算交易量的話，中國的商品期貨市場絕對排在世界前列。但是，這個成績其實意義不大。其一，封閉的市場自娛自樂，形成不了全球市場的定價影響力。其二，中國的商品期貨、金融期貨都是場內市場的產品，而國際上占大頭的是場外市場；拿自己的長處比人家的短處本來就"勝之不武"，何況國際衍生品場外市場的影響力可能更為廣泛和深遠。

多年來，中國商品期貨市場也取得了不小的成績。比如，國內有色金屬行業之所以多年來經營利潤比較穩定，就直接受益于在期貨市場進行套期保值。但是，一些戰略性基礎產品，如原油期貨、鐵礦石期貨仍然是空白，完全受制于人。

一個有意思的例子是，中國曾經從新加坡市場進口原油，每當有油輪從港口出發，新加坡交易所的原油期貨合約就開始上漲，等船到新加坡的時候，現貨商早就根據期貨合約的走勢坐地起價，中方長期在談判中處于被動地位。

正是因為國內的期貨品種太少、沒有國際影響力，一些需要進口大宗商品，或者有海外業務的企業才會尋求與華爾街投行合作，投資境外衍生品。但是，由于缺乏相關的經驗和制度，從中航油到深南電再到中信泰富，其在與境外投行打交道的過程中完全像待宰的羔羊。

原油期貨面臨戰略機遇

美國關注衍生品帶來的金融災難

     上世紀90年代，上海期貨交易所曾經發展過原油期貨，但受制于國內對石油價格的管制，很快被叫停。過去十多年內，上期所一直沒有停止相關的探索，并于2004年推出了燃料油期貨，為推出原油期貨積累了寶貴經驗。
    與過去不同的是，今后的上海原油期貨將肯定是一個國際化市場，面向國際投資者、生產商和貿易商開放。這就需要國家外匯局、商務部的配合，與資本項目的開放密切關聯。如果不出意外，這個市場將于年內面世。

全球市場本來有三大原油期貨中心：紐約、新加坡和倫敦。新加坡市場有點邊緣化的趨勢，美國頁巖氣技術取得突破，石油進口量減少，這個市場的重要性也面臨下降。因此，三大原油期貨中心有向倫敦單極轉化的趨勢。這或許是中國抓緊推出有國際影響力的原油期貨市場的戰略機遇。

原油是戰略品種，直接關乎大國的經濟安全，美俄之間在石油問題上的博弈就頗為微妙。俄國是原油出口大國，其經濟的好壞很大程度上決定于國際油價；而美國期貨監管部門通過修改監管規則，允許一些原本只能做套保的大型機構從事投機交易，這就直接影響原油價格，進而可能影響俄羅斯的國家實力。由于中國的石油對外依存度不斷提高，建立自己的原油定價體系同樣日益緊迫。

除了原油期貨，鐵礦石期貨的籌備工作也在推進。這一新品種將幫助國內鋼企鎖定成本，甚至提升與世界三大礦山的談判能力。