木林森等14只新股2月17日上市定位分析

2015年02月16日 14:41
來源：鳳凰財經綜合

預計漲停板5 個，破板賣出的打新年化回報率：網上41%、網下公募與社保24%，年金與保險18%，其他8%。預計漲停板5 個，破板賣出的打新年化回報率：網上39%、網下公募與社保41%，年金與保險18%，其他9%。

富煌鋼構(002743)

【基本信息】

股票代碼	002743	股票簡稱	富煌鋼構
申購代碼	002743	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	7.22	發行市盈率	22.91
市盈率參考行業	金屬制品業	參考行業市盈率	40.04
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	2.19
網上發行日期	2015-02-10 (周二)	網下配售日期	2015-2-10
網上發行數量(股)	27,306,000	網下配售數量(股)	3,034,000.00
老股轉讓數量(股)		回撥數量(股)	15,266,000.00
申購數量上限(股)	12000.00	總發行數量(股)	30,340,000
頂格申購需配市值(萬元)		市值確認日	T-2日(T:網上申購日)

【申購狀況】

中簽號公布日期	2015-02-13 (周五)	上市日期	2015-02-17 (周二)
網上發行中簽率(%)	0.7721	網下配售中簽率(%)	0.4297
網上凍結資金返還日期	2015-2-13 周五	網下配售認購倍數	232.70
初步詢價累計報價股數(萬股)	79790.00	初步詢價累計報價倍數	43.60
網上每中一簽約(萬元)	47	網下配售凍結資金(億元)	50.97
網上申購凍結資金(億元)	255.33	凍結資金總計(億元)	306.30
網上有效申購戶數(戶)	685434	網下有效申購戶數(戶)	40
網上有效申購股數(萬股)	353644.10	網下有效申購股數(萬股)	70600.00

【公司簡介】

從事輕鋼結構、重鋼結構、多高層鋼結構、張拉索膜結構及網架房屋的研究、設計、生產、安裝、彩板、彩鋼壓型板、輕型墻板及各類門窗的生產、銷售。

籌集資金將用于的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	重型鋼構件生產線二期項目	20214
	2	高性能建筑鋼結構圍護構件生產線項目	3824
	投資金額總計		24038.00
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		-2132.52
	投資金額總計與實際募集資金總額比		109.74%

【機構研究】

銀河證券：富煌鋼構合理估值區間為25-30倍PE

一體化鋼結構提供商。公司從事鋼結構產品設計、制造與安裝。2013 年收入/歸母凈利潤18.73/0.42 億元， 2011-2013 年營收、歸母凈利CAGR 為15.47%/-23.78%。公司主營業務為重鋼結構產品，2013 年營收占比51.09%。控股股東為富煌建設有限責任公司，持股70.33%。

鋼結構行業用鋼總量將達4600 萬噸，2013-2015 年CAGR 達11%。在建筑輕鋼領域，短期需求看工業廠房建設，長期看鋼結構住宅，2015 年需求量達1500 萬噸；建筑重鋼至2015 需求量將達2200 萬噸，2013-2015 年CAGR達8%；而空間鋼至2015 年空間鋼需求量將達520 萬噸，2011-2015CAGR達21%。目前建筑輕鋼和建筑重鋼是行業需求的主要來源。鋼結構行業市場需求巨大，發展前景廣闊。

公司競爭優勢：(1)一體化綜合運營優勢：公司依靠高等級資質、技術支持和施工經驗形成綜合運營優勢。(2)品牌質量優勢：公司商標為“安徽省著名商標”，有22 項工程獲得行業最高榮譽中國建筑鋼結構金獎。(3)市場開拓優勢：通過實施“戰略性客戶+大客戶”戰略，與中材國際等30余家大型企業建立合作關系。(4)研發技術優勢：公司設備先進，研發能力強，擁有139 項核心自主知識產權。

公司未來成長驅動因素：(1)鋼結構需求增長：我國工業化快速發展拉動工業廠房建設需求；城市化提升多層鋼結構等市場需求；電力、海上石油開采等基礎設施鋼結構的快速增長；中國鋼結構海外競爭力強。(2)技術創新：公司2013 年研發費用占營收比3.17%，新的研發成果將有利于擴大市場份額。(3)市場導向圍繞重鋼結構拓展：公司以市場需求為基礎，構筑覆蓋全國主要省市的營銷網絡；通過歐標EN1090 認證和歐標DIN18800-7E級認證進入國際市場。(4)在手訂單保障業績：公司目前在執行訂單總額約15.59 億元，是2013 年收入的83.24%，未來業績有一定保障。

風險因素：經濟周期波動風險；原材料價格波動風險等。

合理估值區間9.5-11.4 元：我們預計公司2014-16 年EPS 分別為0.34/0.38/0.47 元。可比公司2015 年平均PE 為27 倍，我們認為可給予公司15 年25-30 倍PE，合理價值區間為9.5-11.4 元。公司本次擬發行對應發行理論價格不超過8.71 元。