下去。“泡沫論”再次被提起，2010年高漲行情是不是吹起來的，是不是炒作的結(jié)果，會不會是一個(gè)泡沫？

當(dāng)藝術(shù)品被當(dāng)作一種投資品看待后，討論藝術(shù)品的價(jià)值意義并不大，因?yàn)樗囆g(shù)品的價(jià)格與價(jià)值并無直接關(guān)系。藝術(shù)品價(jià)格由拍賣競價(jià)形成。拍賣競價(jià)機(jī)制造成了眾多的人去搶購一件藏品的局面，而只要存在兩個(gè)人同時(shí)看上一件藏品，價(jià)格在競爭中就抬上去了。如果有人在場下做托競價(jià)的可能性不能排除，成交價(jià)格就有炒作的成分。所有對藝術(shù)品價(jià)格泡沫、虛高的質(zhì)疑都是來自于此。

其實(shí)，對藝術(shù)品市場泡沫的質(zhì)疑由來已久，早在前幾年這個(gè)聲音就已經(jīng)存在了。但市場越發(fā)展，越活躍，似乎問題就越多，越解釋不清楚。

幾年來“泡沫論”沒有停止過，但認(rèn)為藝術(shù)品價(jià)格被吹起來，是炒作的結(jié)果，這個(gè)看法是片面的。如果買方?jīng)]有意愿、沒有實(shí)力購買，拍賣公司給拍品定價(jià)再高，也不會有成交。過去幾年，中國藝術(shù)品價(jià)格高漲，不是拍賣公司定價(jià)抬上去，根本原因是中國人對藝術(shù)品需求旺盛的緣故。

通脹預(yù)期帶動市場需求

2011年，中國藝術(shù)品投資面臨以下環(huán)境：宏觀向好趨勢不變。

未來幾年中國經(jīng)濟(jì)著力解決兩個(gè)問題，一是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，促進(jìn)消費(fèi)需求仍然是今后經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一。未來五年，中國人均GDP預(yù)計(jì)達(dá)到5500~6000美元，中國藝術(shù)品消費(fèi)和投資基礎(chǔ)得到夯實(shí)。

二是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，其中一點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)升級。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整來看，文化產(chǎn)業(yè)作為國家提升“軟實(shí)力”的需要，將獲得更多的關(guān)注。作為文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分, 藝術(shù)品的價(jià)值將伴隨中國文化影響力在全球的不斷擴(kuò)大，得到進(jìn)一步釋放。

通脹壓力依然存在。未來幾年，中國有可能進(jìn)入滯脹期。富裕階層為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值和增值，需要尋找抗通脹的資產(chǎn)或投資品，藝術(shù)品正是抗通脹的好工具。可以預(yù)見，在通脹預(yù)期下，藝術(shù)品投資需求強(qiáng)勁。

資金需要尋找出路。樓市和股市是重要的投資渠道。房價(jià)過快過高上升得到控制，調(diào)控措施的結(jié)果是限制部分資金進(jìn)入，富余資金需要尋求出路。股市是吸納資金的池子，但目前表現(xiàn)不穩(wěn)定。藝術(shù)品市場目前規(guī)模還不大，適合吸收資金，符合中國現(xiàn)狀。2011年藝術(shù)品拍賣市場將繼續(xù)成為吸收資金的小洼地。

兔年回調(diào)可能性不大

2011年，中國藝術(shù)品市場回調(diào)的可能性不大。其原因是中國豪富階層人數(shù)在穩(wěn)定增長，根據(jù)胡潤財(cái)富報(bào)告，中國千萬富豪人數(shù)達(dá)到了87.5萬人。

藝術(shù)品市場從來都是富豪的專屬。頂級富豪階層的財(cái)富實(shí)力是藝術(shù)品拍賣繁榮發(fā)展的重要基礎(chǔ)。自古以來，富豪階層同時(shí)也是社會優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的重要傳承者。富豪人數(shù)規(guī)模龐大，相對穩(wěn)定，并且每年均有增長，這是投資人看好藝術(shù)品市場的判斷依據(jù)。也就是說，完全不用擔(dān)心未來退出的問題。

2011年，藝術(shù)品投資基金預(yù)計(jì)將獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。盡管藝術(shù)品投資基金在中國已經(jīng)期待已久，也有一些機(jī)構(gòu)做出過嘗試，但進(jìn)展緩慢，收效甚微。

中國藝術(shù)品市場已經(jīng)進(jìn)入投資成本更加昂貴的時(shí)期，超級富豪畢竟有限，市場中存在很多具有一定資金實(shí)力，但又不足以自行投資的人，具備集合投資功能的基金將為這些人開辟一個(gè)分享市場的機(jī)會。2010年高漲的市場行情為嚴(yán)格意義上的藝術(shù)品投資基金的產(chǎn)生和發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。